REPUBLIKA.CO.ID, JAKARTA -- PT Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo) meyakini tren penerbitan surat utang (obligasi) korporasi di dalam negeri akan tetap positif pada 2026, di tengah volatilitas nilai tukar rupiah. Optimisme tersebut seiring dengan kebutuhan pembiayaan perusahaan-perusahaan, mengingat banyaknya obligasi korporasi yang jatuh tempo sepanjang tahun ini.

“Kami masih memandang penerbitan obligasi pada 2026 tetap positif di tengah kondisi dolar AS yang sedang meningkat. Hal itu karena kami melihat kebutuhan pembiayaan dari emiten-emiten,” ujar Direktur Utama Pefindo Irmawati seusai acara Optimalisasi Penerbitan Surat Utang dengan Credit Enhancement di Gedung Bursa Efek Indonesia (BEI), Jakarta, Kamis (22/1/2026).

Selain kebutuhan pembiayaan perusahaan, Irmawati menjelaskan banyaknya obligasi korporasi yang jatuh tempo juga akan membuat investor memiliki lebih banyak dana tunai yang berpotensi diinvestasikan kembali.

“Biasanya kalau ada yang jatuh tempo, selain refinancing, investor juga punya dana tunai. Dana tersebut harus diinvestasikan lagi, sehingga membuka peluang bagi emiten untuk menerbitkan surat utang pengganti obligasi yang jatuh tempo,” ujarnya.

Ia juga menyebut optimisme penerbitan obligasi korporasi pada 2026 didukung oleh tingkat suku bunga domestik yang cenderung rendah. Hal ini membuat kupon obligasi tetap kompetitif karena mengikuti volatilitas suku bunga.

Seiring suku bunga yang rendah, Irmawati menjelaskan selisih antara suku bunga kredit perbankan dan kupon obligasi masih cukup lebar. Kondisi tersebut menjadikan obligasi tetap menarik bagi emiten. “Kami masih melihat perbedaan antara suku bunga pinjaman bank dengan kupon obligasi yang cukup tebal. Jadi, bagi emiten masih cukup favorable untuk menerbitkan surat utang. Bagi investor, instrumen fixed income juga relatif lebih menarik karena risikonya lebih rendah dibandingkan saham,” ujarnya.

Terkait prospek antara penerbitan obligasi korporasi dan pinjaman perbankan pada tahun ini, Irmawati menilai hal tersebut bergantung pada strategi masing-masing perusahaan.

Namun demikian, ia menilai pertumbuhan penerbitan obligasi korporasi akan sejalan dengan pertumbuhan kredit pada 2026, seiring dengan kebutuhan pembiayaan perusahaan. “Itu merupakan bagian dari perencanaan pembiayaan perusahaan. Jadi sebenarnya bersifat saling melengkapi. Kami tidak melihatnya sebagai persaingan, tetapi complimentary. Emiten tetap membutuhkan obligasi dan pinjaman bank,” ujarnya.

Pefindo memproyeksikan penerbitan surat utang korporasi berada di kisaran Rp 154 triliun hingga Rp 196,86 triliun pada 2026, dengan titik tengah proyeksi sebesar Rp 175,77 triliun. Sementara itu, nilai surat utang jatuh tempo diperkirakan mencapai Rp 162,7 triliun pada 2026.

Bisnis.com, JAKARTA – PT Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo) memproyeksikan penerbitan surat utang pada tahun mendatang bakal lebih rendah daripada realisasi penerbitan EBUS (Efek Bersifat Utang dan/atau Sukuk) periode 2025. Penerbitan Patriot Bond SWF Danantara menjadi salah satu penyebabnya.

Sepanjang periode Januari–November 2025, Pefindo mencatat penerbitan obligasi dan sukuk korporasi mencapai Rp198,81 triliun. Nilai tersebut tumbuh 56,88% secara year on year dibandingkan realisasi Rp126,73 triliun pada periode yang sama 2024.

Capaian tersebut belum memasukkan penerbitan Patriot Bond yang diracik lembaga pengelola kekayaan negara (SWF) Danantara dengan nilai emisi mencapai Rp50 triliun. Dengan tambahan tersebut, Pefindo memperkirakan total penerbitan surat utang korporasi hingga akhir 2025 berpotensi melampaui Rp200 triliun.

Memasuki 2026, Pefindo menargetkan penerbitan efek bersifat utang (EBUS) berada pada kisaran Rp154 triliun hingga Rp196,66 triliun, dengan titik tengah Rp175,77 triliun. Target ini lebih rendah dibandingkan proyeksi realisasi pada 2025.

Head of Economic Research Division Pefindo Suhindarto menjelaskan besarnya realisasi penerbitan Patriot Bond pada 2025 menjadi salah satu faktor utama yang mendorong lonjakan penerbitan EBUS sekaligus menjadi dasar penetapan target yang lebih moderat pada tahun berikutnya.

Menurut Suhindarto, surat utang Patriot Bond yang diterbitkan Danantara saja menyumbang sekitar 25,14% dari total realisasi penerbitan EBUS pada 2025.

“Patriot Bond adalah faktor one of di tahun ini yang cukup banyak mempengaruhi penerbitan menjadi sangat tinggi,” katanya dalam Media Forum Pefindo, Selasa (16/12/2025).

Selain faktor Patriot Bond, momentum penerbitan EBUS pada 2025 juga dinilai kuat karena berlangsung pada masa transisi penurunan suku bunga global dan domestik. Kondisi tersebut memberikan keuntungan bagi emiten karena biaya pendanaan menjadi lebih murah, sekaligus menarik bagi investor yang masih dapat memperoleh kupon relatif tinggi.

“Nah dengan kondisi seperti itu, momennya kan bersambut antara emiten maupun investor, sehingga di tahun ini memang akhirnya membuat momennya sangat favorable bagi pasar surat utang korporasi,” ujar Suhindarto.

Pefindo juga memproyeksikan ruang penurunan suku bunga pada 2026 tidak sebesar 2025. Pada tahun ini, Bank Indonesia tercatat telah memangkas suku bunga acuan hingga 125 basis poin. Dengan demikian, suku bunga acuan pada 2026 diperkirakan berada di kisaran 4%–4,5%.

Kondisi tersebut diperkirakan membuat laju penerbitan surat utang korporasi pada 2026 tetap memiliki prospek positif, meski tidak sekuat tahun sebelumnya. “Sehingga penerbitannya juga masih memiliki prospek yang bagus, tapi momentumnya tidak sebesar sebelumnya,” kata dia.

Meski demikian, Pefindo menilai peluang pasar surat utang korporasi tetap terbuka lebar, terutama dari potensi masuknya dana asing. Di tengah tren penurunan suku bunga, investor asing dinilai cenderung meningkatkan eksposur pada instrumen ekuitas dan obligasi korporasi, yang pada akhirnya dapat memberikan dorongan lebih besar bagi sektor swasta.

Bisnis.com, JAKARTA – PT Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo) memproyeksikan penerbitan surat utang pada tahun mendatang bakal lebih rendah daripada realisasi penerbitan EBUS (Efek Bersifat Utang dan/atau Sukuk) periode 2025. Penerbitan Patriot Bond SWF Danantara menjadi salah satu penyebabnya.

Sepanjang periode Januari–November 2025, Pefindo mencatat penerbitan obligasi dan sukuk korporasi mencapai Rp198,81 triliun. Nilai tersebut tumbuh 56,88% secara year on year dibandingkan realisasi Rp126,73 triliun pada periode yang sama 2024.

Capaian tersebut belum memasukkan penerbitan Patriot Bond yang diracik lembaga pengelola kekayaan negara (SWF) Danantara dengan nilai emisi mencapai Rp50 triliun. Dengan tambahan tersebut, Pefindo memperkirakan total penerbitan surat utang korporasi hingga akhir 2025 berpotensi melampaui Rp200 triliun.

Memasuki 2026, Pefindo menargetkan penerbitan efek bersifat utang (EBUS) berada pada kisaran Rp154 triliun hingga Rp196,66 triliun, dengan titik tengah Rp175,77 triliun. Target ini lebih rendah dibandingkan proyeksi realisasi pada 2025.

Head of Economic Research Division Pefindo Suhindarto menjelaskan besarnya realisasi penerbitan Patriot Bond pada 2025 menjadi salah satu faktor utama yang mendorong lonjakan penerbitan EBUS sekaligus menjadi dasar penetapan target yang lebih moderat pada tahun berikutnya.

Menurut Suhindarto, surat utang Patriot Bond yang diterbitkan Danantara saja menyumbang sekitar 25,14% dari total realisasi penerbitan EBUS pada 2025.

“Patriot Bond adalah faktor one of di tahun ini yang cukup banyak mempengaruhi penerbitan menjadi sangat tinggi,” katanya dalam Media Forum Pefindo, Selasa (16/12/2025).

Selain faktor Patriot Bond, momentum penerbitan EBUS pada 2025 juga dinilai kuat karena berlangsung pada masa transisi penurunan suku bunga global dan domestik. Kondisi tersebut memberikan keuntungan bagi emiten karena biaya pendanaan menjadi lebih murah, sekaligus menarik bagi investor yang masih dapat memperoleh kupon relatif tinggi.

“Nah dengan kondisi seperti itu, momennya kan bersambut antara emiten maupun investor, sehingga di tahun ini memang akhirnya membuat momennya sangat favorable bagi pasar surat utang korporasi,” ujar Suhindarto.

Pefindo juga memproyeksikan ruang penurunan suku bunga pada 2026 tidak sebesar 2025. Pada tahun ini, Bank Indonesia tercatat telah memangkas suku bunga acuan hingga 125 basis poin. Dengan demikian, suku bunga acuan pada 2026 diperkirakan berada di kisaran 4%–4,5%.

Kondisi tersebut diperkirakan membuat laju penerbitan surat utang korporasi pada 2026 tetap memiliki prospek positif, meski tidak sekuat tahun sebelumnya. “Sehingga penerbitannya juga masih memiliki prospek yang bagus, tapi momentumnya tidak sebesar sebelumnya,” kata dia.

Meski demikian, Pefindo menilai peluang pasar surat utang korporasi tetap terbuka lebar, terutama dari potensi masuknya dana asing. Di tengah tren penurunan suku bunga, investor asing dinilai cenderung meningkatkan eksposur pada instrumen ekuitas dan obligasi korporasi, yang pada akhirnya dapat memberikan dorongan lebih besar bagi sektor swasta.

Bisnis.com, JAKARTA – Indeks harga saham gabungan (IHSG) dinilai berpeluang untuk menembus level 9.000 pada akhir 2025. Namun, investor tetap perlu waspada karena penguatan IHSG dibayangi oleh arah kebijakan Bank Sentral AS (The Fed).

Berdasarkan data Bursa Efek Indonesia (BEI), IHSG ditutup menguat 0,46% ke 8.660,50 pada perdagangan hari ini, Jumat (12/12/2025).

Pengamat pasar modal sekaligus Founder Republik Investor Hendra Wardana mengatakan prospek penguatan indeks komposit akhir tahun ini masih ditopang oleh valuasi pasar Indonesia yang relatif lebih murah dibanding negara Asia lainnya.

"Kondisi fundamental emiten big caps juga solid, serta potensi aliran dana kembali masuk begitu ketidakpastian kebijakan The Fed mereda. Selama Bank Indonesia mampu menjaga stabilitas rupiah dan arah suku bunga domestik tetap konsisten, tren pemulihan IHSG diyakini akan berlanjut pada paruh kedua 2025," ujar Hendra dalam risetnya, Jumat (12/12/2025).

Menurutnya, kebijakan moneter The Fed pada 2026 akan menjadi tantangan laju IHSG. Pada Kamis (11/12) lalu misalnya, IHSG ditutup koreksi 0,92% ke 8.620,48. Hendra menilai pelemahan tersebut merupakan respons pasar ketika The Fed mengirimkan sinyal hawkish untuk 2026.

Pada Kamis (11/12/2025) dini hari, The Fed mengumumkan pemangkasan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin (bps) ke level 3,5–3,75%. Kabar ini sempat memicu euforia karena pasar berekspektasi akan ada pelonggaran lebih lanjut. Namun, pernyataan Jerome Powell bahwa The Fed kemungkinan hanya akan memangkas suku bunga satu kali sepanjang 2026 langsung memicu sentimen risk-off di pasar global.

Hendra mencatat pada pelemahan IHSG kemarin turut diikuti oleh koreksi tajam saham-saham konglomerasi. Menurutnya, itu mencerminkan penyesuaian risiko global, bukan tanda bahwa kepercayaan investor terhadap pasar modal Indonesia memudar. Foreign outflow yang terjadi juga relatif ringan dan lebih terkait reposisi portofolio menjelang akhir tahun.

"Beberapa sektor seperti properti, teknologi, dan infrastruktur terkena tekanan lebih besar karena sensitif terhadap perubahan suku bunga, sementara sektor energi justru mencatatkan penguatan seiring stabilnya harga komoditas," ungkapnya.

Hendra menyarankan, di tengah volatilitas yang tinggi ini strategi yang paling relevan bagi investor adalah menerapkan pendekatan buy on weakness secara selektif pada saham-saham dengan fundamental kuat dan katalis jangka menengah yang jelas.

Momentum koreksi ini menurutnya memberikan ruang akumulasi terutama pada saham-saham berlikuiditas besar, sektor energi, serta emiten berbasis komoditas yang masih memiliki potensi rerating valuasi.

Hendra merinci, sejumlah saham yang menarik dicermati antara lain SCMA dengan rekomendasi beli dan target harga Rp500, seiring perbaikan monetisasi digital. Kemudian, saham BUMI dengan target Rp400, didorong sentimen kemungkinan masuk MSCI Index pada periode Februari 2026.

Selanjutnya, saham BRMS dengan rekomendasi speculative buy dan target Rp1.035, sejalan dengan ekspansi perseroan di tambang emas. Terakhir, ada saham BULL dengan target Rp356, sejalan dengan sentimen meningkatnya permintaan angkutan energi.

"Meski tekanan jangka pendek masih terasa, pasar domestik tetap memiliki peluang kuat untuk kembali pulih seiring meredanya ketidakpastian global dan meningkatnya minat investor terhadap aset berisiko di tahun depan," pungkasnya.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.