Kementerian Keuangan (Kemenkeu) akan mempermudah penyaluran transfer ke daerah atau TKD untuk pemerintah daerah yang terdampak bencana. Wakil Menteri Keuangan Suahasil Nazara menjelaskan, mekanisme penyaluran TKD akan dibuat lebih praktis sehingga tidak memberatkan pemerintah daerah yang sudah kesulitan karena terdampak bencana.

“Kami akan menyederhanakan dan membuat syarat penyalurannya bisa jadi lebih otomatis,” ujar Wakil Menteri Keuangan Suahasil Nazara di Gedung Kemenko Perekonomian, Selasa (16/12).

Ia menjelaskan, kebijakan ini diterapkan hanya untuk kondisi tanggap darurat. Menurutnya, pemerintah akan memantau situasi dan perkembangan berikutnya sesuai dengan kondisi di lapangan.

Pemulihan Daerah Bencana Butuh Rp 51,8 Triliun

Pemerintah sebelumnya menghitung estimasi dana yang dibutuhkan untuk pemulihan setelah bencana di Aceh, Sumatera Utara, dan Sumatera Barat mencapai Rp 51,82 triliun. Kalkulasi ini merupakan hitungan bersama antara Badan Nasional dan Penanggulangan Bencana (BNPB) dan Kementerian Pekerjaan Umum.

Kepala BNPB Letnan Jenderal (Letjen) TNI Suharyanto mengatakan, hitungan dana yang dibutuhkan untuk kerugian akibat banjir dan tanah longsor di tiga provinsi ini menyasar pada kerusakan permukiman dan infrastruktur utama.

Ia menjelaskan, kerusakan akibat banjir meluas ke berbagai fasilitas publik seperti jembatan, jalan, tempat ibadah, sekolah, rumah sakit, puskesmas, hingga pondok pesantren. Banjir juga menghancurkan ribuan hektare lahan pertanian, perkebunan, peternakan, serta sejumlah fasilitas perkantoran.

"Rumah-rumah masyarakat yang rusak itu sampai 37.546 unit, baik yang rusak berat, hilang tersapu banjir, rusak sedang maupun rusak ringan," kata Suharyanto saat memberikan laporan kepada Presiden Prabowo Subianto di Pangkalan TNI AU Sultan Iskandar Muda, Aceh Besar, sebagaimana disiarkan oleh kanal Youtube Sekretariat Presiden pada Minggu (7/12), malam

Banjir dan tanah longsor juga mengakibatkan lebih dari 147 ribu rumah dan 405 jembatan di tiga provinsi terdampak rusak. Kejadian itu juga menghancurkan 199 fasilitas kesehatan, 701 fasilitas pendidikan, 420 rumah ibadah, 234 gedung/kantor, dan lebih dari seribu fasilitas umum lainnya

Suharyanto menyebut, pemulihan setelah bencana di Aceh membutuhkan anggaran hingga Rp 25,41 triliun. Anggaran itu mencakup pemulihan rumah warga, perbaikan jalan dan jembatan, fasilitas umum, serta pemulihan sektor ekonomi produktif yang mengalami kerusakan.

Sementara itu, estimasi anggaran untuk menangani kerusakan di Sumatera Utara dan Sumatera Barat masing-masing adalah Rp 12,88 triliun dan 13,53 triliun. Suharyanto menekankan nominal anggaran itu masih dapat diperbarui seiring tim BNPB di lapangan melengkapi dan memverifikasi data kerusakan.

PT Bank Rakyat Indonesia Tbk (BBRI) melakukan rebranding logo bertepatan dengan peringatan hari ulang tahun ke-130 pada Selasa (16/12). Direktur Utama Bank Rakyat Indonesia Hery Gunardi mengatakan, rebranding ini dilakukan agar perseroan tetap relevan dengan perkembangan zaman dan mampu bertransformasi menjadi bank universal yang lebih modern.

Logo baru tersebut tampil dengan nuansa yang lebih modern. Tulisan “BRI” menggunakan warna biru yang lebih cerah dibandingkan logo sebelumnya yang berwarna biru gelap. Di bagian bawah logo juga disematkan kembali tagline “Bank Rakyat Indonesia”.

“Untuk melanjutkan perjalanan yang progresif, BRI akan melakukan transformasi dari sisi bisnis, sumber daya manusia, hingga budaya perusahaan,” kata Hery dalam agenda Launching BRI Corporate Rebranding di Menara BRILiaN, Selasa (16/12).

Dalam rebranding ini, perseroan juga menetapkan tiga warna korporasi utama, yakni Nusantara Blue, Mentari Blue dan Cakrawala Blue. Ketiga warna tersebut akan digunakan sesuai dengan medium dan latar yang digunakan BRI, menggantikan corporate color yang sebelumnya, yaitu biru dan oranye.

Hery menjelaskan, terdapat tujuh insight utama berdasarkan riset yang dilakukan oleh Kantar, Kadence, dan Nielsen yang melatarbelakangi rebranding ini. Pertama, BRI dinilai sebagai bank yang tepercaya dan mudah diakses, namun masih terlalu bergantung pada citra “merakyat”. Kedua, muncul persepsi sebagai bank “tua” di kalangan masyarakat urban dan generasi muda.

Ketiga, layanan digital yang ada belum dianggap aspiratif. Keempat, koneksi emosional antara brand dan nasabah masih lemah. Kelima, identitas merek belum sepenuhnya selaras dengan ekspektasi Gen Z. Keenam, terdapat ketidaksinkronan sistemik dalam pengelolaan brand. Ketujuh, less considered di segmen urban masih rendah, terutama untuk bisnis konsumer kecil dan menengah.

Empat warna baru BRI setelah umumkan rebranding logo, Selasa (16/12) (Katadata / Karunia Putri)

Melalui rebranding ini, perseroan ingin mengubah persepsi publik bahwa BRI bukan hanya bank untuk masyarakat kecil atau segmen yang kurang terlayani, melainkan bank universal yang melayani seluruh segmen.

Dalam transformasi tersebut, perusahaan tetap memegang lima nilai utama, yakni integritas, kolaborasi, kapabilitas, growth mindset, dan fokus pada pelanggan. Di sisi bisnis, perseroan juga terus memperkuat struktur pendanaan serta funding franchise, dengan kredit tetap menjadi bisnis inti, khususnya di segmen mikro.

Sejalan dengan itu, Kepala Badan Pengaturan Badan Usaha Milik Negara (BP BUMN) Dony Oskaria menegaskan bahwa perubahan ini tidak sekadar soal logo atau tampilan visual.

“Ini bukan hanya perubahan logo, tetapi perubahan pola pikir, perilaku, dan cara mengelola perusahaan. Tidak boleh ada sekat antara manajemen dan pekerja. Semua harus menyatu sebagai satu keluarga besar dengan tujuan yang sama,” ujar Dony.

Ia menyatakan, momentum rebranding ini diharapkan menjadi perubahan yang substantif dan menyeluruh dalam seluruh aspek pengelolaan perusahaan.

Di tengah euforia perbankan digital menjelang pelaksanaan initial public offering atau IPO PT Super Bank Indonesia Tbk, saham PT Bank Jago Tbk (ARTO) tengah memperkuat fokus bisnisnya pada pembiayaan berbasis ekosistem dan value-chain lending. Ke depannya pipeline produk di segmen emas, wealth management, hingga asuransi dan digital lending dinilai membuka peluang peningkatan non-interest income perseroan.

Samuel Sekuritas mempertahankan rekomendasi beli untuk saham ARTO dengan target harga Rp 2.700 per saham, yang merefleksikan rasio price to book value (PBV) 2026F sebesar 4,2 kali. Rekomendasi tersebut ditopang oleh pertumbuhan kredit ARTO yang konsisten di atas rata-rata industri dan kenaikan monetisasi platform.

Apabila menilik perdagangan saham ARTO menjelang penutupan saham ini, Selasa (16/12) pukul 15:32 WIB, saham ARTO turun 4,05% ke Rp 2.130 dan kapitalisasi pasarnya sebesar Rp 29,52 triliun. Secara mingguan ARTO menguat 3,90% dan meningkat 7,58% dalam sebulan terakhir.

Tak hanya itu, Samuel Sekuritas menilai ARTO berada pada posisi solid untuk mendorong pemulihan margin dan mencatatkan pertumbuhan berkelanjutan hingga 2026. Hal itu didukung dengan turunnya tren biaya pendanaan, pertumbuhan pendapatan berbasis komisi, serta kebijakan pencadangan yang disiplin.

“Risiko penurunan utamanya meliputi pengelolaan kualitas aset selama ekspansi pinjaman langsung, perbaikan rasio biaya terhadap pendapatan yang lebih lambat dari perkiraan, dan tantangan makroekonomi yang lebih luas,” demikian tertulis dalam riset Samuel Sekuritas, dikutip Selasa (16/12).

Target Kinerja ARTO Tahun Buku 2025

Selain itu, Samuel Sekuritas juga menyebut manajemen Bank Jago memberikan panduan kinerja 2025 dengan target pertumbuhan kredit sebesar 35–40%. Lalu NIM yang disesuaikan dengan risiko diproyeksikan tetap berada di atas 8%, ditopang oleh penurunan biaya dana pada kuartal keempat 2025 dan penyesuaian suku bunga kredit yang berkelanjutan.

Rasio biaya terhadap pendapatan (CIR) ditargetkan ≤60% pada 2025, membaik dibandingkan tahun buku 2024 lalu yang masih di atas 70%, dan diperkirakan terus menurun hingga di bawah 40% dalam jangka menengah. Hal itu seiring manfaat skala dan pertumbuhan biaya operasional yang lebih moderat. Sementara itu, kualitas aset diproyeksikan tetap terjaga dengan LAR di kisaran 6–7%, NPL di bawah 1%, serta cost of credit sekitar 4–5%.

Apabila menilik kinerja hingga kuartal ketiga 2025, ARTO meraup laba bersih sebesar Rp 199 miliar hingga kuartal III 2025, melonjak 132% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Pertumbuhan laba tersebut ditopang oleh peningkatan penyaluran kredit yang melesat 36% secara tahunan mencapai Rp 23,5 triliun.

“Penyaluran kredit dilakukan dengan menerapkan prinsip kehati-hatian, tercermin dari rasio kredit bermasalah atau non-performing loan (NPL) gross yang tetap rendah di level 0,4% atau di bawah rata-rata NPL perbankan nasional,” ujar Direktur Utama Bank Jago Arief Harris Tandjung dalam keterangan resmi, Rabu (29/10).

Seiring pertumbuhan kredit, total aset ARTO juga meningkat 28% menjadi Rp 34,5 triliun dari posisi tahun sebelumnya Rp 26,8 triliun. Sementara itu, loan to deposit ratio (LDR) berada di level 98%, dan rasio kecukupan modal atau capital adequacy ratio (CAR) mencapai 32,9%.

Samuel Sekuritas menilai strategi berbasis ekosistem dengan inovasi produk menjadi pendorong pertumbuhan pendapatan berbasis komisi Bank Jago. Tak hanya itu ARTO juga terus memperkuat pendekatan ekosistem dan pembiayaan rantai nilai, tercermin dari eksposur ke ekosistem PT GoTo Gojek Tokopedia Tb (GOTO) yang tetap stabil sekitar 21% dari total kredit.

Selain itu ARTO juga tetap fokus pembiayaan yang disesuaikan dengan profil risiko, didukung peluncuran sejumlah produk baru pada kuartal ketiga 2025. Produk tersebut misalnya Visa Digital Pro Card untuk wirausaha digital, Jago Dana Cepat sebagai fasilitas pinjaman tunai digital.

Bank Jago juga mengeluarkan produk uji coba Consolidated Asset View, yakni dasbor investasi terintegrasi dengan KSEI untuk meningkatkan cross-selling dan engagement pada segmen nasabah utama.

“Potensi pertumbuhan lebih lanjut diharapkan dari produk pinjaman digital terhubung investasi emas, manajemen kekayaan, dan asuransi yang akan datang, yang seharusnya memperluas basis pendapatan non-bunga ARTO dan memperkuat monetisasi ekosistem,” ucap tim analis Samuel Sekuritas dalam risetnya.

Indeks Harga Saham Gabungan atau IHSG ditutup naik 0,43% ke level 8.686 pada perdagangan saham sore ini, Selasa (16/12). Harga saham PT Elang Mahkota Teknologi Tbk (EMTK) dan PT Surya Citra Media Tbk (SCMA) melonjak di tengah euforia gelaran penawaran umum perdana atau Initial Public Offering (IPO) Superbank.

Data perdagangan Bursa Efek Indonesia (BEI) pada hari ini menunjukkan nilai transaksi saham mencapai Rp 29,60 triliun dengan volume 49,88 miliar saham dan frekuensi sebanyak 2,74 juta kali. Sebanyak 355 saham menguat, 296 saham terkoreksi, dan 146 saham tidak bergerak. Sedangkan kapitalisasi pasar IHSG hari ini sebesar Rp 15.938 triliun

Harga saham EMTK melonjak 8,89% ke level Rp 1.470, sedangkan SCMA naik 3.27% ke Rp 442. Superbank akan resmi melantau di BEI pada Rabu (17/12) besok. Selama periode IPO, SUPA mencatatkan kelebihan permintaan atau oversubscribe hingga 318,69 kali dan diburu lebih dari 1 juta order..

Pengamat pasar modal sekaligus founder Republik Investor Hendra Wardana mengatakan EMTK akan diuntungkan karena memiliki posisi langsung sebagai induk pemegang saham Superbank. Menurutnya, kenaikan valuasi Superbank pasca-IPO memperkuat nilai investasi EMTK dan membuka peluang monetisasi ke depan.

Keberhasilan IPO tersebut, menurut Hendra, memberi sinyal bahwa transformasi Emtek menuju ekosistem digital dan finansial berjalan sesuai arah, sehingga pasar mulai melihat EMTK sebagai saham yang memasuki fase pemulihan valuasi.

“Dengan landasan fundamental yang lebih solid dari sisi ekosistem digital, EMTK layak diperhatikan dengan rekomendasi beli dan target Rp 1.500,” kata Hendra kepada Katadata.co.id, November 2025 lalu.

Adapun pada perdagangan hari ini, delapan dari sebelas sektor yang ada di BEI terpantau menguat. Sektor yang mencatat kenaikan terbesar yakni teknologi yang naik 3,16%. Adapun saham di sektor tersebut yang berada di zona hijau yakni PT GoTo Gojek Tokopedia Tbk (GOTO) naik 4,62% ke Rp 68.

Di sisi lain, bursa saham Asia seluruhnya anjlok. Indeks Hang Seng turun 1,54%, Nikkei tergelincir 1,36%, Shanghai Composite turun 1,11%, dan Straits Times tumbuh 0,21%.

Saham top gainers:

• PT Maharaksa Biru Energi Tbk (OASA) naik 9,57% ke Rp 252
• PT Elang Mahkota Teknologi Tbk (EMTK) naik 8,89% ke Rp 1.470
• PT Bukit Uluwatu Villa Tbk (BUVA) naik 8,49% ke Rp 1.470

Saham top losers:

• PT Archi Indonesia Tbk (ARCI) turun 4,19% ke Rp 1.600
• PT Timah Tbk (TINS) turun 3,94% ke Rp 3.410
• PT Bank Jago Tbk (ARTO) turun 3,60% ke Rp 2.140

Penerimaan pajak pada 2025 terancam mengalami shortfall, yaitu kondisi ketika realisasi atau pajak yang berhasil dikumpulkan pemerintah lebih rendah dibandingkan target yang ditetapkan dalam anggaran pendapatan dan belanja negara (APBN). Kondisi tersebut menyebabkan defisit anggaran lebih besar daripada penerimaan.

Sejumlah ekonom melihat shortfall penerimaan pajak sebagai hasil dari pertemuan dua arus besar yakni normalisasi harga komoditas di level global dan pelemahan aktivitas ekonomi di dalam negeri.

Terlebih Menteri Keuangan Purbaya Yudhi Sadewa juga memproyeksikan shortfall penerimaan pajak tahun ini berpotensi melebar. Namun pemerintah memastikan defisit APBN tidak akan melebar dari 2,78% terhadap produk domestik bruto (PDB).

“Kan ada effort-effort untuk dua bulan terakhir ya. Jadi (shortfall) melebar, tapi tidak melebar lebih parah,” kata Purbaya di Istana Kepresidenan, Jakarta, Senin (15/12) dikutip dari Antara.

Koreksi Harga Batu Bara

Ekonom Center of Reform on Economics (CORE) Indonesia Yusuf Rendy Maniletmengatakan penyebab shortfall pajak tahun ini tidak bisa menunjuk satu faktor tunggal. Menurutnya ini merupakan pengaruh kombinasi dari normalisasi harga komoditas dan pelemahan aktivitas ekonomi.

Yusuf mengatakan, penyebab utamanya adalah Indonesia benar-benar kehilangan momentum commodity windfall. “Tahun lalu kita dimanjakan oleh harga komoditas yang melambung tinggi, namun tahun ini harga batu bara dan CPO terkoreksi cukup dalam,” kata Yusuf kepada Katadata.co.id, Selasa (16/12).

Akibatnya, setoran pajak penghasilan badan (PPh) dari sektor berbasis sumber daya alam tersebut menyusut drastis. Hal ini diperparah dengan kondisi manufaktur yang sedang ekspansif namun lambat, serta daya beli masyarakat kelas menengah yang tergerus.

“Sehingga penerimaan pajak pertambahan nilai (PPN) dalam negeri tidak sekuat yang diharapkan. Intinya, basis pajak kita sedang tertekan dari dua sisi eksternal dan domestik,” ujar Yusuf.

Lonjakan Klaim Restitusi

Begitu juga dengan restitusi pajak batu bara. Yusuf mengatakan ketika harga komoditas jatuh, profitabilitas perusahaan batu bara menurun tajam dibandingkan tahun sebelumnya. Namun, para pengusaha ini sudah membayar angsuran pajak PPh Pasal 25 dengan asumsi profit tinggi seperti tahun lalu.

“Ketika realisasi profitnya ternyata lebih rendah, terjadi lebih bayar. Hak perusahaan untuk meminta kembali kelebihan itu (restitusi) meningkat drastis tahun ini,” kata Yusuf.

Lonjakan klaim restitusi ini secara teknis langsung memotong penerimaan pajak neto negara. Jadi, menurut Yusuf, seolah-olah uang yang sudah masuk ke kas negara harus keluar lagi dalam jumlah besar.

Namun, fenomena ini alamiah dalam siklus bisnis komoditas. Hal ini dikarenakan volumenya besar dan terjadi saat penerimaan sektor lain juga lesu.

“Efeknya terhadap shortfall pajak jadi sangat terasa,” ujarnya.

Basis Pajak Sempit

Sementara itu, Kepala Pusat Makroekonomi dan Keuangan Institute for Development of Economics and Finance (Indef) M. Rizal Taufikurahman mengatakan tekanan shortfall penerimaan pajak tahun ini pada dasarnya merupakan hasil interaksi faktor siklikal dan struktural.

“Pelemahan aktivitas ekonomi dan normalisasi harga komoditas, khususnya batu bara, secara langsung menekan PPh badan dan penerimaan sektor berbasis sumber daya alam,” kata Rizal.

Lalu pada saat yang sama, upaya intensifikasi pajak menghadapi keterbatasan karena basis pajak yang sempit. Selain itu juga tingkat kepatuhan yang belum optimal, sementara ruang ekstensifikasi relatif terbatas.

“Kondisi ini membuat target penerimaan menjadi semakin sulit dicapai di tengah kebutuhan belanja negara yang tetap tinggi,” ujar Rizal.

Kombinasi Perlambatan Ekonomi dan Ekspor Melemah

Ekonom Universitas Andalas Syafruddin Karimi menilai, proyeksi shortfall penerimaan pajak yang disampaikan mencerminkan kombinasi tekanan global dan kelemahan domestik.

“Perlambatan ekonomi, koreksi harga komoditas, pelemahan kinerja ekspor, dan maraknya insentif perpajakan otomatis menekan basis PPh dan PPN,: kata Syafruddin.

Di dalam negeri, penurunan laba perusahaan, konsumsi yang tidak terlalu ekspansif, serta ekonomi informal yang tetap besar menggerus potensi penerimaan. Pada saat yang sama, pemerintah tetap menjalankan berbagai fasilitas pajak untuk menjaga daya saing dan menarik investasi seperti tax holiday, tax allowance, fasilitas PPN komoditas tertentu, serta berbagai skema insentif sektoral.

PT Bank Mandiri Tbk mencetak laba bersih secara bank only mencapai Rp 5,26 triliun pada November 2025, naik 28,7% dibandingkan bulan sebelumnya. Namun, laba perseroan sepanjang Januari-November 2025 sebesar Rp 44,15 triliun, turun dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya Rp 47,17 triliun.

Direktur Finance and Strategy Bank Mandiri Novita Widya Anggraini menyampaikan, konsistensi ini merupakan hasil dari strategi pertumbuhan yang dijalankan secara disiplin dan terukur. “Bank Mandiri menjaga keseimbangan antara ekspansi bisnis dan penguatan fundamental,” ujar Novita dalam siaran pers dikutip Selasa (16/11)

Ia menegaskan, arah kebijakan bisnis tetap diarahkan untuk mendukung pertumbuhan ekonomi nasional secara berkelanjutan. Ia melihat prospek ekonomi nasional yang tetap terjaga sebagai peluang untuk mempertahankan kinerja yang solid.

"Target kami menjaga pertumbuhan kredit dan dana pihak ketiga tetap berada pada level dua digit hingga akhir 2025, dengan kualitas aset yang terus terjaga,” kata dia.

Novita menegaskan bahwa perseroan akan tetap fokus pada bisnis pada kinerja jangka panjang. Ia pun optmistis dapat mempertahankan kinerja yang solid hingga akhir tahun sekaligus menyiapkan basis pertumbuhan yang sehat untuk periode berikutnya.

Adapun kenaikan kinerja laba Bank Mandiri mendekati akhir tahun , antara lain didorong oleh penyaluran kredit yang lebih ekspansif seiring yang likuiditas yang lebih longgar, terutama setelah pemerintah menempatkan dana di perbankan. Penyaluran kredit Bank Mandiri secara bank only tumbuh 13,1% secara tahunan menjadi Rp 1.452 triliun, di atas rata-rata pertumbuhan kredit industri.

Dana Pihak Ketiga (DPK) perseroan tumbuh lebih kencang mencapai 15,9% secara tahunan menjadi Rp1.584 triliun. Adapun rasio kredit terhadap dana pihak ketiga atau Loan to Deposit Ratio (LDR) Bank Mandiri terjaga di kisaran 91%.

Pendapatan bunga pada Januari hingga November 2025 mencapai Rp 111,32 triliun, naik 9,4% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Sedangkan beban bunga naik 21,64% menjadi Rp 40,32 triliun sehingga pendapatan bunga bersih secara keseluruhan hanya naik 3,5% menjadi Rp 70,99 triliun

Bank Mandiri juga mencatatkan kualitas kredit yang sehat. Rasio Non Performing Loan (NPL) grossBank Mandiri tercatat 0,99% per November 2025. Kualitas kredit ini juga didukung oleh tingkat pencadangan yang memadai dengan coverage ratio mencapai sekitar 260%.

Perbaikan kualitas aset pun mendorong penurunan beban pencadangan sebesar 36% secara tahunan. Hal ini memberikan ruang bagi penguatan kinerja laba pada bulan lalu.

Berdasarkan laporan publikasi bulanan Bank Mandiri, beban pencadangan atau impairment turun dari Rp 7,17 triliun pada Januari-November 2024 menjadi Rp 4,58 triliun pada Januari-November 2025.

Bursa Efek Indonesia (BEI) resmi menghentikan sementara atau melakukan suspensi perdagangan saham PT Abadi Lestari Indonesia Tbk (RLCO). Emiten yang bergerak di bidang ekspor sarang burung walet ini telah mencetak enam kali auto reject atas (ARA) sejak melantai di bursa melalui penawaran umum perdana saham (IPO) pada Senin (8/12).

Auto reject atas merupakan batas maksimal kenaikan harga saham yang diperbolehkan dalam satu hari perdagangan. Ketika harga menyentuh batas tersebut, sistem perdagangan secara otomatis menolak seluruh pesanan beli maupun jual pada harga di atas batas yang ditentukan.

Kepala Divisi Pengawasan Transaksi BEI Yulianto Aji Sadono mengatakan, suspensi dilakukan menyusul peningkatan harga kumulatif saham RLCO yang dinilai signifikan. Langkah ini diambil sebagai upaya cooling down sekaligus bentuk perlindungan bagi investor.

“PT Bursa Efek Indonesia memandang perlu untuk melakukan penghentian sementara perdagangan saham PT Abadi Lestari Indonesia Tbk (RLCO) pada tanggal 16 Desember 2025. Penghentian sementara perdagangan saham PT Abadi Lestari Indonesia Tbk (RLCO) tersebut dilakukan di Pasar Reguler dan Pasar Tunai,” ujar Yulianto dalam keterangan resmi yang dikutip Selasa (15/12).

Ia menjelaskan, suspensi bertujuan memberikan waktu bagi para pelaku pasar untuk mencermati informasi yang tersedia sebelum mengambil keputusan investasi pada saham RLCO.

Saham Masih Berpeluang ARA Ketika Suspensi Dibuka?

Head of Research Korea Investment and Sekuritas Indonesia Muhammad Wafi menilai, lonjakan harga saham RLCO hingga menembus ARA sebanyak enam kali lebih didorong oleh euforia pasca IPO dan kelangkaan saham di pasar, bukan oleh faktor fundamental.

“Bisnisnya emang punya demand ekspor, tapi sifatnya niche, volatile dan sangat tergantung harga dan kualitas panen,” katat Wafi kepada Katadata.co.id pada Selasa (16/12).

Menurut dia, dalam jangka panjang memang terdapat pasar untuk bisnis ekspor sarang burung walet. Namun, pertumbuhannya tidak bersifat linear dan memiliki risiko tinggi, mulai dari sisi pasokan, regulasi ekspor, fluktuasi harga, hingga konsistensi produksi.

“Bukan sektor yang bisa di-compare dengan consumer atau bank,” ujarnya.

Wafi juga mengingatkan, secara historis saham yang baru dibuka kembali usai suspensi kerap bergerak volatil. Saham RLCO masih berpeluang melanjutkan ARA jika permintaan ritel tetap kuat, namun dia mengingatkan bahwa risiko profit taking juga besar, mengingat investor awal telah mengantongi keuntungan signifikan.

Sementara itu, lonjakan harga saham RLCO yang tinggi usai IPO membuat sebagian besar investor memprediksi saham ini dapat naik ke level 1.000 dalam waktu dekat. Menjawab hal tersebut, Wafi menegaskan level tersebut murni berbasis ekspektasi, bukan valuasi.

“Dengan fundamental saat ini, level itu sangat spekulatif. Jika pun tembus, itu karena momentum dan perilaku massa, bukan karena nilai intrinsik,” katanya.

Ia menilai saham RLCO lebih cocok bagi trader agresif ketimbang investor jangka panjang. Investor diminta mewaspadai euforia, menghindari fear of missing out (FOMO), serta menerapkan manajemen risiko secara disiplin. Menurut dia, pasca suspensi justru risiko cenderung lebih besar dibandingkan peluang untuk masuk di level harga baru.

Rencana Usai IPO

Berdasarkan prospektus IPO yang diterbitkan perseroan, seluruh dana hasil IPO, setelah dikurangi biaya emisi, akan dialokasikan untuk dua kebutuhan utama. Sekitar 56,33% dana akan digunakan sebagai modal kerja, terutama untuk pembelian bahan baku berupa sarang burung walet.

Sementara itu, 43,67% dana lainnya akan disalurkan kepada anak usaha, PT Realfood Winta Asia, dalam bentuk penyertaan modal yang juga akan digunakan untuk pembelian bahan baku serupa. Perseroan menilai tambahan modal kerja dari IPO diperlukan untuk mengoptimalkan utilitas pabrik yang saat ini masih belum beroperasi pada kapasitas maksimal.

Melalui tambahan pendanaan tersebut, perusahaan berharap dapat meningkatkan kapasitas operasional dan produktivitas, sehingga mendorong pertumbuhan pendapatan ke depan.

Hingga prospektus diterbitkan, perseroan belum menandatangani perjanjian baru dengan pemasok, baik pemasok lama maupun pemasok baru. Apabila dana hasil IPO tidak mencukupi untuk membiayai rencana penggunaan dana, perseroan membuka peluang untuk memanfaatkan sumber pendanaan lain, seperti pinjaman pihak ketiga maupun dana internal.

PT Aneka Tambang Tbk (ANTM) menyebut pasokan emas dari PT Freeport Indonesia belum akan optimal hingga kuartal keempat 2025. Pengiriman pasokan emas dari Freeport terganggu sejak kuartal ketiga 2025 akibat bencana longsor yang terjadi di Tambang Grasberg pada September 2025.

“Kemudian memang ada force majeure yang kami sangat prihatin terjadi di kuartal III 2025 sehingga mengakibatkan pasokan (emas) untuk sementara harus kami adjust turun,” ujar Direktur Komersial Aneka Tambang, Handi Sutanto dalam konferensi pers RUPSLB Antam di Jakarta, Senin (15/12).

Ia mengatakan, pihaknya bersama dengan Freeport terus berkomunikasi agar pasokan dapat segera kembali pulih. Pasokan emas dari Freeport, menurut dia, sudah kembali masuk pada kuartal keempat meski belum sepenuhnya optimal.

Kendati demikian, ia berharap pasokan emas dari Freeport akan kembali pilih sehingga Antam dapat meningkatkan proporsi sumber daya domestiknya pada 2026. Ia mengaku ANTM secara konsisten mengutamakan pasokan dari dalam negeri. Apalagi kebijakan pemerintah melalui PMK Nomor 80 Tahun 2025 terkait pengenaan bea keluar dinilai sejalan dengan strategi Antam.

“Jadi align dengan keinginan kami dari dulu untuk mengutamakan sourcing domestik dan ini juga suatu kebijakan dari pemerintah yang tentunya akan mendorong adanya penjualan ke domestik ketimbang ke luar negeri," kata dia.

Presiden Direktur PT Freeport Indonesia (PTFI) Tony Wenas pada Februari lalu memperkirakan, Freeport dapat menyuplai 24–28 ton emas ke Antam pada 2025. Freeport sudah mulai mengirimkan emas batangan ke Antam seberat 125 kg pada Februari senilai Rp 207 miliar.

Pengiriman tersebut, menurut Tony, merupakan bagian dari perjanjian kerja sama bisnis antara Freeport dengan Antam yang mencakup kapasitas 30 ton emas per tahun.

Produksi Emas Freeport Anjlok hingga 75% Tahun Ini

Namun, bencana longsor yang terjadi di Tambang Grasberg berdampak pada produksi Freeport. Produksi emas PTFI diproyeksi anjlok hingga 75% pada tahun ini, dengan produksi diperkirakan maksimal hanya mencapai 15 ton. Freeport menargetkan produksi baru bisa kembali normal di kisaran 50–60 ton pada 2027.

Wakil Presiden Direktur Freeport Indonesia, Jenpino Ngabdi, menjelaskan bahwa produksi normal perusahaan biasanya berada di kisaran 50–60 ton per tahun. Apabila dikalkulasikan dan dibandingkan dengan produksi normal sekitar 60 ton per tahun, capaian 15 ton tahun ini anjlok mencapai 75%.

“Untuk tahun ini mungkin kami maksimum 15 ton, sebagian besar juga kita supply ke PT Aneka Tambang Tbk (ANTM) atau Antam,” kata Jen usai agenda Pegadaian Bullion Connect di Jakarta, Rabu (12/11).

Ia mengatakan, berkurangnya produksi emas Freeport akibat bencana longsor yang terjadi di tambang milik PT Freeport Indonesia di Grasberg Block Cave pada 8 September 2025.

Pria yang akrab disapa Jen itu juga menyebut pada tahun depan produksi emas Freeport kemungkinan masih akan turun sekitar 30% dari kondisi normal akibat insiden wetmark. Selain itu Freeport menargetkan produksi bisa kembali normal di kisaran 50–60 ton pada 2027.

“Tapi tahun ini mungkin maksimum 15 ton karena selain belum full capacity, dan juga ada insiden kemarin sehingga produksi kita berkurang,” katanya

Gubernur Jawa Barat Dedi Mulyadi menghentikan sementara atau memoratorium penerbitan izin perumahan baru di seluruh wilayah Jawa Barat. Kebijakan ini dinilai akan memberikan sentimen negatif dalam jangka pendek terhadap pergerakan saham emiten properti.

Analis PT Indo Premier Sekuritas Indri Liftiany mengatakan, kebijakan ini dalam jangka pendek berpotensi menghambat realisasi proyek baru. Hal ini dikhawatirkan berdampak pada kinerja keuangan emiten properti, terutama pada kuartal keempat 2025.

“Selain itu, harga saham emiten properti mengalami penurunan secara teknikal sebagai bentuk respon pasar terhadap kebijakan baru tersebut,” ujar Indri kepada Katadata.co.id, Selasa (16/12).

Indri memperkirakan, dampak kebijakan ini kemungkinan tidak hanya akan terasa pada akhir tahun ini, tetapi berpotensi berlanjut hingga kuartal pertama 2026. Secara teknikal, menurut dia harga saham emiten properti tengah tertekan sebagai respons kebijakan tersebut.

Adapun sejumlah emiten properti memiliki eksposur di Jawa Barat, di antaranya PT Sentul City Tbk (BKSL), PT Kentanix Supra International Tbk (KSIX), PT Puradelta Lestari Tbk (DMAS), PT Ciputra Development Tbk (CTRA) dan PT Metropolitan Land Tbk (MTLA).

BKSL misalnya, tengah mengembangkan kawasan mandiri Sentul City di Bogor dengan sejumlah proyek hunian dan komersial, seperti Arcadia Residence & Square, Spring Residence, Spring Valley Extension dan Spring Garden. Phintraco Sekuritas menyarankan investor yang ingin mengoleksi ke saham BKSL agar masuk di level 137 - 138 dengan target jangka pendek di level 150, 160 dan 170.

Sementara itu, DMAS mengembangkan Kota Deltamas seluas sekitar 3.200 hektare di Cikarang Pusat, Bekasi yang terintegrasi antara kawasan industri, residensial, komersial serta fasilitas publik.

Adapun CTRA mengembangkan Citra City Sentul (Citra Sentul Raya) di Bogor, sebuah township berskala kota mandiri seluas sekitar 400 hektare. D’Origin Advisory menyatakan investor yang ingin mengoleksi saham CTRA agar dapat masuk saat harganya di level 890 dengan target harga ke level 945 dan 1.050.

Sementara KSIX memiliki beberapa proyek di Jawa Barat khususnya di Bogor. Antara lain adalah Grand Nusa Indah (GNI) Cileungsi, Adhigana dan Permata Nusa Indah Situsari yang berlokasi di Bogor. Untuk emiten MTLA, perseroan memiliki beberapa proyek di Jawa Barat antara lain Metland Transyogi (Cileungsi, Bogor), Metland Cileungsi, Metland Cibitung, Metland Cikarang dan yang terbaru Metland Kertajati (Majalengka).

Kebijakan Moratorium

Gubernur Jawa Barat Dedi Mulyadi, atau yang akrab disapa KDM memperluas kebijakan penghentian sementara penerbitan izin perumahan yang sebelumnya hanya berlaku di wilayah Bandung Raya menjadi mencakup seluruh Jawa Barat.

Kebijakan tersebut tertuang dalam Surat Edaran Gubernur Jawa Barat Nomor 180/HUB.03.08.02/DISPERKIM tentang Penghentian Sementara Penerbitan Izin Perumahan di Wilayah Provinsi Jawa Barat, yang ditandatangani pada 13 Desember 2025.

Dalam surat edaran itu, Dedi menilai ancaman bencana hidrometeorologi seperti banjir bandang dan tanah longsor tidak lagi bersifat lokal, melainkan telah meluas ke hampir seluruh wilayah Jawa Barat. Oleh karena itu, diperlukan langkah mitigasi yang lebih komprehensif dan terintegrasi.

“Potensi bencana alam hidrometeorologi berupa banjir bandang dan tanah longsor bukan hanya terjadi di wilayah Bandung Raya, tetapi juga di seluruh wilayah Jawa Barat,” tulis Dedi dalam surat tersebut.

Melalui kebijakan ini, Pemerintah Provinsi Jawa Barat menghentikan sementara seluruh penerbitan izin perumahan hingga masing-masing kabupaten dan kota memiliki hasil kajian risiko bencana serta melakukan penyesuaian Rencana Tata Ruang Wilayah (RTRW).

Selain itu, pemerintah daerah di seluruh Jawa Barat diminta meninjau ulang lokasi pembangunan yang berada di kawasan rawan bencana, termasuk daerah rawan longsor dan banjir, kawasan persawahan dan perkebunan, serta wilayah dengan fungsi ekologis penting seperti daerah resapan air, kawasan konservasi, dan kawasan hutan. Pengawasan terhadap pembangunan rumah, perumahan, dan bangunan gedung juga akan diperketat.

Indeks Harga Saham Gabungan atau IHSG ditutup turun tipis 0,18 poin ke level 8.649 pada perdagangan saham sesi pertama hari ini, Selasa (16/12).

Data perdagangan Bursa Efek Indonesia (BEI) menunjukkan nilai transaksi saham siang ini sebesar Rp 19,66 triliun dengan volume 29,97 miliar saham dan frekuensi sebanyak 1,77 juta kali. Sebanyak 327 saham menguat, 305 saham terkoreksi, dan 163 saham tidak bergerak. Kapitalisasi pasar IHSG pada sesi pertama ini sebesar Rp 15.832 triliun.

Namun meski IHSG lesu, terdapat crossing saham jumbo di emiten properti milik Sugianto Kusuma alias Aguan PT Pantai Indah Kapuk Dua Tbk (PANI) dan PT Bangun Kosambi Sukses Tbk (CBDK) berdasarkan data D’Origin.

Transaksi crossing saham CBDK dilaksanakan pada harga Rp 6.450 dengan nilai transaksi Rp 5,05 triliun. Sedangkan PANI mencatatkan transaksi crossing di Rp 13.700 dengan nilai Rp 1 triliun.

Adapun dari sebelas sektor yang ada di BEI, hanya empat sektor terpantau lesu. Sektor yang mencatat penurunan terbesar yakni bahan baku yang turun 0,69%. Adapun saham di sektor tersebut yang berada di zona merah yakni PT Aneka Tambang Tbk (ANTM) turun 1,65% ke Rp 2.980.

Di sisi lain, bursa saham Asia seluruhnya anjlok. Indeks Hang Seng turun 2,05%, Nikkei tergelincir 1,48%, Shanghai Composite turun 1,26%, dan Straits Times tumbuh 0,17%.

Saham top gainers:

• PT Maharaksa Biru Energi Tbk (OASA) naik 7,83% ke Rp 248
• PT Elang Mahkota Teknologi Tbk (EMTK) naik 6,30 ke Rp 1.435
• PT Bukit Uluwatu Villa Tbk (BUVA) naik 8,49% ke Rp 1.470

Saham top losers:

• PT Bali Towerindo Sentra Tbk (BALI) turun 14,52% ke Rp 1.855
• PT PP Presisi Tbk (PPRE) turun 14,01% ke Rp 135
• PT Victoria Insurance Tbk (VINS) turun 12,26% ke Rp 186

Ekonom menyoroti proyek investasi Badan Pengelola Investasi Daya Anagata Nusantara atau BPI Danantara pada 2026, karena dinilai masih dibayangi potensi risiko crowding out.

Crowding out (efek penggagalan) adalah fenomena ekonomi ketika peningkatan belanja pemerintah, yang sering dibiayai oleh pinjaman, menyebabkan penurunan signifikan pada investasi dan pengeluaran sektor swasta karena penyerapan sumber daya keuangan yang tersedia dan kenaikan suku bunga.

Kepala Ekonom Bank Central Asia atau BCA Sumual mencatat belum ada proyek Danantara yang benar-benar berjalan. Padahal, pemerintah telah merealokasi dividen BUMN ke Danantara dan alokasi anggaran ke program Makan Bergizi Gratis alias MBG.

Menurut dia, kebijakan investasi belum memberikan hasil optimal tahun ini. Ia berharap proyek-proyek Danantara dapat berjalan lebih maksimal pada 2026, seperti proyek waste to energy, kilang, dan pertambangan, sehingga diharapkan mampu menggerakkan perekonomian.

Selain itu, David menilai fokus Danantara masih tertuju pada konsolidasi internal selama tahun ini, termasuk restrukturisasi, pembenahan organisasi hingga proses rekrutmen sumber daya manusia.

David menilai sejumlah program pendanaan, seperti penerbitan Patriot Bond, perlu direalisasikan. Pasalnya, instrumen ini diserap oleh perusahaan-perusahaan tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI).

Berikut sederet proyek Danantara:

Sumber: Kepala Ekonom BCA David Sumual

“Misalnya, (program-program) ini tidak jalan, maka akan berbahaya. Sebab, perusahaan-perusahaan terdaftar (di BEI) yang subscrive ke sini, ke Patriot Bond. Padahal sebenarnya mungkin mereka tadinya ingin pakai dana ini untuk ekspansi kan?!” ujar David dalam keterangannya di Jakarta, Senin (15/12).

David menyebut beberapa proyek telah memiliki kepastian untuk berjalan, salah satunya Pengolahan Sampah Menjadi Energi Listrik (PSEL) atau waste to energy (WTE). Namun, ia menyoroti adanya risiko crowding out jika dana Patriot Bond terlalu lama ditempatkan pada Surat Utang Negara (SUN), tanpa segera dialokasikan ke proyek-proyek riil.

Pemanfaatan Dana Patriot Bond

Patriot Bond Danantara sebelumnya mencatatkan oversubscribed atau kelebihan permintaan hingga Rp 51,75 triliun. Nantinya uang ini digunakan untuk proyek waste-to-energy atau pembangkit listrik tenaga sampah (PLTSa)

Dengan skema itu, Danantara akan membeli saham perusahaan patungan yang mengoperasikan fasilitas WTE dalam mendanai proyek tersebut.

Pemerintah telah menghimpun dana segar lebih dari Rp 50 triliun dari penerbitan surat utang negara kepada konglomerat atau Patriot Bond. Meski begitu, CIO BPI Danantara Pandu Patria Sjahrir belum memastikan seberapa besar kontribusi Patriot Bond dalam skema pembiayaan ekuitas itu.

"Sejauh ini ada perusahaan pengelola WTE yang berencana mempertahankan kepemilikannya 51% atau lebih. Kami akan mendiskusikan hal ini lebih lanjut, namun target kami adalah agar proyek ini selesai tepat waktu," kata Pandu di kantornya, bulan lalu (3/11).

Pandu memberikan sinyal bahwa kepemilikan Danantara dalam setiap WTE setidaknya mencapai 30%. Namun kepemilikan saham tidak akan menjadi fokus utama selama setiap proyek WTE selesai tepat waktu pada kuartal pertama tahun depan. Pandu menghitung mayoritas pendanaan proyek WTE akan berasal dari utang perbankan atau mencapai 70%.

Ia juga menyampaikan, saat ini telah banyak bank yang tertarik untuk menyediakan pendanaan, baik dari dalam maupun luar negeri. Dia menilai tingginya minat perusahaan untuk berkontribusi dalam program WTE menunjukkan tingginya tingkat pengembalian investasi secara komersial.

Akan tetapi, Pandu tidak memerinci persentase pengembalian investasi yang dimaksud.

"Secara formasi modal, proyek WTE termasuk bagus karena banyak bank swasta nasional, bank asing, maupun bank pelat merah yang berminat. Proyek ini akan menjadi contoh pendanaan proyek dengan skema crowding-in," katanya.

Kemudian ada sinyal bahwa Danantara tengah meluncurkan Patriot Bond Jilid II dengan nilai Rp 15 triliun bertenor 5 dan 7 tahun dengan kupon 2%.

Emiten pertambangan grup Mining Industry Indonesia (MIND ID), PT Aneka Tambang Tbk (ANTM) atau Antam tengah menyiapkan sejumlah manuver untuk pengembangan bisnis organik maupun anorganik.

Direktur Pengembangan Usaha Aneka Tambang, I Dewa Wirantaya, mengatakan Antam terus meningkatkan eksplorasi secara organik di Tambang Emas Pongkor, Jawa Barat. Langkah ini dilakukan untuk memastikan umur tambang Pongkor masih dapat diperpanjang setelah 2030.

Apalagi ia menyebut saat ini tim ANTM tengah melakukan evaluasi eksplorasi secara agresif demi memastikan keberlanjutan pengelolaan Tambang Pongkor. Adapun sisa cadangan emas di tambang bawah tanah Pongkor kini sekitar 5 ton dan telah memasuki fase pascatambang.

“Kami lagi tingkatkan eksplorasi di Pongkor untuk memastikan bahwasannya setelah 2030, pasca 2030, Pongkor masih bisa diperpanjang,” kata Dewa dalam konferensi pers RUPSLB Antam di Jakarta, Senin (15/12).

Selain itu ia juga menyebut, dari sisi anorganik Antam mengungkap sinyal aksi untuk merger dan akuisisi (M&A). Selain itu, ANTM juga melakukan eksplorasi emas baik di dalam negeri maupun di luar negeri.

Dewa mengatakan ANTM tengah membidik lokasi dan mengikuti lelang internasional, termasuk di kawasan Timur Tengah serta Kazakhstan. Sementara di dalam negeri, perseroan juga agresif untuk mengupayakan eksplorasi di Tanah Air untuk mencari cadangan emas.

"Kami sudah melirik beberapa lokasiuntuk ikut lelang internasional seperti di daerah Timur Tengah, di daerah Middle East Timur Tengah, maupun di daerah Kazakhstan, dan sebagainya,” ujarnya.

Ia menjelaskan, Antam juga mempertimbangkan peluang akuisisi melalui perusahaan afiliasinya. Dewa menyebut salah satunya yakni dengan cara menaikan kepemilikan minoritas dalam skema joint venture, dengan peluang kenaikan kepemilikan saham agar dapat dikonsolidasikan.

“Kami sudah melirik memetakan beberapa potensi-potensi perusahaan yang kita minority di joint venture untuk kami naikkan saham kami sehingga bisa menjadi konsolidasi dari tempat kami,” ucapnya.

Adapun Tambang Pongkor saat ini menyimpan cadangan (reserves) mencapai sekitar 166 ribu ounce atau setara 5,16 ton emas. Adapun total sumber daya (resources) yang masih berpotensi ditambang mencapai 649 ribu ounce, atau kurang lebih 20,19 ton emas.

CSR & External Relations Bureau Head Antam UBP Emas Arif Rahman Saleh menjelaskan, Antam juga terus melakukan eksplorasi untuk memastikan keberlanjutan operasi di Pongkor, selain tetap melakukan aktivitas penambangan. Saat ini, cadangan yang telah tervalidasi diperkirakan dapat mendukung operasi hingga sekitar empat tahun ke depan, sesuai izin yang berlaku. “

Angka itu adalah cadangan yang sudah terdata dan bisa dipastikan. Namun eksplorasi terus berjalan, jadi tidak menutup kemungkinan umur tambang akan bertambah,” kata Arif di Sentul, Bogor ketika ditemui beberapa pekan lalu.

Ia menjelaskan, terdapat sejumlah faktor yang dapat memperpanjang masa umur tambang. Pertama, pergerakan harga emas yang menjadi salah satu penentunya. Ia menyebut material dengan kadar rendah yang saat ini belum ekonomis berpotensi menjadi layak ditambang jika harga emas terus meningkat.

Kedua, perkembangan teknologi berperan penting. Inovasi di bidang penambangan dan pengolahan dapat meningkatkan efisiensi. Hal ini membuat material berkadar rendah tetap dapat diproses secara ekonomis.

Arif mengatakan, ore yang untuk saat ini dikategorikan sebagai waste tetap disimpan dengan baik. Menurutnya material tersebut suatu saat akan menjadi ekonomis. “Jadi ada berbagai aspek yang bisa mempengaruhi umur tambang, mungkin saja kalau di seluruh dunia tidak ada cadangan emas, itu (ore yang dikategorikan waste) menjadi ekonomis,” ucap Arif.