Bisnis.com, JAKARTA – Reli pasar saham Indonesia pada semester II/2026 diperkirakan belum sepenuhnya ditentukan oleh kinerja emiten maupun kondisi makroekonomi domestik. Dua agenda besar penyedia indeks global, MSCI dan FTSE Russell, justru dinilai menjadi katalis utama yang dapat mengembalikan kepercayaan investor asing terhadap pasar modal Tanah Air.

Pasar saham Indonesia menutup semester pertama 2026 dengan tekanan yang cukup dalam. Indeks harga saham gabungan (IHSG) terkoreksi 31,81% sepanjang tahun berjalan (year-to-date/YtD) ke level 5.896,14 berdasarkan penutupan perdagangan Jumat (26/6/2026). Pada saat yang sama, investor asing membukukan aksi jual bersih (net sell) senilai Rp71,68 triliun.

Memasuki semester kedua, perhatian pelaku pasar kini tertuju pada dua agenda penting yang diyakini akan memengaruhi persepsi investor global terhadap Indonesia.

Agenda pertama adalah MSCI Quarterly Index Review yang dijadwalkan diumumkan pada 12 Agustus 2026 dan mulai berlaku efektif pada 1 September 2026.

Analis KB Valbury Sekuritas Khairunnisa N. Syahfiraputri dan Anggun Rahmadani dalam risetnya yang diterbitkan pada 23 Juni 2026 menilai tinjauan tersebut menjadi evaluasi formal pertama MSCI terhadap pasar modal Indonesia sejak implementasi reformasi melalui Undang-Undang Pengembangan dan Penguatan Sektor Keuangan (UU P2SK).

Hasil evaluasi tersebut dinilai akan menjadi indikator awal apakah berbagai upaya peningkatan transparansi dan pembenahan struktur pasar mulai memperoleh pengakuan dari penyedia indeks global.

Berbeda dengan penyesuaian indeks yang signifikan pada Mei 2026, perubahan konstituen dalam tinjauan MSCI Agustus mendatang diperkirakan relatif terbatas. Hal ini disebabkan masih adanya pembatasan terhadap penambahan saham Indonesia ke dalam indeks serta minimnya perubahan pada peringkat kapitalisasi pasar.

"Namun, perusahaan dengan free float yang tidak memadai, konsentrasi kepemilikan tinggi, atau masalah terkait investabilitas masih berpotensi mengalami penyesuaian, terutama melalui revisi asumsi free float dan bobot dalam indeks," ujar mereka, dikutip Minggu (28/6/2026).

Meski demikian, analis menilai fokus utama pasar kemungkinan bukan lagi pada jumlah saham yang masuk maupun keluar dari indeks MSCI. Investor justru akan mencermati apakah penilaian terbaru MSCI mulai mencerminkan kemajuan reformasi regulasi yang telah dilakukan Indonesia.

Indikasi meningkatnya kepercayaan terhadap transparansi kepemilikan, kualitas free float, serta aksesibilitas pasar dinilai dapat menjadi sinyal awal bahwa berbagai kekhawatiran struktural yang membayangi pasar sejak akhir 2025 mulai mereda.

"Meski demikian, proses normalisasi penuh kemungkinan masih membutuhkan beberapa siklus tinjauan tambahan," ujarnya.

Selain MSCI, agenda penting berikutnya datang dari FTSE Russell Semi-Annual Review yang dijadwalkan berlangsung pada 21 September 2026.

Berbeda dengan tinjauan kuartalan MSCI yang lebih berorientasi pada pemeliharaan indeks secara berkala, evaluasi FTSE Russell dipandang memiliki konsekuensi yang lebih besar karena akan menentukan apakah pembekuan proses rebalancing saham Indonesia yang diberlakukan sejak Februari 2026 mulai dapat dilonggarkan.

Analis memperkirakan evaluasi FTSE akan berfokus pada efektivitas reformasi yang diperkenalkan melalui UU P2SK, terutama terkait transparansi kepemilikan, kualitas free float, dan aksesibilitas pasar.

Titik Pembuktian

September 2026 dinilai menjadi periode krusial bagi pasar modal Indonesia yang sepanjang semester pertama diterpa sentimen negatif.

Dalam rentang Januari hingga September 2026, investor global dinilai masih berada dalam posisi wait and see sembari mengamati efektivitas berbagai reformasi yang dilakukan otoritas pasar modal.

Hasil evaluasi MSCI dan FTSE Russell yang sama-sama rampung pada September diperkirakan menjadi awal proses normalisasi bertahap bagi pasar modal Indonesia.

Kredibilitas dan konsistensi implementasi reformasi akan menjadi faktor utama yang dinilai, terutama kemampuan Otoritas Jasa Keuangan (OJK) dalam meningkatkan transparansi kepemilikan serta konsistensi Bursa Efek Indonesia (BEI) dalam menegakkan standar free float.

KB Valbury Sekuritas menyusun dua skenario terhadap hasil FTSE Russell Semi-Annual Review pada September mendatang.

Pada skenario pertama, FTSE Russell mencabut pembekuan rebalancing dan secara bertahap mengembalikan proses penyesuaian peringkat indeks, revisi free float, serta evaluasi kelayakan saham Indonesia di dalam indeks mereka.

"Hal ini akan menjadi sinyal meningkatnya kepercayaan terhadap reformasi pasar Indonesia dan berpotensi mendukung pemulihan sentimen investor asing, terutama terhadap saham mid-cap berkualitas dan saham dengan likuiditas tinggi," ujar analis.

Sebaliknya, dalam skenario kedua, FTSE Russell mempertahankan sebagian besar pembekuan terhadap saham Indonesia sambil terus mengamati implementasi reformasi pasar modal.

Jika skenario tersebut terjadi, tekanan terhadap pasar diperkirakan masih akan berlangsung secara selektif. Investor diperkirakan tetap memprioritaskan emiten dengan tata kelola lebih baik, transparansi yang tinggi, serta karakteristik investabilitas yang lebih menarik.

"Meskipun proses rerating saham Indonesia kemungkinan berlangsung secara bertahap, dinamika pasar diperkirakan semakin didorong oleh faktor fundamental dan pertimbangan investabilitas, bukan lagi sentimen spekulatif," tandasnya.

Sementara itu, analis BRI Danareksa Sekuritas Erindra Krisnawan dan Wilastita Muthia Sofi menilai menjelang semester kedua, IHSG mulai menunjukkan sejumlah sinyal perbaikan secara taktikal.

Menurut mereka, tekanan jual investor asing terhadap saham-saham berkapitalisasi besar yang sebelumnya terdampak penghapusan dari indeks MSCI mulai mereda dalam beberapa pekan terakhir. Perbaikan juga mulai terlihat pada nilai tukar rupiah yang perlahan menjauhi level psikologis Rp18.000 per dolar AS.

"Kami melihat faktor-faktor tersebut sebagai perbaikan taktikal, karena risiko fiskal, kepastian kebijakan, dan kekhawatiran terkait peringkat sovereign masih belum terselesaikan," ujar analis.

______

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA – Pasar melalui semester pertama 2026 dengan berbagai tantangan, utamanya dari sentimen yang timbul dari hasil penilaian penyedia indeks global seperti MSCI dan FTSE.

Indeks harga saham gabungan (IHSG) sejak awal tahun terpangkas 31,81% ke 5.896,14 per penutupan perdagangan Jumat (26/6/2026). Bersamaan dengan koreksi dalam IHSG, pasar juga mencatat net sell asing sebesar Rp71,68 triliun.

Sementara itu, dalam semester kedua 2026 ini, pasar akan menyambut dua agenda besar yang akan memengaruhi kepercayaan dan persepsi investor asing. Pertama, pasar akan menanti MSCI Quarterly Index Review yang dijadwalkan akan diumumkan pada 12 Agustus 2026 dan berlaku efektif pada 1 September 2026.

Analis KB Valbury Sekuritas Khairunnisa N Syahfiraputri dan Anggun Rahmadani dalam risetnya yang terbit 23 Juni 2026 menyatakan bahwa tinjauan ini akan menjadi evaluasi formal pertama MSCI terhadap pasar Indonesia sejak penerapan reformasi penetapan UU P2SK yang baru. Dari hasil tersebut, akan terlihat apakah perbaikan dalam transparansi dan struktur pasar mulai mendapatkan pengakuan dari penyedia indeks global.

Berbeda dengan penyesuaian indeks yang signifikan pada Mei 2026, perubahan konstituen dalam tinjauan MSCI Agustus 2026 nanti diperkirakan relatif terbatas karena masih adanya pembatasan terhadap penambahan saham Indonesia ke indeks, serta tidak adanya perubahan besar dalam peringkat kapitalisasi pasar.

"Namun, perusahaan dengan free float yang tidak memadai, konsentrasi kepemilikan tinggi, atau masalah terkait investabilitas masih berpotensi mengalami penyesuaian, terutama melalui revisi asumsi free float dan bobot dalam indeks," ujar mereka, dikutip Minggu (28/6/2026).

Menilik persepsi investor yang bisa memengaruhi IHSG, analis melihat fokus utama pasar kemungkinan bukan pada jumlah saham yang masuk atau keluar indeks, melainkan apakah penilaian MSCI mulai mencerminkan kemajuan reformasi regulasi Indonesia.

Menurut mereka, indikasi peningkatan kepercayaan terhadap transparansi kepemilikan, kualitas free float, dan aksesibilitas pasar dapat dianggap sebagai sinyal awal bahwa kekhawatiran struktural yang muncul sejak akhir 2025 mulai berkurang secara bertahap.

"Meski demikian, proses normalisasi penuh kemungkinan masih membutuhkan beberapa siklus tinjauan tambahan," ujarnya.

Selain MSCI, agenda besar kedua adalah FTSE Russell Semi-Annual Review yang dijadwalkan pada 21 September 2026. Dibandingkan dengan tinjauan kuartalan MSCI pada Agustus 2026 yang lebih berfokus pada pemeliharaan indeks secara rutin, tinjauan FTSE diperkirakan memiliki arti lebih besar karena akan menentukan apakah pembekuan rebalancing yang diberlakukan sejak Februari 2026 mulai dapat dilonggarkan.

Analis memperkirakan tinjauan FTSE ini nantinya akan berfokus pada efektivitas reformasi yang diperkenalkan melalui UU P2SK, terutama terkait transparansi kepemilikan, kualitas free float, dan aksesibilitas pasar.

Titik Transisi

September 2026 dinilai menjadi titik kritis transisi pasar modal Indonesia yang sejak awal tahun diterpa sentimen negatif. Analis menilai, dalam Januari-September 2026 investor global sedang dalam mode wait and see melihat perkembangan pasar modal Tanah Air.

Hasil tinjauan FTSE dan MSCI yang keduanya rampung di September 2026, diperkirakan akan menjadi awal proses normalisasi bertahap bagi pasar modal Indonesia. Sementara itu, kredibilitas dan konsistensi pelaksanaan reformasi pasar modal, khususnya kemampuan OJK dalam meningkatkan transparansi kepemilikan serta kemampuan BEI dalam menegakkan standar free float yang lebih baik akan menjadi faktor penting yang akan dilihat MSCI maupun FTSE.

KB Valbury Sekuritas membuat dua skenario hasil FTSE Russell Semi-Annual Review September 2026 nanti. Pertama, skenario normalisasi penuh ketika FTSE mencabut pembekuan rebalancing dan secara bertahap mengembalikan proses penyesuaian ulang peringkat indeks, penyesuaian free float, serta evaluasi kelayakan saham Indonesia dalam indeks mereka.

"Hal ini akan menjadi sinyal meningkatnya kepercayaan terhadap reformasi pasar Indonesia dan berpotensi mendukung pemulihan sentimen investor asing, terutama terhadap saham mid-cap berkualitas dan saham dengan likuiditas tinggi," ujar analis.

Sementara dalam skenario kedua, FTSE akan mempertahankan sebagian besar pembekuan saham Indonesia sembari mengamati implementasi reformasi pasar saham. Bila ini terjadi, analis memperkirakan tekanan pasar akan tetap selektif, dengan investor tetap memilih emiten yang menunjukkan tata kelola lebih kuat, transparansi lebih baik, serta karakteristik investabilitas yang lebih menarik.

"Meskipun proses rerating saham Indonesia kemungkinan berlangsung secara bertahap, dinamika pasar diperkirakan semakin didorong oleh faktor fundamental dan pertimbangan investabilitas, bukan lagi sentimen spekulatif," tandasnya.

Sementara itu, analis BRI Danareksa Sekuritas Erindra Krisnawan dan Wilastita Muthia Sofi dalam risetnya mencatat bahwa jelang memasuki semester kedua ini, IHSG telah menunjukkan perbaikan taktikal.

Analis mencatat, aksi jual asing pada saham-saham besar yang terkena penghapusan indeks MSCI telah melambat dalam beberapa pekan terakhir. Indikator positif juga terlihat di nilai tukar rupiah yang perlahan meninggalkan level psikologisnya di Rp18.000 per dolar AS.

"Kami melihat faktor-faktor tersebut sebagai perbaikan taktikal, karena risiko fiskal, kepastian kebijakan, dan kekhawatiran terkait peringkat sovereign masih belum terselesaikan," ujar analis.

Bisnis.com, JAKARTA — Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) ditutup terkoreksi 3,56% ke level 5.883,88 pada perdagangan Rabu (24/6/2026) usai pengumuman MSCI Annual Market Classification Review. Saham yang terafiliasi dengan Grup Bakrie yakni BUMI dan DEWA hingga saham milik Prajogo Pangestu CUAN kompak mengalami pelemahan.

Berdasarkan data IDX Mobile, IHSG ditutup melemah 217,45 poin atau sebesar 3,56% ke level 5.883,88 pada penutupan perdagangan. Sepanjang hari, indeks bergerak di rentang terendah 5.876,93 hingga tertinggi 6.171,38.

Dari sisi likuiditas, total nilai transaksi hari ini mencapai Rp15,05 triliun, dengan volume perdagangan sebanyak 24,47 miliar saham. Frekuensi transaksi tercatat sebanyak 2,004 juta kali.

Sebanyak 103 saham bergerak menghijau, 646 saham memerah, dan sisanya 210 saham cenderung stagnan.

Sejumlah saham yang mendorong pelemahan dari indeks LQ-45 adalah saham PT Bumi Resources Tbk. (BUMI) melemah 12,57% ke level Rp146, disusul saham Saham PT Darma Henwa Tbk. (DEWA) juga turun 11,54% ke level Rp322, berikutnya adalah saham PT Petrindo Jaya Kreasi Tbk. (CUAN) melemah 10,95% ke level Rp610.

Tak hanya itu, saham PT Barito Pacific Tbk. (BRPT) turun 9,55% ke level Rp1.515, dan saham PT Amman Mineral Internasional Tbk. (AMMN) melemah 8,22% ke level Rp3.460.

Sebaliknya saham yang mampu menahan pelemahan lebih dalam adalah saham PT Surya Citra Media Tbk. (SCMA) mampu menguat 9,09% ke level Rp216, disusul saham PT Unilever Indonesia Tbk. (UNVR) naik 1,81% ke level Rp1.685, dan saham PT Kalbe Farma Tbk. (KLBF) turun 0,66% ke level Rp765.

Tim riset Phintraco Sekuritas mengatakan sentimen negatif dari hasil tinjauan tahunan indeks global MSCI membayangi pasar saham Indonesia. Meskipun Indonesia masih mempertahankan status sebagai pasar berkembang (Emerging Market/EM).

Peringatan MSCI terkait kelayakan investasi dinilai berpotensi menekan pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dalam jangka pendek.

Dalam MSCI Annual Market Classification Review yang dirilis pada 24 Juni 2026, Indonesia memang masih dipertahankan dalam kelompok Emerging Market. Namun, MSCI mengungkapkan bahwa sejumlah pelaku pasar menyampaikan kekhawatiran mendalam mengenai kelayakan investasi di Indonesia.

MSCI mengapresiasi berbagai reformasi yang telah dilakukan regulator pasar modal Indonesia, termasuk peningkatan transparansi kepemilikan saham oleh pemegang saham di atas 1%, klasifikasi investor yang lebih rinci, pengenalan indikator konsentrasi kepemilikan saham tinggi (High Shareholding Concentration/HSC), hingga kenaikan persyaratan minimum free float menjadi 15%.

Meski demikian, lembaga penyedia indeks global tersebut menegaskan akan terus mengevaluasi efektivitas dan konsistensi implementasi berbagai kebijakan tersebut. Bahkan, MSCI memberikan sinyal tegas bahwa apabila tidak terdapat kemajuan yang memadai hingga evaluasi indeks November 2026, mereka dapat mempertimbangkan sejumlah opsi, termasuk membuka konsultasi untuk mereklasifikasi Indonesia dari Emerging Market menjadi Frontier Market.

Potensi penurunan status tersebut menjadi perhatian investor karena dapat memicu keluarnya dana asing dari pasar saham domestik. Banyak investor institusi global yang memiliki mandat investasi khusus pada negara-negara berstatus Emerging Market sehingga perubahan klasifikasi berpotensi mengurangi alokasi investasi ke Indonesia.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) ambles sebesar 3,56% atau merosot ke 5.883,88 pada akhir perdagangan Rabu (24/6/2026).

Koreksi tajam pada sesi kedua ini tercatat jauh lebih dalam dibandingkan dengan penutupan sesi pertama yang hanya mengalami pelemahan sebesar 1,62%.

Senior Investment Information Mirae Asset Sekuritas Nafan Aji Gusta menyampaikan bahwa rilis MSCI Annual Market Classification Review menjadi sentimen utama penekan indeks. Dalam tinjauan ini, MSCI menyoroti kekhawatiran investor global terkait aspek investabilitas di Indonesia.

MSCI bahkan membuka opsi untuk mereklasifikasi status Indonesia dari pasar berkembang atau emerging market menjadi pasar perintis (frontier market) pada November 2026 apabila tidak ada kemajuan.

Nafan menilai penurunan tajam itu mencerminkan respons langsung dari para pelaku pasar luar negeri yang kecewa terhadap hasil evaluasi berkala tersebut.

“Anjloknya IHSG pasca-pengumuman menunjukkan bahwa ekspektasi pasar, terutama investor asing belum sepenuhnya terpenuhi. Pasalnya, asing kerap mengantisipasi adanya perbaikan bobot atau kejelasan regulasi yang lebih akomodatif,” ucap Nafan kepada Bisnis Rabu (24/6/2026).

Dia menambahkan ketika hasil review tidak membawa katalis positif baru atau justru menyoroti isu struktural, aliran dana keluar jangka pendek menjadi respons alami akibat aksi ambil untung atau rebalancing portofolio.

Di sisi lain, pergeseran narasi global yang kembali bersiap menghadapi era suku bunga tinggi untuk jangka waktu lebih lama turut memperberat langkah indeks.

Penundaan ekspektasi pemangkasan Fed Rate serta aksi jual besar-besaran pada sektor teknologi di Wall Street disebut kian memperkeruh sentimen eksternal.

“Di sisi lain, tekanan eksternal dari dinamika geopolitik Timur Tengah agak mereda seiring perkembangan diplomasi AS–Iran. Namun, tekanan masih belum hilang sebab Iran masih mengembangkan program nuklir,” ucapnya.

Disclaimer: Berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab atas kerugian atau keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) ditutup terkoreksi 3,56% ke level 5.883,88 pada perdagangan Rabu (24/6/2026) usai pengumuman MSCI Annual Market Classification Review. Saham yang terafiliasi dengan Grup Bakrie yakni BUMI dan DEWA hingga saham milik Prajogo Pagestu CUAN kompak mengalami pelemahan.

Berdasarkan data IDX Mobile, IHSG ditutup melemah 217,45 poin atau sebesar 3,56% ke level 5.883,88 pada penutupan perdagangan. Sepanjang hari, indeks bergerak di rentang terendah 5.876,93 hingga tertinggi 6.171,38.

Dari sisi likuiditas, total nilai transaksi hari ini mencapai Rp15,05 triliun, dengan volume perdagangan sebanyak 24,47 miliar saham. Frekuensi transaksi tercatat sebanyak 2,004 juta kali.

Sebanyak 103 saham bergerak menghijau, 646 saham memerah, dan sisanya 210 saham cenderung stagnan.

Sejumlah saham yang mendorong pelemahan dari indeks LQ-45 adalah saham PT Bumi Resources Tbk. (BUMI) melemah 12,57% ke level Rp146, disusul saham Saham PT Darma Henwa Tbk. (DEWA) juga turun 11,54% ke level Rp322, berikutnya adalah saham PT Petrindo Jaya Kreasi Tbk. (CUAN) melemah 10,95% ke level Rp610.

Tak hanya itu, saham PT Barito Pacific Tbk. (BRPT) turun 9,55% ke level Rp1.515, dan saham PT Amman Mineral Internasional Tbk. (AMMN) melemah 8,22% ke level Rp3.460.

Sebaliknya saham yang mampu menahan pelemahan lebih dalam adalah saham PT Surya Citra Media Tbk. (SCMA) mampu menguat 9,09% ke level Rp216, disusul saham PT Unilever Indonesia Tbk. (UNVR) naik 1,81% ke level Rp1.685, dan saham PT Kalbe Farma Tbk. (KLBF) turun 0,66% ke level Rp765.

Tim riset Phintraco Sekuritas mengatakan sentimen negatif dari hasil tinjauan tahunan indeks global MSCI membayangi pasar saham Indonesia. Meskipun Indonesia masih mempertahankan status sebagai pasar berkembang (Emerging Market/EM).

Peringatan MSCI terkait kelayakan investasi dinilai berpotensi menekan pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dalam jangka pendek.

Dalam MSCI Annual Market Classification Review yang dirilis pada 24 Juni 2026, Indonesia memang masih dipertahankan dalam kelompok Emerging Market. Namun, MSCI mengungkapkan bahwa sejumlah pelaku pasar menyampaikan kekhawatiran mendalam mengenai kelayakan investasi di Indonesia.

MSCI mengapresiasi berbagai reformasi yang telah dilakukan regulator pasar modal Indonesia, termasuk peningkatan transparansi kepemilikan saham oleh pemegang saham di atas 1%, klasifikasi investor yang lebih rinci, pengenalan indikator konsentrasi kepemilikan saham tinggi (High Shareholding Concentration/HSC), hingga kenaikan persyaratan minimum free float menjadi 15%.

Meski demikian, lembaga penyedia indeks global tersebut menegaskan akan terus mengevaluasi efektivitas dan konsistensi implementasi berbagai kebijakan tersebut. Bahkan, MSCI memberikan sinyal tegas bahwa apabila tidak terdapat kemajuan yang memadai hingga evaluasi indeks November 2026, mereka dapat mempertimbangkan sejumlah opsi, termasuk membuka konsultasi untuk mereklasifikasi Indonesia dari Emerging Market menjadi Frontier Market.

Potensi penurunan status tersebut menjadi perhatian investor karena dapat memicu keluarnya dana asing dari pasar saham domestik. Banyak investor institusi global yang memiliki mandat investasi khusus pada negara-negara berstatus Emerging Market sehingga perubahan klasifikasi berpotensi mengurangi alokasi investasi ke Indonesia.

_____

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) ditutup di zona merah pada perdagangan Selasa (23/6/2026), di tengah sikap wait and see investor menjelang pengumuman MSCI Annual Market Classification Review serta penilaian peringkat Indonesia oleh S&P Global. Saham-saham komoditas seperti INCO, PTBA, hingga ANTM menjadi penekan utama indeks.

Berdasarkan data IDX Mobile, IHSG ditutup melemah 15,36 poin atau 0,25% ke level 6.101,33. Sepanjang perdagangan, indeks bergerak di rentang 5.993,04 hingga 6.121,78.

Dari sisi likuiditas, nilai transaksi mencapai Rp37,72 triliun dengan volume perdagangan sebanyak 39,81 miliar saham dan frekuensi transaksi 1,753 juta kali. Sebanyak 294 saham menguat, 398 saham melemah, dan 267 saham bergerak stagnan.

Sejumlah saham yang menekan indeks LQ45 antara lain saham PT Vale Indonesia Tbk. (INCO) yang turun 4,15% ke Rp4.960, diikuti PT Bukit Asam (Persero) Tbk. (PTBA) yang melemah 3,50% ke Rp2.480, serta PT Merdeka Copper Gold Tbk. (MDKA) yang terkoreksi 3,40% ke Rp2.840.

Selanjutnya, saham PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk. (BBTN) turun 3,36% ke Rp1.150, PT Medco Energi Internasional Tbk. (MEDC) melemah 3,04% ke Rp1.115, dan PT Aneka Tambang Tbk. (ANTM) turun 3,04% ke level Rp2.870.

Di sisi lain, sejumlah saham berhasil menahan pelemahan indeks. Saham PT Kalbe Farma Tbk. (KLBF) memimpin penguatan dengan kenaikan 11,76% ke Rp760, disusul PT Merdeka Battery Materials Tbk. (MBMA) yang naik 5,94% ke Rp535, serta PT Barito Pacific Tbk. (BRPT) yang menguat 5,35% ke Rp1.675.

Saham PT Darma Henwa Tbk. (DEWA) juga naik 4,60% ke Rp364, sementara PT Petrindo Jaya Kreasi Tbk. (CUAN) menguat 4,58% ke Rp685.

Tim riset Phintraco Sekuritas menyebut pelaku pasar cenderung mengambil posisi wait and see menjelang sejumlah agenda penting yang berpotensi memengaruhi arah investasi asing ke Indonesia.

"Investor cenderung menunggu pengumuman MSCI terkait Annual Market Classification Review untuk memastikan apakah Indonesia tetap berada dalam kelompok Emerging Market," tulis Phintraco Sekuritas, Selasa (23/6/2026).

Selain itu, perubahan dalam Undang-Undang Nomor 4 Tahun 2026 tentang Perubahan atas UU Nomor 4 Tahun 2023 mengenai Pengembangan dan Penguatan Sektor Keuangan (P2SK) juga menjadi perhatian pasar.

Salah satu ketentuan yang menjadi sorotan adalah kewajiban Bank Indonesia memperoleh persetujuan DPR dalam penetapan anggaran tahunan, termasuk untuk pelaksanaan kebijakan moneter, sistem pembayaran, dan kebijakan makroprudensial.

Ketentuan tersebut dinilai memunculkan pertanyaan di kalangan pelaku pasar terkait independensi BI sebagai bank sentral. Bagi investor global, independensi bank sentral merupakan faktor penting karena berkaitan dengan kredibilitas kebijakan moneter, stabilitas nilai tukar, serta kemampuan menjaga inflasi dalam jangka panjang.

_____

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Peluang pencabutan status interim freeze oleh MSCI terhadap pasar saham Indonesia dinilai semakin terbuka setelah melihat hasil MSCI Accessibility Review 2026.

Kondisi tersebut berpotensi menjadi katalis positif bagi pasar modal domestik karena membuka jalan bagi lebih banyak saham Indonesia masuk ke indeks MSCI pada masa mendatang.

Pengamat pasar modal sekaligus CoFounder Pasardana Hans Kwee memperkirakan Indonesia masih mampu mempertahankan statusnya sebagai negara Emerging Market (EM) dalam MSCI Market Classification Review yang diumumkan pada 24 Juni 2026.

Menurutnya, dari sisi aksesibilitas pasar, Indonesia masih menunjukkan kinerja yang relatif kuat dibandingkan sejumlah negara berkembang lainnya.

"Melihat hasil MSCI Accessibility Review, Indonesia tidak mungkin turun ke Frontier Market pada MSCI Market Classification Review 24 Juni. Peluang terbaik kita adalah Indonesia tetap bertahan di Emerging Market dan diikuti pencabutan interim freeze," ujar Hans Kwee dikutip, Selasa (23/6/2026).

Berdasarkan penilaian MSCI yang menggunakan 18 kriteria aksesibilitas pasar, Hans memaparkan Indonesia memperoleh 10 indikator dengan nilai tertinggi "++", enam indikator bernilai "+", dan hanya dua indikator bernilai "-".

Capaian tersebut menempatkan Indonesia di atas sejumlah negara berkembang seperti India, Korea Selatan, Filipina, Taiwan, dan Thailand. Bahkan jika dibandingkan Vietnam yang tengah berupaya naik kelas ke status Emerging Market, posisi Indonesia dinilai jauh lebih unggul.

Vietnam tercatat hanya memperoleh enam indikator "++", empat indikator "+", dan delapan indikator "-".

Adapun Indonesia meraih nilai tertinggi pada sejumlah aspek penting seperti persyaratan investor, batas kepemilikan asing, ruang kepemilikan asing (foreign room), pembatasan arus modal, registrasi investor, regulasi pasar, kustodian, lembaga penyimpanan dan penyelesaian, sistem perdagangan, serta ketersediaan instrumen investasi.

Menariknya, pada indikator Foreign Ownership Limits dan Foreign Room, Indonesia memperoleh nilai "++", lebih baik dibandingkan Hong Kong dan India yang masing-masing masih mendapatkan penilaian negatif pada aspek tersebut.

Meski demikian, terdapat satu catatan dalam review tahun ini. MSCI menurunkan penilaian aspek Information Flow Indonesia dari "+" menjadi "-". Namun Hans menilai penurunan tersebut tidak cukup signifikan untuk memengaruhi klasifikasi pasar Indonesia.

"Penurunan satu kriteria aksesibilitas dalam hal Information Flow tidak dapat memicu reklasifikasi posisi Indonesia dari Emerging Market menjadi Frontier Market," katanya.

Ia menambahkan, regulator dan otoritas pasar modal telah merespons isu tersebut melalui agenda reformasi pasar modal yang tengah berjalan. Karena itu, aspek Information Flow berpotensi kembali membaik pada penilaian berikutnya.

Dari sisi ukuran dan likuiditas pasar, Indonesia juga dinilai masih memenuhi syarat MSCI. Saat ini terdapat 11 saham Indonesia yang lolos kriteria ukuran dan likuiditas MSCI, jauh di atas ambang minimum yang hanya mensyaratkan satu saham.

Kondisi itu memperkuat keyakinan bahwa Indonesia tetap akan bertahan di kelompok Emerging Market.

Hans menjelaskan terdapat dua kemungkinan hasil dari review MSCI tahun ini.

Pertama, Indonesia tetap berada di kelompok Emerging Market sekaligus memperoleh pencabutan interim freeze. Kedua, Indonesia tetap bertahan di Emerging Market tetapi status interim freeze belum dicabut.

Meski demikian, ia menilai keberlanjutan interim freeze tidak lagi memberikan tekanan besar terhadap pasar saham Indonesia seperti sebelumnya.

"Saat ini interim freeze tidak membuat saham Indonesia tertekan turun lagi karena saham-saham yang seharusnya keluar dari indeks MSCI sudah terjadi. Interim freeze hanya akan menunda potensi saham-saham Indonesia untuk masuk ke dalam indeks MSCI pada review Agustus," ujarnya.

Apabila MSCI memutuskan mencabut interim freeze, langkah tersebut berpotensi meningkatkan peluang masuknya emiten-emiten Indonesia ke indeks MSCI pada periode peninjauan berikutnya. Sentimen tersebut dapat menjadi katalis tambahan bagi aliran dana asing dan meningkatkan daya tarik pasar saham domestik di tengah ketidakpastian global.

_____

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

JAKARTA, KOMPAS.com - Hasil Global Market Accessibility Review periode Juni 2026 yang dirilis Morgan Stanley Capital International (MSCI) memberi sinyal penting bagi pasar modal Indonesia.

Laporan itu dirilis pada Jumat (19/6/2026) WIB, menjelang pengumuman klasifikasi pasar pada Selasa (23/6/2026) hari ini.

Dari total 18 kriteria, Indonesia memperoleh dua penilaian minus atau “-”. Dua kriteria tersebut ialah Foreign Exchange Market Liberalization dan Information Flow.

PEXELS/ROMULO QUEIROZ Ilustrasi saham, pasar saham, bursa saham.

Sementara, mayoritas kriteria lain memperoleh penilaian “++”. Penilaian itu menunjukkan posisi Indonesia dalam kelompok Emerging Market masih relatif kuat.

Namun, aspek Foreign Exchange Market Liberalization dan Information Flow juga menentukan seberapa cepat pemulihan pasar setelah gejolak yang berlangsung sejak awal 2026.

Investment Specialist Korea Investment and Sekuritas Indonesia (KISI), Azharys Hardian, menyebut MSCI mendeteksi adanya aktivitas coordinated trading atau perdagangan terkoordinasi pada sejumlah saham.

Dalam catatan MSCI, ada pola transaksi yang dilakukan secara terstruktur dan terencana oleh kelompok tertentu yang mengganggu mekanisme pasar yang sehat, sehingga menghambat proses pembentukan harga wajar (fair price) yang seharusnya mencerminkan fundamental perusahaan.

Praktik coordinated trading inilah menjadi faktor utama di balik penurunan penilaian transparansi pasar modal Indonesia.

Aktivitas menggerakkan harga saham secara terstruktur oleh kelompok tertentu, yang kerap disebut publik sebagai praktik “saham gorengan”, dinilai menciptakan berbagai anomali di pasar.

Kondisi tersebut kemudian dipandang MSCI sebagai faktor yang mengurangi tingkat transparansi dan integritas pasar modal di mata investor institusi global.

PEXELS/HANNA PAD Ilustrasi saham, pasar saham, bursa saham.

“Ya betul sekali, praktik coordinated trading inilah yang menjadi pemicu utamanya. Aktivitas penggerakan harga saham secara terstruktur oleh kelompok oknum tertentu atau sebagai praktik "saham gorengan" menciptakan riak anomali yang dinilai MSCI mengurangi tingkat transparansi dan integritas pasar modal kita di mata investor institusi global,” ujar Azharys saat dihubungi Kompas.com, Senin (22/6/2026).

Turunnya penilaian transparansi pasar oleh MSCI tidak perlu disikapi secara berlebihan karena dampaknya terhadap kepercayaan investor asing masih relatif terukur.

Azharys mencatat, Indonesia hanya mengalami penurunan pada satu kriteria penilaian, sementara secara keseluruhan kualitas tata kelola pasar modal nasional masih berada di level yang kompetitif dibandingkan negara-negara lain di kawasan Asia.

Posisi Indonesia sebagai salah satu tujuan utama investasi di kawasan regional juga diperkirakan tidak akan berubah hanya karena penurunan pada satu indikator tersebut.

Menurutnya, investor asing tetap melihat pasar capital market domestik sebagai pasar yang menarik karena didukung ukuran pasar yang besar, likuiditas yang memadai, serta prospek pertumbuhan ekonomi yang masih kuat.

Karena itu, penurunan penilaian ini lebih tepat dipandang sebagai catatan untuk perbaikan daripada ancaman serius terhadap daya tarik investasi di Indonesia.

“Secara keseluruhan, peringkat tata kelola pasar modal Indonesia masih masuk dalam jajaran salah satu yang terbaik di Asia. Indonesia dipastikan akan tetap menjadi salah satu opsi tujuan investasi utama bagi dana asing yang masuk ke kawasan regional,” paparnya.

Adapun soal akses informasi, termasuk bahasa Inggris, yang dianggap kurang oleh MSCI, Azharys mengatakan penilaian itu perlu dicermati lebih jauh, lantaran secara umum keterbukaan informasi di pasar modal sudah cukup baik.

Laporan keuangan emiten maupun berbagai dokumen keterbukaan informasi dalam bahasa Inggris saat ini telah tersedia secara luas dan relatif mudah diakses oleh investor asing.

PEXELS/IAM HOGIR Ilustrasi saham, pasar saham.

Azharys mengaku belum melihat secara spesifik bagian mana atau kelompok emiten tertentu yang dinilai MSCI masih memiliki kekurangan dalam penyediaan informasi berbahasa Inggris.

Namun demikian, catatan MSCI tetap menjadi masukan penting bagi regulator dan pelaku pasar untuk terus meningkatkan kualitas layanan informasi.

Salah satunya memperkuat integrasi sistem pelaporan dan keterbukaan informasi agar lebih mudah diakses, lebih terstandarisasi, serta semakin ramah bagi investor global yang membutuhkan informasi secara cepat dan transparan.

“Kami sendiri belum melihat secara spesifik di bagian mana atau informasi emiten kelas apa yang dinilai MSCI masih kurang. Namun, catatan ini tetap harus direspons dengan peningkatan integrasi sistem pelaporan yang lebih ramah bagi investor global,” pungkas dia.

Bursa Indonesia tetap bertahan di Emerging Market atau turun kasta?

Peluang Indonesia turun dari kategori Emerging Market menjadi Frontier Market diyakini sangat kecil.

Ia optimistis posisi Indonesia akan tetap bertahan dalam kelompok pasar berkembang karena didukung oleh ukuran pasar dan fundamental yang masih kuat dibandingkan negara-negara yang berada di kategori Frontier Market.

Data komparatif yang dirilis MSCI pada 18 Juni menunjukkan bahwa pasar modal Indonesia secara agregat masih memiliki skala dan karakteristik yang cukup tangguh sehingga belum memenuhi alasan yang kuat untuk diturunkan statusnya.

Perhatian utama pelaku pasar saat ini bukan semata-mata pada penurunan satu indikator tersebut, melainkan pada hasil Global Market Classification Review MSCI yang akan diumumkan pada 24 Juni.

Investor menantikan kepastian mengenai status pembekuan (freeze) sejumlah saham Indonesia yang selama ini menjadi perhatian MSCI.

Jika status pembekuan tersebut berakhir, kondisi itu berpotensi membuka jalan bagi proses penataan ulang portofolio (rebalancing) oleh investor global pada tinjauan indeks MSCI berikutnya.

“Namun esensinya, perhatian utama semua pihak saat ini tertuju pada tanggal 24 Juni nanti. Pasar ingin melihat apakah status pembekuan (freeze) beberapa saham kita akan resmi berakhir, karena hal itu yang akan memicu proses penataan ulang portofolio di review indeks MSCI berikutnya,” lanjutnya.

Bisnis.com, JAKARTA – Indeks harga saham gabungan (IHSG) dibuka menguat dalam perdagangan Senin (22/6/2026). Saham big caps seperti BBCA, BREN hingga MORA menjadi penopang indeks komposit dibuka di zona hijau.

Melansir IDX Mobile pukul 09.00 WIB, IHSG menguat 0,13% atau 7,80 poin ke 6.184,94. Pasar mengawali sesi dengan transaksi 615,7 juta saham senilai Rp613 miliar.

Pagi ini, sebanyak 277 saham dibuka menguat, 175 dibuka melemah, dan sebanyak 507 masih belum berubah.

Menilik gerak saham big caps dengan bobot terbesar di IHSG, BBCA dibuka naik 0,40% ke Rp6.352, sementara BREN menguat 0,27% ke Rp3.740, serta MORA yang naik 8,33% ke Rp8.450.

Selain itu, saham BYAN juga dibuka naik 1,14% ke Rp11.125, AMMN menguat 0,26% ke Rp3.830, hingga EMAS yang menguat 0,34% ke Rp7.350.

Di sisi lain, ada BBRI yang dibuka melemah 0,34% ke Rp2.920, BMRI turun 0,46% ke Rp4.290, TLKM turun 1,55% ke Rp2.540, ASII melemah 0,62% ke Rp4.780, TPIA turun 0,97% ke Rp2.040, hingga saham BRPT yang dibuka melemah 0,59% ke Rp1.690.

Saat ini, pergerakan saham di pasar masih dipengaruhi oleh sentimen MSCI. Tim riset Phintraco Sekuritas menjelaskan, pelaku investor sedang menantikan pengumuman dari MSCI mengenai Annual Market Classification Review (24/6) untuk menentukan status Indonesia di Emerging Market.

Sementara itu, PT Bursa Efek Indonesia (BEI) berencana bertemu dengan MSCI untuk klarifikasi hasil MSCI Global Market Accessibility Review yang memberikan penilaian negatif pada kriteria Information Flow.

Analis memperkirakan IHSG hari ini akan bergerak di level resistance 6.250, support di 6.100, serta area pivot di level 6.200.

"Secara teknikal, IHSG pada pekan ini diperkirakan konsolidasi pada kisaran 6.100-6.250," tulis sekuritas.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Artinya, agenda perbaikannya sudah ada, prosesnya sedang berlangsung, dan keputusan MSCI kali ini dapat menjadi momentum untuk mempercepat penyempurnaan tersebut

Jakarta (ANTARA) - Ekonom Institute for Development of Economics and Finance (Indef) Abra Talattov memandang penilaian MSCI terhadap pasar modal Indonesia lebih tepat dibaca sebagai masukan untuk melanjutkan perbaikan yang sudah berjalan melalui agenda reformasi integritas.

Penilaian dari penyedia indeks global tersebut, ujar Abra, bukan sebagai sinyal bahwa daya tarik pasar modal Indonesia sedang mengalami penurunan secara fundamental.

“Artinya, agenda perbaikannya sudah ada, prosesnya sedang berlangsung, dan keputusan MSCI kali ini dapat menjadi momentum untuk mempercepat penyempurnaan tersebut," kata Abra dalam keterangannya di Jakarta, Sabtu.

Ia menilai sebagian besar aspek yang menjadi perhatian MSCI sebenarnya bukan isu baru. Berbagai langkah perbaikan terkait keterbukaan informasi, tata kelola pasar, perlindungan investor, dan penguatan infrastruktur pasar telah berjalan dalam beberapa tahun terakhir.

Menurut Abra, penilaian MSCI patut diapresiasi karena relatif sesuai dengan ekspektasi yang berkembang di kalangan investor, khususnya setelah muncul berbagai kekhawatiran dalam beberapa bulan terakhir terkait potensi perubahan penilaian terhadap pasar modal Indonesia.

Adapun indikator ekonomi domestik masih menunjukkan ketahanan yang cukup baik. Pertumbuhan ekonomi Indonesia pada triwulan I 2026 tercatat sebesar 5,61 persen secara tahunan, inflasi Mei 2026 berada pada level 3,08 persen, rasio kecukupan modal perbankan tetap berada di atas 25 persen, serta cadangan devisa pada akhir Mei 2026 mencapai 144,9 miliar dolar AS.

“Kondisi tersebut menunjukkan bahwa stabilitas ekonomi dan sektor keuangan nasional masih terjaga di tengah ketidakpastian global yang belum sepenuhnya mereda,” kata Abra.

Selain data ekonomi saat ini, Abra mengatakan bahwa investor juga memperhatikan arah kebijakan, kepastian regulasi, kualitas tata kelola, serta prospek investasi dalam jangka menengah dan panjang.

Karena itu, upaya memperkuat transparansi informasi dan meningkatkan kualitas pasar tetap perlu dilanjutkan agar kepercayaan investor terus tumbuh.

Dari penilaian MSCI, menurut Abra, pasar memperoleh gambaran yang lebih jelas mengenai area yang masih perlu diperkuat, sementara fondasi utama pasar modal Indonesia tetap dinilai cukup baik.

“Indonesia tidak sedang menghadapi persoalan yang mengubah status atau posisi pasarnya secara mendasar, melainkan tantangan untuk terus meningkatkan kualitas pasar yang sudah ada,” kata dia.

Ia menambahkan bahwa penilaian MSCI kali ini lebih layak dipandang sebagai konfirmasi atas ekspektasi investor sekaligus dorongan untuk melanjutkan reformasi pasar.

“Dengan posisi Indonesia yang masih relatif kuat di kawasan dan berbagai perbaikan yang terus berjalan, alasan untuk tetap optimistis terhadap perkembangan pasar modal Indonesia ke depan masih sangat terbuka,” kata Abra.

Sebagai informasi, MSCI pada Jumat (19/6) pagi telah memberikan penilaian terhadap aksesibilitas pasar modal Indonesia dalam Global Market Accessibility Review 2026.

Secara umum, penilaian MSCI yang mencakup 18 indikator terhadap pasar Indonesia tidak mengalami banyak perubahan.

Namun demikian, terdapat penyesuaian pada indikator Information Flow (Arus Informasi) dan "Foreign Exchange Market Liberalization Level" yang turun dari sebelumnya "+" menjadi "-".

Pewarta: Rizka Khaerunnisa
Editor: Agus Salim
Copyright © ANTARA 2026

Bisnis.com, JAKARTA — Pelaku pasar menantikan hasil MSCI Market Classification Review yang dijadwalkan diumumkan pada 24 Juni 2026. Agenda tahunan tersebut akan menentukan klasifikasi pasar Indonesia, termasuk apakah tetap berada dalam kelompok emerging market atau mengalami perubahan status.

Sebelumnya, MSCI Inc. telah merilis MSCI 2026 Global Market Accessibility Review pada 18 Juni 2026. Hasil penilaian atas aspek aksesibilitas pasar tersebut menjadi salah satu referensi dalam evaluasi klasifikasi pasar yang akan diumumkan pekan depan.

Analis Mirae Asset Sekuritas Indonesia Wilbert Arifin menjelaskan bahwa MSCI menilai status suatu pasar berdasarkan tiga kriteria utama, yakni tingkat perkembangan ekonomi, ukuran dan likuiditas pasar, serta aksesibilitas pasar.

Sementara itu, isu yang sebelumnya disoroti MSCI terhadap pasar Indonesia sejak Januari lalu adalah berkaitan dengan kriteria market accessibility, khususnya free float dan transparansi.

Menurutnya, hasil accessibility review 18 Juni 2026 memiliki implikasi langsung terhadap posisi Indonesia, termasuk apakah Indonesia dapat mempertahankan status emerging market, atau dalam skenario terburuk, diturunkan menjadi frontier market.

"Meski demikian, kami mengingatkan bahwa proses ini pada dasarnya bersifat kualitatif, dan keputusan final tetap akan ditentukan dalam classification review pekan depan," kata Wilbert, Jumat (19/6/2026).

Dalam MSCI 2026 Global Market Accessibility Review, penyedia indeks global ini menurunkan penilaian Information Flow pasar Indonesia dari positif "+" menjadi negatif"-".

Alasan penurunan ini adalah keterbatasan transparansi struktur kepemilikan saham serta adanya perilaku perdagangan yang terkoordinasi yang mengganggu proses pembentukan harga yang wajar.

Wilbert menilai, isu tersebut bukanlah hal baru dan sudah diketahui sebelumnya. Yang justru lebih penting menurutnya adalah tidak adanya penurunan pada aspek-aspek lain yang lebih luas.

Wilbert mencatat ada dua faktor yang menghadirkan kekhawatiran akan penurunan kelas ke frontier market.

Pertama, pergerakan pasar yang lemah selama sebulan terakhir kembali memunculkan spekulasi bahwa Indonesia dapat diturunkan dari emerging market menjadi frontier market. Investor menyoroti aksesibilitas pasar serta ukuran dan likuiditas pasar Indonesia.

Kedua, bobot Indonesia dalam indeks MSCI telah turun lebih dari setengah sejak awal tahun, dari 1,16% menjadi 0,45%.

Dalam pandangannya, Wilbert menilai kedua argumen tersebut melebih-lebihkan risikonya. Dia membedah, argumen mengenai keterbatasan kepemilikan asing (foreign room) justru merupakan argumen yang paling tidak meyakinkan.

"Dalam accessibility scorecard, MSCI memberikan Indonesia peringkat tertinggi untuk aspek keterbukaan kepemilikan asing, bahkan lebih baik dibandingkan China dan India yang justru masih mendapat catatan perbaikan pada aspek tersebut," jelasnya.

Sementara itu, dari sisi isu transparansi yang disoroti MSCI pada Januari lalu, kini juga sedang ditangani secara serius melalui berbagai reformasi pasar modal yang sedang berjalan. Kemajuan ini menurutnya bahkan telah diakui oleh MSCI dan mulai terlihat dalam proses rebalancing pada Mei lalu.

Dengan pertimbangan tersebut, Mirae Asset Sekuritas Indonesia memperkirakan review klasifikasi MSCI pekan depan akan mengonfirmasi bahwa Indonesia tetap berstatus emerging market.

"Apabila hasil tersebut sesuai harapan, maka salah satu ketidakpastian terbesar yang selama ini membebani pasar akan hilang. Kami memperkirakan sentimen investor akan membaik, sehingga membuka jalan bagi pemulihan pasar yang lebih kuat dan berkelanjutan," tandasnya.

Menilik kondisi pasar, IHSG secara year to date per penutupan Kamis (18/6/2026) telah terpangkas 28,62% ke posisi 6.172,34. Akumulasi net sell asing sepanjang tahun berjalan telah mencapai Rp65,05 triliun. Secara bulanan, IHSG telah terkoreksi dalam 5 bulan beruntun sejak Januari.

Sorotan Transparansi

Di tengah optimisme tersebut, pasar juga dihadapkan pada catatan yang diberikan MSCI dalam laporan Global Market Accessibility Review 2026.

Dalam laporan itu, MSCI menurunkan penilaian aspek Information Flow Indonesia dari "+" menjadi "-". Penurunan tersebut didasari kekhawatiran atas transparansi struktur kepemilikan saham, kualitas free float, serta indikasi perdagangan terkoordinasi yang dinilai mengganggu pembentukan harga yang wajar.

Head of Research Kiwoom Sekuritas Indonesia Liza Camelia Suryanata menilai risiko utama yang dihadapi pasar Indonesia saat ini bukanlah hilangnya status sebagai pasar berkembang.

"Risiko utama bukanlah hilangnya status sebagai emerging market, melainkan kemungkinan bahwa diskon valuasi Indonesia akan bertahan lebih lama," tulis Liza dalam publikasi risetnya, Jumat (19/6/2026).

Menurutnya, selama belum terdapat perbaikan yang signifikan pada aspek transparansi, kualitas free float, dan integritas pasar, investor asing berpotensi tetap mempertahankan posisi underweight terhadap Indonesia.

MSCI, kata dia, memperkuat persepsi bahwa meski valuasi saham Indonesia terlihat menarik, isu tata kelola dan kualitas pembentukan harga masih menjadi penghambat bagi investor global untuk meningkatkan eksposur.

Momentum Pembenahan

Meski demikian, sebagian pelaku pasar justru melihat hasil review MSCI sebagai momentum untuk memperkuat kualitas pasar modal nasional.

Ketua Umum Perkumpulan Analis Efek Indonesia (PAEI) David Sutyanto mengatakan Indonesia masih mampu mempertahankan status pasar berkembang, sehingga hasil review terbaru tidak seharusnya dimaknai sebagai sentimen negatif.

"Hasil ini bukan sinyal negatif terhadap pasar modal Indonesia, melainkan menjadi momentum untuk memperkuat kualitas pasar agar semakin kompetitif di mata investor global," ujar David, Jumat (19/6/2026).

Di sisi regulator, Otoritas Jasa Keuangan (OJK) menegaskan mayoritas indikator aksesibilitas pasar Indonesia masih berada pada level terbaik.

Kepala Eksekutif Pengawas Pasar Modal, Keuangan Derivatif dan Bursa Karbon OJK Hasan Fawzi mengatakan dari 18 indikator yang dinilai MSCI, sebanyak 10 indikator memperoleh penilaian double plus.

“Sebanyak 10 dari 18 kriteria dinilai double plus, yang merupakan kriteria tertinggi, yang menunjukkan sudah sesuai dengan best practice global dan tidak ada issue,” kata Hasan, Jumat (19/6/2026).

Menurut Hasan, berbagai reformasi yang dilakukan OJK bersama Bursa Efek Indonesia, KSEI, KPEI, dan pelaku industri akan terus dilanjutkan.

“Kami memandang masukan MSCI sebagai bagian dari proses perbaikan yang konstruktif. Dengan konsistensi reformasi yang sedang berjalan, kami optimistis kualitas dan daya saing pasar modal Indonesia akan terus menguat ke depan,” kata Hasan.

______

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Penyedia indeks global MSCI masih mempertahankan Indonesia dalam kategori pasar negara berkembang (emerging market/EM) dalam market accessibility review. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) diperkirakan akan mengalami relief rally.

Head of Research KISI Sekuritas Muhammad Wafi mengatakan hasil market accessibility review MSCI menunjukkan kondisi yang lebih baik dari perkiraan. Dia mencatat dari 18 indikator yang dinilai, hanya indikator Information Flow yang mengalami penurunan dari status positif menjadi negatif, sementara 17 indikator lainnya tidak mengalami perubahan.

"Ini lebih baik dari yang dikhawatirkan, tetapi belum bisa disebut sebagai kondisi yang sepenuhnya aman. Penurunan pada indikator Information Flow menunjukkan masih adanya kekhawatiran struktural terkait transparansi kepemilikan dan praktik perdagangan yang terkoordinasi," kata Wafi, Jumat (19/6/2026).

Menurutnya, keputusan MSCI yang tidak menurunkan status Indonesia dari kategori emerging market dapat menjadi katalis positif bagi Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dalam jangka pendek karena skenario terburuk tidak terjadi.

Namun, kata dia, arus masuk dana asing yang berkelanjutan membutuhkan perbaikan yang nyata. Hal tersebut karena catatan pada indikator Information Flow berpotensi terus memengaruhi persepsi investor asing dalam jangka panjang.

Wafi melanjutkan perhatian pasar selanjutnya akan tertuju pada klasifikasi final MSCI yang dijadwalkan diumumkan pada 24 Juni 2026.

Di sisi lain, dia menilai kombinasi 17 indikator yang tetap positif dengan dua indikator yang masih negatif, yakni Information Flow dan Foreign Exchange Market Liberalization, masih cukup untuk menahan rerating pasar modal Indonesia di mata investor global.

"Artinya, Indonesia secara fundamental masih menarik. Namun, celah tata kelola masih menjadi alasan investor asing untuk mengambil posisi underweight. Jadi bukan berarti mereka keluar total, tetapi juga belum cukup kuat untuk meningkatkan eksposur menjadi overweight," ucap Wafi.

Sebelumnya, Pejabat sementara (Pjs) Direktur Utama Bursa Efek Indonesia Jeffrey Hendrik menuturkan perbaikan pasar modal akan terus dilakukan Bursa, baik perbaikan infrastruktur perdagangan hingga pengawasan.

“Kalau perbaikan tentu terus kami lakukan, perbaikan infrastruktur perdagangan itu sudah pasti kami lakukan. Perbaikan dalam sisi peraturan akan kami lakukan, perbaikan dari sisi pengawasan itu juga akan terus kami lakukan,” ujar Jeffrey.

Dengan demikian, ke depannya diharapkan pengawasan pasar modal akan menjadi lebih efektif, sehingga catatan terkait dengan manipulasi, orchestrated trading, ke depan akan lebih baik lagi penanganannya.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.