Bisnis.com, JAKARTA – Tren outflowdana asing di pasar saham nampaknya agak kontras dengan optimisme sentimen pasar. Hasil Market Classification Review MSCI 2026 telah dirilis, menyatakan Indonesia tetap berada di emerging market (EM). Penyedia indeks global juga mengakui perbaikan transformasi pasar modal Indonesia.

Di hari yang sama perilisan, Rabu (24/6/2026), IHSG justru melemah 03,56% dengan net sell asing sebesar Rp1,17 triliun. Net sell asing terus terjadi sejak penutupan perdagangan 18 Juni 2026.

Sementara dalam MSCI Acessibility Review 2026, pasar modal Indonesia sebenarnya masih cukup unggul dibandingkan dengan negara EM lainnya dari beberapa kriteria penilaian MSCI.

Kondisi kontras juga terpotret dalam horizon data kuartalan. Dalam Januari-Maret 2026, tercatat net sell asing sebesar Rp32,85 triliun. Padahal, Bursa Efek Indonesia (BEI) mencatat dalam periode ini fundamental perusahaan tercatat menorehkan kinerja terbaiknya dalam 5 tahun terakhir, yakni 80% dari emiten yang melantai di bursa membukukan laba bersih. Selain itu, emiten-emiten LQ45 mencatat rata-rata pertumbuhan laba bersih sebesar 29,9%.

Sementara itu, saat IHSG mencatat net sell Rp1,17 triliun pada perdagangan Rabu (24/6), sejumlah saham seperti BREN, ANTM, INDF, INCO, UNVR, GGRM, ICBP, AKRA, CUAN, hingga TINS justru menjadi 10 besar emiten dengan nilai net buy tertinggi. Artinya, asing cukup selektif masuk ke Indonesia memilih emiten-emiten tertentu.

Head of Research Kiwoom Sekuritas, Liza Camelia Suryanata menjelaskan ada tiga faktor utama yang menjadi perhatian investor asing melihat pasar modal Tanah Air, yaitu stabilitas rupiah, kepastian arah kebijakan ekonomi, serta bukti bahwa reformasi pasar modal yang dilakukan Otoritas Jasa Keuangan (OJK) dan Bursa Efek Indonesia (BEI) benar-benar meningkatkan transparansi dan kualitas price discovery.

"Selama faktor-faktor tersebut belum sepenuhnya membaik, investor institusi kemungkinan masih akan bersikap selektif, meskipun kami melihat proses akumulasi awal pada saham-saham tertentu sudah mulai terjadi," kata Liza kepada Bisnis, Kamis (25/6/2026).

Ihwal sentimen yang disebabkan MSCI, Liza menilai bagian terpenting dari laporan reviu penyedia indeks global tersebut bukan keputusan mempertahankan Indonesia di Emerging Market (EM), melainkan peringatan yang menyertainya. MSCI secara eksplisit menyoroti profound investability concerns terkait transparansi kepemilikan saham dan dugaan coordinated trading behavior.

MSCI, kata Liza, juga memberi tenggat hingga November 2026 dan membuka kemungkinan konsultasi penurunan status ke Frontier Market apabila reformasi belum menunjukkan hasil nyata.

"Artinya, pasar tidak bereaksi terhadap status Emerging Market yang dipertahankan, tetapi terhadap meningkatnya risiko di masa depan. Hal inilah yang berpotensi menaikkan risk premium Indonesia," tegasnya.

Sementara faktor di luar MSCI, tantangannya juga bersifat struktural. Liza bilang, Indonesia kini berada di peringkat 48 Global Competitiveness Ranking, tertinggal dari Malaysia, Thailand, Vietnam, dan bahkan Filipina. Hal ini menunjukkan investor global tidak hanya melihat market size atau ukuran ekonomi, tetapi juga kualitas institusi, produktivitas, efisiensi regulasi, serta kepastian kebijakan sebelum menempatkan modalnya.

Asing Masuk Selektif

Sejak awal tahun hingga Kamis 25 Juni 2026, tercatat akumulasi nilai jual bersih investor asing sebesar Rp71,14 triliun. Namun, Liza melihat investor asing saat ini tidak sepenuhnya menunggu di luar pasar.

Menurutnya, dengan valuasi (IHSG) yang sudah kembali ke level rendah tahun lalu, Kiwoom Sekuritas melihat kemungkinan sebagian smart money sudah mulai melakukan akumulasi bertahap pada saham-saham berkualitas.

"Namun, arus dana besar (broad-based foreign inflow) biasanya baru datang setelah kepercayaan pasar mulai pulih dan tren kenaikan indeks sudah lebih jelas," ujar Liza.

Secara historis, Liza mencatat dalam beberapa episode pemulihan IHSG, investor asing justru sering kembali setelah indeks lebih dahulu menguat belasan persen, bukan tepat di titik terendah.

Liza menggarisbawahi, ini artinya yang masih ditunggu investor global bukan sekadar valuasi murah atau laba emiten yang kuat, melainkan penurunan country risk.

Sementara itu, Head of Research KISI Sekuritas Muhammad Wafi mengatakan bahwa investor asing saat ini kian selektif masuk pasar modal Indonesia. Mereka yang masih masuk, menyasar nama-nama dengan likuiditas tinggi, free float bersih, dan earnings visibility kuat.

"Contohnya seperti INDF, ICBP, AKRA, dan ANTM yang mencerminkan preferensi ke defensive earnings dan commodity play dengan clean governance," kata Wafi.

Mempertimbangkan hal itu, Wafi menyarankan kepada investor ritel agar mengikuti footprint asing sebagai sinyal. Investor ritel juga disarankan melakukan akumulasi bertahap pada saham blue chips dan menghindari saham-saham dengan konsentrasi kepemilikan tinggi atau high shareholders consentration (HSC).

Seperti halnya yang disampaikan Liza, Wafi menilai saat ini investor asing menunggu tiga sinyal sebelum mereka kembali masuk. Tiga faktor itu adalah bukti nyata implementasi reformasi information flow, stabilisasi rupiah yang berkelanjutan, serta kejelasan MSCI Review yang akan dirilis November 2026.

Di sisi lain, faktor yang membuat risk premium Indonesia meningkat adalah penurunan kriteria information flow dalam MSCI Classification Review 2026. Kondisi ini menurutnya membatasi kemampuan asing melakukan index replication.

"Selain itu, bahasa pfofound investability dan penyebutan eksplisit emerging market ke frontier market adalah eskalasi formal. Risk premium Indonesia naik juga karena ketidakpastian status benchmark November 2026 yang belum resolved," tegas Wafi.

______

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Otoritas Jasa Keuangan (OJK) menilai hasil MSCI 2026 Market Classification Review yang kembali mempertahankan Indonesia pada kategori Emerging Market telah sesuai dengan ekspektasi.

OJK juga menegaskan capaian tersebut menjadi momentum untuk mempercepat agenda reformasi pasar modal Indonesia.

Kepala Eksekutif Pengawas Pasar Modal, Keuangan Derivatif, dan Bursa Karbon OJK Hasan Fawzi menyatakan keputusan MSCI yang diumumkan pada Rabu (24/6) pagi itu sekaligus mengonfirmasi arah perbaikan yang tengah dilakukan di pasar modal Indonesia.

“Pasar modal Indonesia tetap berada pada klasifikasi Emerging Market. Konfirmasi dari MSCI ini merupakan hasil yang sesuai harapan kita bersama dan kami menyambut positif asesmen tahunan tersebut,” ujarnya dalam keterangan resmi, Rabu (24/6/2026).

Hasan menambahkan, keputusan MSCI tersebut menjadi penguat bagi OJK untuk melanjutkan dan mengakselerasi agenda Reformasi Pasar Modal yang telah dijalankan sejak awal tahun.

Menurutnya, dalam laporan tersebut MSCI juga memberikan catatan positif terhadap berbagai inisiatif reformasi yang dilakukan Indonesia, termasuk peningkatan transparansi data dan perbaikan kualitas infrastruktur pasar.

“Mereka meng-acknowledge berbagai inisiatif dan progres program reformasi yang terus diperkuat. Ini menunjukkan capaian reformasi kita mendapat recognition yang berarti dan mengukuhkan kredibilitas serta investability pasar modal domestik,” katanya.

OJK menilai pengakuan tersebut turut memperkuat hasil MSCI Global Market Accessibility Review 2026 yang dirilis pekan sebelumnya, di mana Indonesia dinilai sebagai salah satu pasar emerging dengan tingkat aksesibilitas terbaik di kawasan Asia Pasifik, setelah China dan Malaysia.

Dalam laporan MSCI, Indonesia juga disebut akan terus dipantau terkait konsistensi implementasi agenda reformasi. Menanggapi hal itu, OJK menyatakan komitmennya untuk menjaga kesinambungan kebijakan.

Sejak Februari 2026, OJK telah menggulirkan sejumlah agenda reformasi yang berfokus pada penguatan transparansi, integritas, likuiditas, dan tata kelola pasar modal. Di antaranya penyediaan data kepemilikan saham di atas 1%, peningkatan granularitas klasifikasi investor, serta pengembangan kerangka pelaporan Ultimate Beneficial Owner (UBO).

Dari sisi penguatan integritas perdagangan, OJK juga memperkuat sistem pengawasan dan surveillance transaksi, termasuk memperkenalkan mekanisme High Shareholding Concentration (HSC). Hingga 31 Mei 2026, OJK mencatat telah menjatuhkan sanksi kepada 329 pihak dengan total nilai denda mencapai Rp138,9 miliar.

“Penegakan hukum terus kami perkuat, baik untuk keterlambatan maupun kasus pelanggaran di pasar modal,” kata Hasan.

OJK juga menekankan pentingnya engagement dengan lembaga global seperti MSCI dan FTSE Russell untuk memastikan reformasi pasar modal Indonesia dipahami secara komprehensif oleh investor internasional.

Sebelumnya, pada April 2026, FTSE Russell mempertahankan Indonesia dalam kategori Secondary Emerging Markets. Dengan demikian, dua lembaga indeks global utama tersebut sama-sama mempertahankan posisi Indonesia di kelompok pasar berkembang.

Ke depan, OJK memastikan agenda reformasi akan terus dilanjutkan secara konsisten melalui sinergi dengan Self-Regulatory Organization (SRO), pemerintah, serta pelaku industri pasar modal.

“Apresiasi dari global index providers bukan tujuan akhir. Kami tidak boleh berpuas diri. Reformasi akan terus kami perkuat agar pasar modal Indonesia semakin transparan, berintegritas, dan likuid,” tegas Hasan.

OJK optimistis prospek pasar modal Indonesia masih solid ditopang fundamental ekonomi domestik yang terjaga, basis investor yang terus berkembang, serta valuasi saham yang kompetitif. Dengan kondisi tersebut, pasar modal diharapkan semakin berperan sebagai penggerak utama pembentukan modal jangka panjang nasional.

Bisnis.com, JAKARTA — Pelaku pasar menantikan hasil MSCI Market Classification Review yang dijadwalkan diumumkan pada 24 Juni 2026. Agenda tahunan tersebut akan menentukan klasifikasi pasar Indonesia, termasuk apakah tetap berada dalam kelompok emerging market atau mengalami perubahan status.

Sebelumnya, MSCI Inc. telah merilis MSCI 2026 Global Market Accessibility Review pada 18 Juni 2026. Hasil penilaian atas aspek aksesibilitas pasar tersebut menjadi salah satu referensi dalam evaluasi klasifikasi pasar yang akan diumumkan pekan depan.

Analis Mirae Asset Sekuritas Indonesia Wilbert Arifin menjelaskan bahwa MSCI menilai status suatu pasar berdasarkan tiga kriteria utama, yakni tingkat perkembangan ekonomi, ukuran dan likuiditas pasar, serta aksesibilitas pasar.

Sementara itu, isu yang sebelumnya disoroti MSCI terhadap pasar Indonesia sejak Januari lalu adalah berkaitan dengan kriteria market accessibility, khususnya free float dan transparansi.

Menurutnya, hasil accessibility review 18 Juni 2026 memiliki implikasi langsung terhadap posisi Indonesia, termasuk apakah Indonesia dapat mempertahankan status emerging market, atau dalam skenario terburuk, diturunkan menjadi frontier market.

"Meski demikian, kami mengingatkan bahwa proses ini pada dasarnya bersifat kualitatif, dan keputusan final tetap akan ditentukan dalam classification review pekan depan," kata Wilbert, Jumat (19/6/2026).

Dalam MSCI 2026 Global Market Accessibility Review, penyedia indeks global ini menurunkan penilaian Information Flow pasar Indonesia dari positif "+" menjadi negatif"-".

Alasan penurunan ini adalah keterbatasan transparansi struktur kepemilikan saham serta adanya perilaku perdagangan yang terkoordinasi yang mengganggu proses pembentukan harga yang wajar.

Wilbert menilai, isu tersebut bukanlah hal baru dan sudah diketahui sebelumnya. Yang justru lebih penting menurutnya adalah tidak adanya penurunan pada aspek-aspek lain yang lebih luas.

Wilbert mencatat ada dua faktor yang menghadirkan kekhawatiran akan penurunan kelas ke frontier market.

Pertama, pergerakan pasar yang lemah selama sebulan terakhir kembali memunculkan spekulasi bahwa Indonesia dapat diturunkan dari emerging market menjadi frontier market. Investor menyoroti aksesibilitas pasar serta ukuran dan likuiditas pasar Indonesia.

Kedua, bobot Indonesia dalam indeks MSCI telah turun lebih dari setengah sejak awal tahun, dari 1,16% menjadi 0,45%.

Dalam pandangannya, Wilbert menilai kedua argumen tersebut melebih-lebihkan risikonya. Dia membedah, argumen mengenai keterbatasan kepemilikan asing (foreign room) justru merupakan argumen yang paling tidak meyakinkan.

"Dalam accessibility scorecard, MSCI memberikan Indonesia peringkat tertinggi untuk aspek keterbukaan kepemilikan asing, bahkan lebih baik dibandingkan China dan India yang justru masih mendapat catatan perbaikan pada aspek tersebut," jelasnya.

Sementara itu, dari sisi isu transparansi yang disoroti MSCI pada Januari lalu, kini juga sedang ditangani secara serius melalui berbagai reformasi pasar modal yang sedang berjalan. Kemajuan ini menurutnya bahkan telah diakui oleh MSCI dan mulai terlihat dalam proses rebalancing pada Mei lalu.

Dengan pertimbangan tersebut, Mirae Asset Sekuritas Indonesia memperkirakan review klasifikasi MSCI pekan depan akan mengonfirmasi bahwa Indonesia tetap berstatus emerging market.

"Apabila hasil tersebut sesuai harapan, maka salah satu ketidakpastian terbesar yang selama ini membebani pasar akan hilang. Kami memperkirakan sentimen investor akan membaik, sehingga membuka jalan bagi pemulihan pasar yang lebih kuat dan berkelanjutan," tandasnya.

Menilik kondisi pasar, IHSG secara year to date per penutupan Kamis (18/6/2026) telah terpangkas 28,62% ke posisi 6.172,34. Akumulasi net sell asing sepanjang tahun berjalan telah mencapai Rp65,05 triliun. Secara bulanan, IHSG telah terkoreksi dalam 5 bulan beruntun sejak Januari.

Sorotan Transparansi

Di tengah optimisme tersebut, pasar juga dihadapkan pada catatan yang diberikan MSCI dalam laporan Global Market Accessibility Review 2026.

Dalam laporan itu, MSCI menurunkan penilaian aspek Information Flow Indonesia dari "+" menjadi "-". Penurunan tersebut didasari kekhawatiran atas transparansi struktur kepemilikan saham, kualitas free float, serta indikasi perdagangan terkoordinasi yang dinilai mengganggu pembentukan harga yang wajar.

Head of Research Kiwoom Sekuritas Indonesia Liza Camelia Suryanata menilai risiko utama yang dihadapi pasar Indonesia saat ini bukanlah hilangnya status sebagai pasar berkembang.

"Risiko utama bukanlah hilangnya status sebagai emerging market, melainkan kemungkinan bahwa diskon valuasi Indonesia akan bertahan lebih lama," tulis Liza dalam publikasi risetnya, Jumat (19/6/2026).

Menurutnya, selama belum terdapat perbaikan yang signifikan pada aspek transparansi, kualitas free float, dan integritas pasar, investor asing berpotensi tetap mempertahankan posisi underweight terhadap Indonesia.

MSCI, kata dia, memperkuat persepsi bahwa meski valuasi saham Indonesia terlihat menarik, isu tata kelola dan kualitas pembentukan harga masih menjadi penghambat bagi investor global untuk meningkatkan eksposur.

Momentum Pembenahan

Meski demikian, sebagian pelaku pasar justru melihat hasil review MSCI sebagai momentum untuk memperkuat kualitas pasar modal nasional.

Ketua Umum Perkumpulan Analis Efek Indonesia (PAEI) David Sutyanto mengatakan Indonesia masih mampu mempertahankan status pasar berkembang, sehingga hasil review terbaru tidak seharusnya dimaknai sebagai sentimen negatif.

"Hasil ini bukan sinyal negatif terhadap pasar modal Indonesia, melainkan menjadi momentum untuk memperkuat kualitas pasar agar semakin kompetitif di mata investor global," ujar David, Jumat (19/6/2026).

Di sisi regulator, Otoritas Jasa Keuangan (OJK) menegaskan mayoritas indikator aksesibilitas pasar Indonesia masih berada pada level terbaik.

Kepala Eksekutif Pengawas Pasar Modal, Keuangan Derivatif dan Bursa Karbon OJK Hasan Fawzi mengatakan dari 18 indikator yang dinilai MSCI, sebanyak 10 indikator memperoleh penilaian double plus.

“Sebanyak 10 dari 18 kriteria dinilai double plus, yang merupakan kriteria tertinggi, yang menunjukkan sudah sesuai dengan best practice global dan tidak ada issue,” kata Hasan, Jumat (19/6/2026).

Menurut Hasan, berbagai reformasi yang dilakukan OJK bersama Bursa Efek Indonesia, KSEI, KPEI, dan pelaku industri akan terus dilanjutkan.

“Kami memandang masukan MSCI sebagai bagian dari proses perbaikan yang konstruktif. Dengan konsistensi reformasi yang sedang berjalan, kami optimistis kualitas dan daya saing pasar modal Indonesia akan terus menguat ke depan,” kata Hasan.

______

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — MSCI Inc. resmi merilis hasil Tinjauan Indeks Mei 2026 untuk MSCI Equity Indexes pada 12 Mei 2026. Seluruh perubahan akan mulai berlaku pada penutupan perdagangan 29 Mei 2026.

Dalam pembaruan kali ini, kawasan Asia Pasifik menjadi salah satu wilayah yang mengalami pergeseran cukup signifikan dalam MSCI Global Standard Indexes, dengan dinamika perubahan yang mencakup penambahan maupun penghapusan konstituen di berbagai negara.

Di Australia, MSCI hanya mencatat satu perubahan dengan masuknya PLS Group ke dalam indeks, tanpa adanya penghapusan saham.

Sementara itu di Jepang, perubahan berlangsung lebih besar. MSCI menambahkan tiga saham baru, yakni Furukawa Electric Co, Mitsui Kinzoku Co, dan Resonac Holdings Corp. Namun di saat yang sama, sejumlah emiten besar justru dikeluarkan dari indeks, termasuk Japan Airlines Co, MonotaRO Co, Oracle Corp Japan, Sekisui Chemical Co, Shimadzu Corp, hingga Sony Financial Group dan Toyota Industries Corp.

Di kawasan Hong Kong, MSCI hanya melakukan satu penghapusan, yakni Wharf Holdings.

Perubahan lebih dalam terjadi di Malaysia, di mana MSCI menghapus enam konstituen sekaligus dari indeks, yaitu Axiata Group, MR DIY Group, Nestle Malaysia, Petronas Dagangan, QL Resources, dan YTL Corp.

Di Taiwan, MSCI menambahkan MPI Corp ke dalam indeks, namun di sisi lain menghapus tujuh saham sekaligus, termasuk Asia Cement Corp, Catcher Tech Co, China Airlines, Compal Electronics, hingga Taiwan High Speed Rail.

Perubahan juga terjadi di Korea Selatan, meski relatif terbatas. MSCI tidak menambahkan saham baru, namun menghapus tiga konstituen yaitu Hanjin KAL Corp, HD Hyundai Marine Solution, dan SK Biopharmaceuticals.

Sementara di India, MSCI menambahkan lima saham baru yang mencerminkan penguatan sektor keuangan dan industri, yakni Adani Energy Solutions, Federal Bank, Indian Bank, Multi Commodity Exchange India, serta National Aluminium Co.

Namun empat saham dikeluarkan dari indeks, termasuk Hyundai Motor India dan Jubilant FoodWorks.

Adapun di China, MSCI mencatat perubahan paling luas di kawasan Asia Pasifik dengan puluhan penambahan dan penghapusan saham dalam MSCI China Index. Sejumlah nama baru seperti Advanced Fiber A (HK-C), Canmax Tech A (HK-C), Cosco Shipping Energy H, hingga Yangtze Optical A (HK-C) masuk ke dalam indeks.

Namun di sisi lain, MSCI juga menghapus banyak konstituen besar, termasuk Avichina Ind & Tech H, China Literature, China State Construction, GalaxyCore A (HK-C), Meitu, hingga NetEase Cloud Music.

Perubahan di Indonesia:

Dalam MSCI Global Standard Indexes Review kali ini, tidak ada saham Indonesia yang masuk sebagai tambahan konstituen baru. Sebaliknya, MSCI menghapus enam saham RI dari indeks global tersebut.

Keenam saham yang keluar dari MSCI Global Standard Index yakni AMMN, BREN, TPIA, DSSA, CUAN, dan AMRT.

Di sisi lain, saham AMRT masuk ke dalam MSCI Small Cap Index setelah sebelumnya keluar dari MSCI Global Standard Index.

Selain itu, MSCI juga menghapus 13 saham Indonesia dari MSCI Small Cap Index. Saham-saham tersebut meliputi ANTM, AALI, BANK, BSDE, DSNG, SIDO, MIDI, dan MIKA.

Kemudian, MSCI juga mencoret MSIN, TKIM, APIC, SSMS, dan TAPG dari MSCI Small Cap Index.

Secara global, MSCI menyebut terdapat 49 saham yang ditambahkan dan 101 saham yang dihapus dari MSCI ACWI Index dalam review Mei 2026. Adapun tiga tambahan terbesar pada MSCI Emerging Markets Index berdasarkan kapitalisasi pasar penuh perusahaan adalah Itau Unibanco dari Brasil, Yangtze Optical Fibre and Cable Joint Stock Limited Company dari China, dan Sichuan Biokin Pharmaceutical dari China.

MSCI Global Standard Indexes – Asia Pasifik (Mei 2026)

IDXChannel - Perhatian pelaku pasar kembali tertuju pada potensi perubahan komposisi indeks MSCI Indonesia saat memasuki 2026.

Peninjauan indeks global ini kerap menjadi katalis penting di pasar saham, mengingat pergerakan dana asing biasanya mengikuti hasil rebalancing yang diumumkan MSCI.

Berdasarkan riset Samuel Sekuritas Jumat (9/1/2025), MSCI dijadwalkan mengumumkan hasil peninjauan indeks pada 10 Februari 2026, dengan tanggal efektif rebalancing pada 1 Maret 2026.

Seiring mendekatnya agenda tersebut, sejumlah emiten mulai mencuat sebagai kandidat kuat untuk masuk ke dalam indeks MSCI, baik pada kategori Global Standard maupun Small Cap.

BUMI dan PANI Masuk Radar Global Standard

Samuel Sekuritas menilai, PT Bumi Resources Tbk (BUMI) sebagai salah satu kandidat terkuat untuk masuk ke MSCI Indonesia Global Standard.

Saat ini, BUMI memiliki kapitalisasi pasar sekitar USD10,3 miliar dengan tingkat free float mencapai 28,3 persen. Dari sisi likuiditas, saham ini juga tergolong solid dengan rata-rata nilai transaksi harian satu tahun terakhir mencapai USD36,7 juta.

Dengan kombinasi kapitalisasi pasar, free float, dan likuiditas tersebut, Samuel Sekuritas memperkirakan potensi aliran dana asing yang dapat masuk ke BUMI berada di kisaran USD180-USD300 juta apabila resmi masuk ke dalam indeks MSCI.

Selain BUMI, PT Pantai Indah Kapuk Dua Tbk (PANI) juga dinilai memiliki peluang signifikan untuk masuk ke MSCI Indonesia Global Standard.

PANI saat ini mencatatkan kapitalisasi pasar sekitar USD13,3 miliar dengan free float sebesar 15,9 persen. Meski likuiditas perdagangannya relatif lebih rendah dibandingkan BUMI, skala kapitalisasi pasar dan struktur kepemilikan saham PANI tetap menjadikannya kandidat kuat, dengan estimasi potensi foreign inflow yang serupa, yakni di kisaran USD180-USD300 juta.

Deretan Kandidat MSCI Small Cap

Di luar kategori Global Standard, Samuel Sekuritas juga mengidentifikasi sejumlah saham yang berpotensi masuk ke MSCI Indonesia Small Cap. Emiten-emiten seperti DEWA, ISAT, ADMR, COIN, BIPI, BUVA, TINS, BULL, dan SSIA dinilai telah memenuhi kriteria MSCI dari sisi kapitalisasi pasar, free float, serta likuiditas perdagangan.

Masuknya saham-saham tersebut ke dalam indeks MSCI Small Cap berpotensi meningkatkan visibilitas di mata investor global dan memperluas basis investor institusi asing, meskipun estimasi aliran dana asing yang masuk diperkirakan lebih terbatas dibandingkan kategori Global Standard.

Di sisi lain, rebalancing MSCI tidak hanya membuka peluang masuk, tetapi juga membawa risiko keluarnya sejumlah saham dari indeks. Samuel Sekuritas menyebutkan, INDF sebagai salah satu emiten yang berpotensi terdampak di kategori MSCI Indonesia Global Standard.

Sementara itu, pada kategori MSCI Indonesia Small Cap, saham-saham seperti AALI, MIDI, ACES, dan CLEO juga berpeluang keluar dari indeks. Potensi arus keluar dana asing dari saham-saham tersebut perlu menjadi perhatian investor, terutama menjelang periode pengumuman hasil peninjauan dan implementasi rebalancing MSCI.

Dengan dinamika tersebut, pelaku pasar disarankan untuk mencermati perkembangan menjelang Februari 2026, mengingat perubahan komposisi indeks MSCI kerap memicu volatilitas sekaligus peluang trading dan investasi jangka menengah di pasar saham Indonesia.

(DESI ANGRIANI)

Bisnis.com, JAKARTA — Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI) menyatakan siap mendukung Bursa Efek Indonesia dalam menghadapi rencana perubahan metodologi perhitungan free float oleh Morgan Stanley Capital International (MSCI) yang akan berlaku pada 2026, termasuk melalui penyaluran data kepemilikan efek.

Direktur Utama KSEI Samsul Hidayat mengatakan, saat ini MSCI menilai data yang dimiliki KSEI dapat dimanfaatkan sebagai basis penghitungan free float. Namun demikian, Samsul menegaskan bahwa kewenangan untuk melakukan kalkulasi free float berada di tangan BEI.

“Jadi nantinya KSEI mendukung jika ada keperluan dari BEI terkait data-data untuk mereka melakukan kalkulasi free float di pasar modal Indonesia,” kata Samsul.

Lebih lanjut, Samsul menyampaikan bahwa KSEI siap menyalurkan data yang dibutuhkan apabila BEI memerlukannya dalam proses perhitungan free float tersebut.

“Kalau datanya dibutuhkan Bursa untuk menghitung free float, tentu akan kita alirkan ke BEI,” ujarnya.

Sebagaimana diketahui, MSCI berencana memperbarui metodologi perhitungan free float terhadap saham-saham Indonesia. Dalam simulasi yang dirilis, MSCI menyusun dua skenario perhitungan baru, yakni proposed methodology dan alternate methodology.

Pada skenario proposed methodology, MSCI memperhitungkan script shares atau saham yang tidak dilaporkan di KSEI, kepemilikan korporasi lokal dan asing, serta kategori others lokal dan asing sebagai saham non-free float. Dampaknya, sejumlah saham berkapitalisasi besar mengalami penurunan Free Float Inclusion Factor (FIF).

Sebagai contoh, FIF saham Bank Central Asia (BBCA) turun dari 0,45 menjadi 0,325, Amman Mineral Internasional (AMMN) dari 0,2 menjadi 0,075, serta GoTo Gojek Tokopedia (GOTO) dari 0,75 menjadi 0,45.

Dengan skenario tersebut, porsi saham publik yang diakui MSCI menjadi lebih kecil, sehingga kapitalisasi pasar yang diperhitungkan dalam indeks MSCI turut menurun. Jika diterapkan, perubahan ini diperkirakan berdampak pada sekitar 13% bobot indeks.

Sementara itu, dalam skenario alternate methodology, MSCI hanya mengategorikan script shares dan kepemilikan korporasi sebagai saham non-free float. Penurunan FIF dalam skenario ini relatif lebih terbatas. Saham BBCA misalnya turun dari 0,45 menjadi 0,40, AMMN dari 0,2 menjadi 0,11, serta Astra International (ASII) dari 0,5 menjadi 0,425. Dalam skenario ini, sekitar 5% bobot indeks diperkirakan berubah.

_______

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.