Bisnis.com, JAKARTA — Keputusan Otoritas Jasa Keuangan (OJK) merestui kenaikan batas minimum free float menjadi 15% dinilai sebagai langkah struktural untuk mengikis diskon likuiditas di Bursa Efek Indonesia (BEI).

Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas Indonesia, Nafan Aji Gusta Utama, menjelaskan bahwa peningkatan ambang batas tersebut akan memberikan dampak positif yang signifikan terhadap kedalaman pasar.

Menurutnya, dengan porsi saham publik yang lebih besar, celah harga antara permintaan dan penawaran diharapkan semakin menyempit.

“Kebijakan ini positif sekali untuk likuiditas market kita karena meningkatkan supply saham di pasar sekunder. Ini akan mengurangi fenomena tight float yang sering membuat harga bergerak volatil meski dengan pesanan kecil,” pungkas Nafan saat dihubungi, Kamis (26/3/2026).

Nafan menambahkan, porsi publik sebesar 15% akan mendorong proses pembentukan harga yang lebih efisien. Partisipasi investor publik secara lebih luas juga diyakini meminimalisir potensi kendali harga oleh pemegang saham mayoritas, sehingga pergerakan saham lebih mencerminkan fundamental.

Meski demikian, Nafan tidak menampik adanya potensi tekanan jual dalam jangka pendek, terutama bagi emiten dengan kapitalisasi kecil dan menengah (small-mid cap) yang saat ini porsi publiknya masih di bawah ketentuan.

Dia menilai bahwa pasar kemungkinan akan melakukan antisipasi sebelum emiten mengeksekusi aksi korporasi untuk memenuhi aturan tersebut, baik melalui divestasi, private placement, maupun secondary offering.

“Tekanan harga itu wajar dan sifatnya sementara. Ini berkaitan dengan penambahan suplai. Namun, setelah fase ini selesai dan fundamental perusahaan tetap solid, saham itu justru menjadi lebih atraktif bagi pelaku pasar,” imbuhnya.

Lebih jauh, Nafan menekankan bahwa kenaikan free float ini merupakan tiket bagi emiten tanah air untuk masuk ke dalam radar investor institusi global.

Pasalnya, ketersediaan saham di publik merupakan komponen penting dalam penyesuaian bobot indeks prestisius seperti MSCI dan FTSE.

“Kenaikan free float tersebut membuka peluang peningkatan bobot di indeks global. Jika sudah eligible, arus modal masuk asing akan semakin meningkat. Valuasi emiten juga bisa mengalami re-rating karena diskon likuiditasnya turun dan berubah menjadi likuiditas premium,” tutur Nafan.

Dari sisi tata kelola, aturan ini dinilai mampu meningkatkan transparansi dan keadilan bagi investor ritel. Dengan pengendali yang tidak lagi terlalu dominan, kredibilitas emiten di mata investor global diharapkan semakin terjaga.

Untuk diketahui, OJK resmi menyetujui perubahan Peraturan 1-A yang diajukan oleh BEI. Salah satu poin penting dalam revisi tersebut adalah peningkatan batas minimum saham publik atau free float menjadi 15% bagi perusahaan tercatat

Kepala Eksekutif Pengawas Pasar Modal, Keuangan Derivatif, dan Bursa Karbon OJK, Hasan Fawzi, menyampaikan bahwa persetujuan tersebut telah diberikan kepada bursa dengan beberapa catatan penyesuaian.

“Peraturan 1A-nya baru saja hari ini kami setujui dengan catatan, kan sudah diajukan oleh bursa perubahan peraturan 1A, yang isinya itu adalah salah satunya mengatur minimum free float yang akan meningkat secara bertahap menjadi 15%,” ujarnya di Jakarta, Rabu (25/3/2026).

Hasan menuturkan regulasi anyar tersebut ditargetkan bakal efektif berlaku sebelum akhir Maret 2026. Dia menambahkan pemenuhan ambang batas 15% tidak akan dilakukan secara mendadak, melainkan melalui tahapan terukur.

Disclaimer: Berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab atas kerugian atau keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Rencana penambahan modal melalui skema rights issue yang dilakukan sejumlah emiten di tengah kondisi pasar yang fluktuatif dinilai sangat bergantung pada kepastian pembeli siaga atau standby buyer.

Berdasarkan catatan Bisnis, terdapat sejumlah emiten yang diketahui tengah menggodok aksi penambahan modal dengan hak memesan efek terlebih dahulu (PMHMETD) atau rights issue. Beberapa di antaranya adalah PT Wahana Interfood Nusantara Tbk. (COCO) hingga PT Bakrie & Brothers Tbk. (BNBR).

Senior Market Analyst Mirae Asset Sekuritas Indonesia, Nafan Aji Gusta Utama, menjelaskan bahwa keberhasilan aksi korporasi ini tidak hanya diukur dari terserapnya saham baru, tetapi juga dari tujuan penggunaan dananya.

Menurut Nafan, pasar akan memberikan apresiasi lebih jika dana hasil penambahan modal tersebut dialokasikan untuk ekspansi bisnis perseroan.

“Jika tujuannya untuk ekspansi bisnis, sebenarnya bisa diapresiasi. Namun, jika hanya digunakan untuk melunasi utang-utang sebelumnya, ini menjadi hal yang patut digarisbawahi investor,” ujarnya kepada Bisnis, Minggu (15/3/2026).

Dia pun menekankan pentingnya kehadiran standby buyer guna menarik minat investor, terutama dari kalangan ritel. Tanpa adanya pihak yang menjamin penyerapan saham sisa, investor akan cenderung bersikap wait and see.

Kehadiran pembeli siaga juga dipandang sebagai bentuk komitmen dan kepercayaan terhadap prospek jangka panjang emiten. Hal ini sangat krusial, terutama bagi saham-saham dengan kapitalisasi menengah dan kecil.

"Harus terdapat standby buyer agar bisa menarik minat investor ritel untuk masuk. Jika tidak ada, investor akan bersikap hati-hati," pungkas Nafan.

Nafan juga menyoroti tren penggunaan dana untuk inisiatif berbasis lingkungan, sosial, dan tata kelola (ESG). Menurutnya, emiten yang mampu mengarahkan pendanaannya ke sektor energi baru terbarukan (EBT) atau kendaraan listrik akan meraih sentimen positif karena sejalan dengan dorongan pemerintah.

Di sisi lain, untuk saham-saham di sektor penunjang minyak dan gas (migas) dan konsumsi yang memiliki likuiditas rendah, Nafan menyarankan supaya investor untuk tetap memantau aliran dana besar atau smart money.

“Wait and see dulu. Kalau smart money masuk, baru bisa menjadi pertimbangan. Terutama untuk strategi swing trading, kita harus memperhatikan arus dana tersebut sebelum mengambil keputusan,” ucap Nafan.

Dihubungi terpisah, Head of Research RHB Sekuritas Andrey Wijaya memandang rights issue masih menjadi salah satu opsi pendanaan yang menarik karena mampu memperkuat permodalan tanpa harus menambah beban utang.

Menurutnya Andrey, dibandingkan instrumen utang, rights issue memberikan fleksibilitas lebih besar bagi emiten dalam menjaga kesehatan neraca keuangan.

Namun, dalam kondisi pasar yang volatil, banyak perusahaan cenderung berhati-hati dalam menentukan waktu pelaksanaan agar dapat memaksimalkan minat investor sekaligus meminimalkan potensi dilusi pemegang saham lama.

“Prospek rights issue di tengah kondisi pasar yang volatil sebenarnya masih cukup terbuka, namun timing menjadi faktor yang sangat penting,” ujarnya.

Bisnis.com, JAKARTA - Pasar modal Indonesia menutup tahun 2025 dengan kinerja sangat baik, di mana IHSG naik 22% (atau 27% bila termasuk dividen), didukung oleh performa positif saham berkapitalisasi menengah dan kecil, sektor logam, komoditas, telekomunikasi, konsumer, serta perusahaan konglomerasi.

Kelas aset Pendapatan Tetap dan Pasar Uang juga mencatat kinerja solid didukung tingginya likuiditas Perusahaan keuangan dan kuatnya permintaan dari investor domestik serta penurunan suku bunga oleh Bank Indonesia sebesar total 125 basis poin menjadi 4,75%.

Reksa dana saham menunjukkan hasil beragam; di mana salah satu kinerja terbaik dicapai oleh reksa dana indeks berbasis Pefindo I-Grade dengan imbal hasil 11,75%, sementara reksa dana strategi aktif dapat mencapai kinerja di atas 10%.

Risk adjusted return, yang diukur dengan Sharpe Ratio menunjukkan hasil positif pada kedua jenis reksa dana saham tersebut. Sementara reksa dana tematik seperti Pefindo Prime Bank, yang berisi 10 saham perbankan, memiliki return negatif sekitar -6%, tetapi mengindikasikan valuasi yang sangat menarik saat ini.

Pada strategi saham lain, Momentum-Value dapat mencapai kenaikan luar biasa sekitar 35%.

Tahun lalu, reksa dana campuran memberikan trade-off hasil investasi dan risiko dengan baik, dengan kinerja di atas 8% tetapi volatilitas lebih rendah dibandingkan dengan reksa dana saham.

Sementara reksa dana pendapatan tetap menjadi pilihan unggulan bagi banyak, di mana kinerja tahun 2025 diuntungkan oleh yield yang tinggi pada awal tahun dan penurunan yield sepanjang tahun. Reksa dana pendapatan tetap durasi panjang, mencatat return di atas 10%, sementara reksa dana pendapatan tetap durasi pendek meraih Sharpe Ratio impresif diatas 5,0.

Kinerja reksa dana pendapatan tetap durasi pendek unggul pada semester-1 tahun 2025 sementara reksa dana pendapatan tetap durasi panjang unggul pada semester-2 tahun 2025.Reksa dana pasar uang juga memiliki kinerja sangat baik dengan imbal hasil antara 4,7% hingga 5,7% (atau setara dengan tingkat bunga deposito sekitar 6% hingga 7%), secara konsisten mengungguli benchmark deposito 1 bulan sebesar 3,2%.

Secara umum, reksa dana pendapatan tetap memiliki kinerja positif untuk semua strategi, reksa dana saham memiliki kinerja beragam tergantung strateginya dan reksa dana pasar uang memberikan return stabil diatas deposito bank, sehingga menjadikan tahun 2025 sebagai tahun yang menguntungkan bagi investor dengan portofolio terdiversifikasi pada ketiga kelas aset.

HARAPAN 2026

Pada awal 2026, imbal hasil obligasi telah turun ke level yang lebih normal bila dibandingkan awal tahun 2025, di mana imbal hasil obligasi pemerintah 1-tahun, 5-tahun dan 10-tahun, masing-masing sebesar 4%, 5% dan 5,5% setelah pajak. Potensi capital gain untuk obligasi tahun ini diperkirakan lebih terbatas.

Tahun lalu kontribusi capital gain terhadap total return obligasi bisa mencapai 40%. Tahun ini, potensi capital gain diperkirakan lebih normal yaitu hanya hanya berkisar 10% dari total return. Total return adalah imbal hasil per tahun ditambah potensi capital gain tahun tersebut.

Untuk investor dengan toleransi risiko volatilitas rendah hingga moderat dan horizon investasi pendek hingga menengah, instrumen pendapatan tetap dapat menjadi inti portofolio investasinya. Di mana eksekusi investasi melalui reksa dana pendapatan tetap dapat memberikan efisiensi untuk harga akuisisi, diversifikasi, averaging down maupun investasi berkala.

Saat ini, instrumen pasar uang memiliki imbal hasil sekitar 4%—4,5% atau setara dengan bunga deposito 5%—5,6%. Sehingga fungsi pasar uang akan kembali menjadi instrumen optimalisasi imbal hasil dalam rangka manajemen kas jangka pendek.

Bila tahun lalu aset pendapatan tetap dan pasar uang dapat memberikan kontribusi imbal hasil signifikan bagi portofolio investor, tahun ini investor yang mencoba mengoptimalkan return, akan menghadapi dilema karena imbal hasil kedua aset tersebut telah turun.

Imbal hasil untuk reinvestasi kas atau investasi baru dapat menghasilkan return portfolio lebih rendah dibandingkan tahun lalu bila tidak ada perubahan pada komposisi aset investasi.

Dari sisi imbal hasil, saham masih memiliki potensi kinerja tertinggi di tahun 2026. Pada awal tahun ini, imbal hasil dari dividen saham ber kisar 5% hingga 7%. Tergantung strategi portofolionya. Tingkat imbal hasil dividen yang tinggi ini tidak jauh berbeda dengan awal tahun 2025, di mana dividen dapat berkontribusi lebih dari 60% dari kinerja indeks saham.

Sebagai contoh, pada tahun 2025 kinerja indeks saham IDX30 sebesar 10% di mana lebih dari 6% berasal dari dividen.

Di samping itu, tahun ini terdapat potensi pertumbuhan laba emiten saham yang disebabkan faktor low basedi tahun 2025 di mana laba emiten saham di indeks turun, pemulihan daya beli masyarakat, menurunnya tekanan kenaikan harga bahan baku, cost of funddan cost of credit serta potensi corporate actionseperti akuisisi, spin-off, konsolidasi yang dapat menjadi unlocking value di emiten.

Dengan demikian, dari perspektif alokasi aset, investor dapat mempertimbangkan untuk tetap dapat melakukan diversifikasi portofolio yang terdiri dari pasar uang, pendapatan tetap dan saham dengan penambahan bobot pada reksa dana saham pada portofolio tersebut bila investor memiliki horizon investasi yang panjang dan tolerasi risiko lebih tinggi.

Bisnis.com, JAKARTA — Lampu hijau terkait dengan aturan free float 15% dinilai bisa memberikan dampak positif berupa likuiditas pasar hingga risiko tekanan jual dalam jangka pendek.

OJK resmi menyetujui perubahan Peraturan 1-A yang diajukan oleh BEI. Salah satu poin penting dalam revisi tersebut adalah peningkatan batas minimum saham publik atau free float menjadi 15% bagi emiten.