Bisnis.com, JAKARTA — Pasar modal Indonesia kembali menghadapi tekanan setelah Morgan Stanley Capital International (MSCI) mengumumkan pembekuan rebalancing indeks saham Indonesia untuk periode Mei 2026. Selain itu, tekanan juga datang dari pelemahan rupiah.

Head of Research Chief Economist Mirae Asset Sekuritas Indonesia Rully Arya Wisnubroto menilai tekanan pasar saat ini perlu dilihat dalam konteks dinamika global yang masih dipenuhi ketidakpastian.

“Pelemahan rupiah saat ini lebih mencerminkan kombinasi sentimen risk-off global dan meningkatnya risk premium domestik, bukan disebabkan oleh krisis kebijakan yang ekstrem,” ujar Rully Arya Wisnubroto, Jumat (24/4/2026).

Rupiah ditutup di level Rp17.295 per dolar AS pada 23 April 2026, atau melemah sekitar 3,5% sejak awal tahun. Meski demikian, Mirae Asset Sekuritas memandang pelemahan tersebut masih relatif lebih baik dibandingkan beberapa mata uang emerging markets lain seperti Rupee India dan Lira Turki.

Lebih lanjut, kata Rully, dari sentimen MSCI, MSCI menyatakan pembekuan dilakukan sambil mengevaluasi konsistensi dan efektivitas kebijakan baru otoritas pasar modal Indonesia, terutama terkait transparansi kepemilikan saham dan rencana kenaikan batas minimum free float menjadi 15%. MSCI juga menunda penambahan Foreign Inclusion Factors (FIF) dan perubahan klasifikasi sejumlah saham Indonesia dalam indeksnya.

Di sisi lain, dia menilai otoritas pasar modal Indonesia telah menunjukkan progres reformasi yang cukup signifikan. Otoritas Jasa Keuangan (OJK), Bursa Efek Indonesia (BEI), dan Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI) telah menyelesaikan empat dari delapan agenda reformasi transparansi pasar modal yang diumumkan pada awal April 2026.

Langkah tersebut mencakup publikasi daftar saham dengan konsentrasi kepemilikan tinggi, pengungkapan kepemilikan saham di atas 1% secara bulanan, perluasan klasifikasi investor KSEI, serta penerapan aturan minimum free float 15%.

“Langkah reformasi yang telah dijalankan merupakan sinyal positif bagi pasar. Penguatan IHSG sejak awal April menunjukkan bahwa kepercayaan investor terhadap komitmen reformasi otoritas masih cukup terjaga. Pasar kini akan mencermati sejauh mana konsistensi reformasi dapat dipertahankan dan bagaimana MSCI menilai efektivitas kebijakan yang telah diterapkan,” ujar Rully.

Sejak pengumuman reformasi pada 2 April 2026, IHSG tercatat menguat sekitar 8%, meskipun volatilitas pasar masih tinggi.

Fokus investor selanjutnya akan tertuju pada MSCI Index Review pada 12 Mei 2026 dan hasil Market Accessibility Review pada Juni 2026, yang akan menjadi penentu arah pasar domestik dan persepsi investor global terhadap pasar modal Indonesia.

Adapun pada perdagangan sesi I hari ini, IHSG ditutup melemah 3,06% ke level 7.152,85. Sebanyak 90 saham menguat, 642 saham melemah, dan 82 saham stagnan. Kapitalisasi pasar Bursa menyusut menjadi Rp12.805 triliun.

______

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA – Indeks harga saham gabungan (IHSG) dan rupiah kompak loyo sepanjang pekan. Lesunya pasar modal sejalan dengan kondisi fiskal negara yang kini sedang diuji oleh gejolak perang Timur Tengah.

IHSG yang berturut-turut ditutup melemah sejak perdagangan awal pekan, sampai sesi I hari ini, Jumat (24/4/2026) koreksi 3,06% ke 7.152. Di waktu yang sama, nilai tukar rupiah ambles 0,01% ke Rp17.284 dan berisiko terus tertekan akibat beban fiskal impor minyak mentah.

Head Of Research Kiwoom Sekuritas Indonesia, Liza Camelia menjelaskan bahwa pelemahan rupiah tidak sepenuhnya bisa dijelaskan oleh penguatan dolar AS, di mana indeks Dolar AS (DXY) justru sejauh ini relatif bergerak stabil.

"Tekanan terhadap rupiah tampak lebih mencerminkan faktor domestik. Dalam konteks ini, perlu ada evaluasi terhadap bauran kebijakan pemerintah dan otoritas moneter," ujar Liza dalam keterangan tertulis, Jumat (24/4/2026).

Di sisi lain, tren kenaikan harga minyak global yang tembus US$100 per barel menambah tekanan terhadap fiskal. Kondisi diperparah dengan terganggunya jalur logistik minyak dunia yang membuat suplai pasokan BBM di dalam negeri terancam.

Kala beban fiskal bertambah, pemerintah tahun ini menjalankan program makan bergizi gratis (MBG) yang menyedot belanja negara cukup besar, ditambah subsidi BBM yang pemerintah telah memutuskan tak menaikkan harga BBM subsidi.

Liza melanjutkan, dari sisi moneter keputusan Bank Indonesia untuk mempertahankan suku bunga acuan rupanya belum memberikan dampak signifikan terhadap stabilisasi rupiah, mengindikasikan perlunya peran yang lebih agresif dan intensif bank sentral khususnya dalam penyediaan likuiditas dolar AS di pasar.

"Kondisi semakin kompleks dengan adanya tekanan eksternal dan persepsi risiko, termasuk isu MSCI, sovereign downgrade, serta konfirmasi outlook negatif sektor perbankan baru-baru ini oleh Fitch Ratings. Hal ini tentu berdampak pada daya tarik pasar obligasi negara di tengah kebutuhan pembiayaan yang meningkat," ujarnya.

Dalam situasi tertekan ini, menurutnya pemerintah perlu meninjau kembali prioritas belanja negara agar ketahanan fiskal tetap terjaga. Selain itu, optimalisasi pengelolaan dana melalui entitas seperti Danantara juga menjadi perhatian.

"Efektivitas alokasi dan kualitas investasi perlu dijaga agar dapat memberikan dampak nyata terhadap perekonomian, bukan sekadar akumulasi dana tanpa arah yang jelas," tandasnya.

Sementara itu, tim riset Phintraco Sekuritas menyebut pasar saham Indonesia saat ini masih tertekan oleh sentimen pelemahan nilai tukar rupiah. Secara teknikal, IHSG pada koreksi perdagangan Kamis (23/4) menunjukkan sinyal telah breakdown support 7.500 dan didukung volume. Histogram positif MACD makin menyempit dan berpotensi membentuk death cross, sementara stochastic RSI mengarah turun di area pivot.

Pada perdagangan akhir pekan ini, IHSG diperkirakan melanjutkan pelemahan dan menutup gap down di 7.308 serta menguji level 7.300.

"Sentimen negatif antara lain berasal dari pelemahan rupiah yang sempat menyentuh level Rp17.300 per dolar AS dan ditutup pada level Rp17.286 per dolar AS di pasar spot. Ini menjadi level penutupan terburuk bagi rupiah sepanjang masa serta merupakan pelemahan paling dalam di Asia," tulis sekuritas.

Analis menilai pelemahan rupiah yang relatif cepat ini di luar estimasi pasar sebelumnya. Saat ini nilai tukar rupiah tertekan oleh beban impor minyak mentah yang harganya melambung imbas konflik Timur Tengah.

Penutupan Selat Hormuz yang berlarut-larut membuat harga minyak bertahan di harga tinggi, di mana minyak Brent sempat menyentuh US$103 per barel dan minyak mentah WTI naik ke level US$98 per barel. Kondisi ini menimbulkan kekhawatiran akan potensi inflasi dan melebarnya defisit anggaran belanja.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA — Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dibuka di zona merah pada pagi ini, Jumat (24/4/2026). Saham-saham seperti BBRI, BMRI, hingga MEDC kompak mengalami pelemahan pagi ini.

Berdasarkan data RTI Infokom, pada pukul 09.00 WIB IHSG dibuka melemah pada posisi 7.367,29. IHSG sempat bergerak pada rentang 7.364-7.383 sesaat setelah pembukaan.

Tercatat, 219 saham menguat, 211 saham melemah, dan 234 saham bergerak di tempat. Kapitalisasi pasar terpantau sebesar Rp13.194 triliun.

Saham PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk. (BBRI) menjadi salah satu saham yang melemah pagi ini, dengan turun 0,63% ke level Rp3.140 per saham.

Lalu saham PT Bank Mandiri (Persero) Tbk. (BMRI) juga melemah pagi ini, dengan melemah 0,22% ke level Rp4.620 per saham.

Saham-saham lain yang juga melemah ke zona merah pagi ini adalah saham BRPT yang turun 1,37% ke level Rp2.160, saham INDY yang turun 0,26% ke level Rp3.870, dan saham saham BBCA turun 0,39% ke level Rp6.400.

Tim Riset Phintraco Sekuritas menjelaskan sentimen negatif bagi IHSG hari ini antara lain berasal dari pelemahan rupiah yang sempat menyentuh level Rp17.300 per dolar AS dan ditutup pada level Rp17.286 per dolar AS di pasar spot.

Ini menjadi level penutupan terburuk bagi Rupiah sepanjang masa serta merupakan pelemahan paling dalam di Asia. Pelemahan Rupiah yang relatif cepat ini di luar estimasi pasar sebelumnya.

Di sisi lain, penutupan Selat Hormuz yang berlarut-larut membuat harga minyak bertahan di harga tinggi, sehingga menimbulkan kekhawatiran akan potensi inflasi dan melebarnya defisit anggaran belanja.

______

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA – Saham konstituen indeks Bisnis-27 seperti ADRO hingga PGEO dibuka menguat pada perdagangan Jumat (24/4/2026), meski indeks mengawali perdagangan di zona merah.

Melansir IDX Mobile pukul 09.03 WIB, indeks hasil kerja sama harian Bisnis Indonesia ini turun 0,14% ke 487,82. Pasar mengawali perdagangan dengan transaksi 222,2 juta saham senilai Rp496,8 miliar.

Sebanyak 7 saham konstituen dibuka naik. Mereka antara lain adalah PT Alamtri Resources Indonesia Tbk. (ADRO) yang menguat 0,40% ke Rp2.520, kemudian saham PT Astra International Tbk. (ASII) naik 2,37% ke Rp6.475, PT Bumi Resources Tbk. (BUMI) naik 0,87% ke Rp232, dan saham PT Vale Indonesia Tbk. (INCO) naik 1,87% ke Rp6.825.

Berikutnya, saham PT Pertamina Geothermal Tbk. (PGEO) yang dibuka menguat 0,98% ke Rp1.035, dan PT Telkom Indonesia (Persero) Tbk. (TLKM) yang mengawali perdagangan dengan kenaikan 1,39% ke Rp2.920.

Kinerja indeks Bisnis-27 pada pagi ini selaras dengan kondisi pasar. Tim riset Phintraco Sekuritas menyebut pasar saham Indonesia saat ini masih tertekan oleh sentimen pelemahan nilai tukar rupiah. Indeks harga saham gabungan (IHSG) pada penutupan Kamis (23/4) lalu terkoreksi 2,16% ke 7.378,61, dan pada pembukaan pagi ini juga dibuka turun 0,27% ke 7.358.

Secara teknikal, IHSG telah breakdown support 7.500 dan didukung volume. Histogram positif MACD makin menyempit dan berpotensi membentuk death cross, sementara stochastic RSI mengarah turun di area pivot. IHSG diperkirakan melanjutkan pelemahan dan menutup gap down di 7.308 serta menguji level 7.300.

"Sentimen negatif antara lain berasal dari pelemahan rupiah yang sempat menyentuh level Rp17.300 per dolar AS dan ditutup pada level Rp17.286 per dolar AS di pasar spot. Ini menjadi level penutupan terburuk bagi rupiah sepanjang masa serta merupakan pelemahan paling dalam di Asia," tulis sekuritas, Jumat (24/4/2026).

Analis menilai pelemahan rupiah yang relatif cepat ini di luar estimasi pasar sebelumnya. Saat ini nilai tukar rupiah tertekan oleh beban impor minyak mentah yang harganya melambung imbas konflik Timur Tengah.

Penutupan Selat Hormuz yang berlarut-larut membuat harga minyak bertahan di harga tinggi, di mana minyak Brent sempat menyentuh US$103 per barel dan minyak mentah WTI naik ke level US$98 per barel. Kondisi ini menimbulkan kekhawatiran akan potensi inflasi dan melebarnya defisit anggaran belanja.

Menilik data pasar keuangan domestik, uang beredar dalam arti luas (M2) tumbuh 9,7% YoY menjadi Rp10,355 triliun pada Maret 2026, berakselerasi dari pertumbuhan sebesar 8,7% YoY di Februari 2026. Kenaikan ini didorong oleh peningkatan uang beredar M1 sebesar 14,4% YoY dan uang kuasi sebesar 5,2% YoY.

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

JAKARTA, KOMPAS.com - Nilai tukar atau kurs rupiah sempat mencapai level psikologis 17.300 per dollar AS pada awal pembukaan perdagangan hari ini.

Head of Research Kiwoom Sekuritas, Liza Camelia Suryanata mengatakan, pelemahan kurs rupiah tidak sepenuhnya bisa dijelaskan oleh penguatan global dollar AS.

Pasalnya, Indeks Dollar AS (DXY) relatif bergerak stabil.

Shutterstock/Pramata Ilustrasi rupiah.

Dengan begitu, tekanan terhadap rupiah tampak lebih mencerminkan faktor domestik.

"Dalam konteks ini, perlu ada evaluasi terhadap bauran kebijakan pemerintah dan otoritas moneter," ujar dia dalam keterangan tertulis.

Berdasarkan pantauan Kompas.com pada penutupan Kamis (23/4/2026), rupiah spot ditutup di level Rp 17.286 per dollar Amerika Serikat (AS).

Rupiah ditutup melemah 0,61 persen dibanding penutupan hari sebelumnya yang berada di Rp 17.181 per dollar AS.

Ini jadi penutupan terburuk rupiah sepanjang masa.

Namun demikian, pagi tadi pada pukul 09.35 WIB, nilai tukar rupiah sempat menyentuh Rp 17.312 per dollar AS.

Liza mengungkapkan, pelemahan rupiah secara domestik juga diwarnai dengan tren kenaikan harga minyak global tembus 100 dollar AS per barrel yang menambah tekanan terhadap fiskal.

"Berapa harga dan kapan minyak Rusia tiba dan bisa amankan supply BBM di Indonesia, masih belum jelas," imbuh dia.

PIXABAY/DARNO BEGE Ilustrasi rupiah, uang rupiah. Mata uang paling lemah di Asia 2025.

Menurut dia, hal ini menimbulkan pertanyaan mengenai prioritas anggaran, khususnya terkait program seperti Makan Bergizi Gratis (MBG) dan keberlanjutan subsidi energi.

Pasalnya hingga saat ini harga BBM subsidi masih belum disesuaikan.

Kebijakan BI tahan suku bunga belum beri dampak

Dari sisi moneter, Liza mengungkapkan, keputusan Bank Indonesia (BI) untuk mempertahankan suku bunga acuan belum memberikan dampak signifikan terhadap stabilisasi nilai tukar rupiah.

Ia berpandangan, kondisi tersebut mengindikasikan perlunya peran yang lebih agresif dan intensif, khususnya dalam penyediaan likuiditas dollar AS di pasar.

Kondisi semakin kompleks dengan adanya tekanan eksternal dan persepsi risiko, termasuk isu Morgan Stanley Capital International (MSCI), sovereign downgrade, serta konfirmasi outlook negatif sektor perbankan baru-baru ini oleh Fitch Ratings.

Hal ini dikhawatirkan berdampak pada daya tarik pasar obligasi negara di tengah kebutuhan pembiayaan yang meningkat.

Di sisi fiskal, kebutuhan pendanaan untuk program-program strategis seperti MBG dan subsidi energi tetap tinggi.

Oleh karena itu, Liza bilang, menjadi krusial untuk meninjau kembali prioritas belanja negara agar ketahanan fiskal tetap terjaga.

Selain itu, optimalisasi pengelolaan dana melalui entitas seperti Danantara juga menjadi perhatian.

"Efektivitas alokasi dan kualitas investasi perlu dijaga agar dapat memberikan dampak nyata terhadap perekonomian, bukan sekadar akumulasi dana tanpa arah yang jelas," ungkap dia.

Pemerintah sebut gejolak global jadi pengaruh utama

Dok. Kemenko Perekonomian Menko Perekonomian Airlangga Hartarto dalam acara National Seminar on Indonesia OECD Accession and Private Sector Implications di Jakarta, Selasa (21/4/2026).

Menteri Koordinator Bidang Perekonomian Airlangga Hartarto mengatakan, pelemahan rupiah tidak lepas dari kondisi eksternal.

Pemerintah terus memantau perkembangan dan menyiapkan langkah antisipasi.

“Ya, kan, itu lihat gejolak, gejolak global juga (jadi pengaruh utama). Jadi, ya, kita monitor saja,” kata Airlangga saat ditemui di Kementerian Investasi dan Hilirisasi/Badan Koordinasi Penanaman Modal (BKPM) di Jakarta, Kamis (23/4/2026).

Airlangga mengingatkan, asumsi nilai tukar dalam Rancangan Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara (RAPBN) 2026 berada di level Rp 16.500 per dollar AS.

Perkembangan terbaru menjadi perhatian pemerintah.

Mata uang di negara kawasan juga melemah

Sementara itu, Deputi Gubernur Senior BI Destry Damayanti menilai tekanan terhadap rupiah sejalan dengan pelemahan mata uang di kawasan.

Ketidakpastian global mendorong tekanan terhadap banyak mata uang.

"Pergerakan rupiah masih sejalan dengan kawasan, dengan pelemahan year-to-date sebesar 3,54 persen," ujar dia dalam keterangan tertulis.

Bank Indonesia terus meningkatkan intensitas intervensi di pasar keuangan.

Langkah ini dilakukan untuk menjaga stabilitas nilai tukar.

Intervensi dilakukan di pasar non deliverable forward luar negeri, transaksi spot, serta domestic non deliverable forward di pasar dalam negeri.

PIXABAY/MOHAMAD TRILAKSONO Ilustrasi rupiah.

Intervensi dilakukan di pasar non deliverable forward luar negeri, transaksi spot, serta domestic non deliverable forward di pasar dalam negeri.

Bank sentral juga memperkuat struktur suku bunga instrumen moneter berbasis pasar.

Upaya ini diarahkan untuk menjaga daya tarik aset domestik di tengah tekanan global.

Pelemahan rupiah dipengaruhi permintaan valas

Global Market Economist Maybank Indonesia Myrdal Gunarto menilai tekanan pada rupiah terutama berasal dari tingginya permintaan valuta asing di pasar domestik.

Kebutuhan valas meningkat untuk aliran dana jangka pendek di pasar keuangan. Pembayaran dividen oleh pelaku usaha juga ikut mendorong permintaan.

Selain itu, ia menyoroti kondisi neraca perdagangan yang mulai tertekan.

Kenaikan harga minyak global mendorong impor energi. Dampaknya, surplus perdagangan berpotensi menyempit.

"Jadi itu yang membuat kenapa kalau kita lihat pergerakan rupiah untuk saat ini belum bisa dikatakan undervalue," ucap dia.

Ia mengungkapkan, tekanan dari arus keluar modal juga masih tinggi.

Situasi ini membuat penilaian undervaluation menjadi kurang relevan dalam jangka pendek.

"Jadi kalau kondisinya sekarang di saat terjadi di posisi hot money-nya itu masih hot flow dan trade surplus-nya juga tergerus, saya rasa sih sudah bukan statement yang tepat kalau dibilang rupiah kita masih undervalue," tutup dia.

JAKARTA, KOMPAS.com — Rupiah menembus level psikologis Rp 17.000 per dollar AS di tengah arus modal keluar dan gejolak geopolitik global.

Namun di tengah tekanan itu, Bank Indonesia (BI) menilai nilai tukar rupiah saat ini berada di bawah nilai fundamentalnya, atau undervalued.

Penilaian itu membuka pertanyaan baru: apakah pelemahan rupiah saat ini hanya bersifat sementara, dan masih adakah ruang bagi rupiah kembali menguat?

PIXABAY/DARNO BEGE Ilustrasi rupiah, uang rupiah. Mata uang paling lemah di Asia 2025.

Laporan dari Lembaga Penyelidikan Ekonomi dan Masyarakat (LPEM) Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Indonesia (FEB UI) menunjukkan, antara pertengahan Maret hingga pertengahan April 2026, rupiah melemah 0,88 persen secara bulanan dari Rp 16.975 per dollar AS menjadi Rp 17.125 per dollar AS.

Secara year-to-date atau sejak awal tahun 2026, rupiah tercatat melemah 3,06 persen.

Tekanan itu terjadi seiring arus modal keluar bersih sebesar 1,47 miliar dollar AS atau sekitar Rp 25,1 triliun.

Arus keluar terutama berasal dari pasar saham sebesar 1,80 miliar dollar AS, meski pasar obligasi pemerintah masih mencatat arus masuk 330 juta dollar AS.

Dalam asesmen LPEM FEB UI, keluarnya dana asing itu dipicu meningkatnya aversi risiko pasca eskalasi konflik AS-Iran, yang mendorong investor mengalihkan portofolio dari aset negara berkembang ke instrumen yang lebih aman.

Namun di tengah tekanan itu, Gubernur BI Perry Warjiyo menilai pelemahan rupiah belum mencerminkan fundamental ekonomi domestik.

KOMPAS.com/SAKINA RAKHMA DIAH SETIAWAN Rupiah menembus level psikologis Rp 17.000 per dollar AS di tengah arus modal keluar dan gejolak geopolitik global.

“Kami tegaskan bahwa nilai tukar rupiah sekarang ini telah undervalued dibandingkan dengan fundamental,” kata Perry dalam konferensi pers hasil Rapat Dewan Gubernur (RDG) BI, Rabu (22/4/2026).

Berdasarkan data BI, nilai tukar rupiah berada di level Rp 17.140 per dollar AS pada 21 April 2026, melemah 0,87 persen dibanding akhir Maret 2026.

Menurut Perry, secara fundamental rupiah seharusnya ditopang oleh ketahanan ekonomi domestik, inflasi yang terjaga, imbal hasil domestik yang menarik, serta berbagai langkah stabilisasi rupiah yang ditempuh BI.

Mengapa BI menilai rupiah undervalued?

Pandangan bahwa rupiah undervalued bertumpu pada sejumlah indikator fundamental yang menurut BI masih relatif solid.

Pertama, pertumbuhan ekonomi Indonesia diperkirakan tetap berada di kisaran 4,9 sampai 5,7 persen pada 2026, di tengah tekanan eksternal. Kedua, inflasi masih dijaga dalam sasaran 1,5 sampai 3,5 persen, meski Maret 2026 berada dekat batas atas target di level 3,48 persen.

Ketiga, BI melihat daya tarik aset domestik masih terjaga melalui imbal hasil yang kompetitif dan instrumen moneter seperti Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (SRBI).

“Secara fundamental nilai tukar rupiah kita akan stabil dan cenderung menguat didukung oleh fundamental ekonomi, pertumbuhan ekonomi yang tinggi, inflasi yang rendah, imbal hasil yang menarik dan juga komitmen BI menjaga stabilitas nilai tukar rupiah,” ujar Perry.

Pandangan itu sekaligus memberi dimensi berbeda terhadap pelemahan kurs.

Jika selama ini tekanan rupiah banyak dibaca sebagai refleksi tekanan eksternal, bank sentral justru melihatnya lebih sebagai mispricing sementara akibat sentimen global.

Tekanan global dan respons BI

Meski menilai rupiah undervalued, Perry mengakui perang Iran memberi tekanan terhadap nilai tukar melalui kenaikan harga minyak, penguatan dollar AS, dan tingginya imbal hasil obligasi pemerintah AS yang memengaruhi arus modal ke pasar berkembang.

SHUTTERSTOCK/HARISMOYO Ilustrasi Bank Indonesia

Tekanan eksternal itu pula yang dinilai mendorong BI mempertahankan BI Rate di level 4,75 persen.

Dalam polling Reuters, mayoritas ekonom juga memperkirakan BI menahan suku bunga sepanjang tahun ini karena risiko inflasi dan pelemahan rupiah mempersempit ruang pelonggaran kebijakan.

Menurut LPEM FEB UI, pelonggaran moneter prematur berisiko memperparah arus keluar modal dan mendorong depresiasi rupiah lebih dalam.

Karena itu, respons BI lebih banyak diarahkan pada stabilisasi.

Bank sentral meningkatkan intensitas intervensi melalui pasar offshore non-deliverable forward (NDF), transaksi spot, dan domestic non-deliverable forward (DNDF).

BI juga menyatakan siap menggunakan setiap instrumen yang dimiliki untuk menjaga stabilitas rupiah saat kurs sempat menyentuh rekor terendah awal April 2026.

Selain intervensi valas, BI menjaga daya tarik aset rupiah lewat penyesuaian suku bunga SRBI untuk menarik kembali aliran modal asing.

Cadangan devisa dan likuiditas jadi penyangga

Upaya stabilisasi juga tercermin dari penggunaan cadangan devisa. Posisi cadangan devisa Indonesia turun menjadi 148,2 miliar dollar AS atau sekitar Rp 2.537 triliun pada akhir Maret 2026, berkurang 3,75 miliar dollar AS dibanding bulan sebelumnya.

Meski turun tiga bulan beruntun, LPEM FEB UI menilai kecukupan cadangan devisa tetap kuat, setara sekitar enam bulan impor.

Shutterstock/Travis182 Ilustrasi rupiah.

Di sisi lain, pemerintah menyuntikkan likuiditas sekitar Rp 100 triliun ke sistem perbankan, terutama melalui bank-bank BUMN, untuk menopang pembelian obligasi pemerintah dan menahan tekanan kenaikan imbal hasil surat utang.

Imbal hasil obligasi tenor 10 tahun tercatat turun dari 6,91 persen menjadi 6,66 persen, sedangkan tenor satu tahun turun dari 5,82 persen menjadi 5,59 persen.

Sementara dari sisi likuiditas, BI juga mengarahkan pertumbuhan uang primer (M0) di atas 10 persen. Pada Maret 2026, M0 tumbuh 11,8 persen secara tahunan.

Langkah-langkah itu menunjukkan fokus kebijakan bukan hanya mempertahankan kurs, tetapi juga menjaga transmisi stabilitas ke pasar keuangan domestik.

Bisakah rupiah menguat lagi?

Pertanyaan apakah rupiah bisa kembali menguat bergantung pada dua faktor besar: meredanya tekanan eksternal dan efektivitas respons kebijakan domestik.

Jika tekanan geopolitik mereda dan arus modal kembali masuk, pandangan BI bahwa rupiah saat ini undervalued bisa menjadi dasar penguatan kurs.

Namun dalam jangka pendek, tantangannya tetap besar.

LPEM FEB UI menilai volatilitas global, risiko inflasi impor, dan arah suku bunga global masih membuat stabilitas eksternal menjadi prioritas utama kebijakan.

Dalam RDG BI April 2026, Perry menegaskan bank sentral siap menempuh penguatan kebijakan moneter lebih lanjut bila diperlukan untuk menjaga stabilitas rupiah dan inflasi dalam sasaran.

Artinya, ruang penguatan rupiah yang diyakini BI tetap sangat ditentukan sentimen global, bukan semata fundamental domestik.

Di titik itu, ada paradoks yang menarik: rupiah dinilai murah dibanding fundamentalnya, tetapi justru tetap tertekan karena faktor eksternal.

Di tengah paradoks itulah arah kebijakan BI kini bertumpu, yakni menjaga stabilitas rupiah sambil membuka peluang penguatan jika tekanan global mulai mereda.

Bisnis.com, JAKARTA – Indeks harga saham gabungan (IHSG) kembali ditutup melemah pada perdagangan Kamis (23/4/2026). Indeks komposit tertekan oleh sentimen konflik global yang turut membuat rupiah melemah. Saham big banks seperti BBCA, BBRI, dan BMRI kompak ambles.

Melansir IDX Mobile, IHSG melemah 2,16% atau 163 poin ke 7.378. Sebanyak 531 saham ditutup koreksi, 201 saham menguat dan 227 saham stagnan. Pasar mencatat transaksi 52,01 miliar dengan nilai Rp20,42 triliun. Kapitalisasi pasar kini menjadi Rp13.180 triliun.

Menilik gerak saham emiten bank dengan bobot besar di IHSG, saham PT Bank Central Asia Tbk. (BBCA) turun 0,39% ke Rp6.425, saham PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk. (BBRI) juga koreksi 2,47% ke Rp3.160, saham PT Bank Mandiri (Persero) Tbk. (BMRI) turun 2,53% ke Rp4.630, serta saham PT Bank Syariah Indonesia Tbk. (BRIS) juga ditutup koreksi 2,01% ke Rp1.955.

Di sisi lain, saham PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk. (BBNI) ditutup naik 1,04% ke Rp3.870, dan saham PT Bank Permata Tbk. (BNLI) menguat 1,19% ke Rp3.390, sementara saham PT Bank Danamon Indonesia Tbk. (BDMN) melonjak 11,43% ke Rp4.290.

Hari ini indeks komposit tak mampu rebound usai melemah 1,27% pada sesi I perdagangan. Tim riset Phintraco Sekuritas menyebut kondisi ini menjadi respons pasar atas meningkatnya ketegangan geopolitik di Timur Tengah pasca eskalasi konflik antara Iran dan Amerika Serikat di Selat Hormuz.

"Sentimen negatif tersebut turut diperparah oleh pelemahan nilai tukar rupiah," tulis sekuritas, Kamis (23/4/2026).

Hari ini rupiah ditutup di level Rp17.286 per dolar AS, bahkan sempat menembus Rp17.300 per dolar AS. Diperkirakan pelemahan rupiah akan terus berlanjut hingga level Rp17.400 per dolar AS bulan April ini.

Sebagai upaya stabilitas nilai tukar, Bank Indonesia telah mempertahankan BI Rate pada level 4,75%, dengan Deposit Facility rate tetap di 3,75% dan lending facility rate tetap di 5,5%.

"Keputusan ini masih konsisten untuk memperkuat stabilisasi nilai tukar rupiah yang cenderung melemah akibat ketidakpastian global yang masih tinggi," tulis analis.

Dari sisi makro, Bank Sentral memperkirakan inflasi akan tetap berada dalam kisaran target 2026–2027 sebesar 2,5% ±1%. BI juga masih mempertahankan perkiraan pertumbuhan ekonomi sebesar 4,9%–5,7% tahun ini.

_____

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

Bisnis.com, JAKARTA - Ketua Umum Asosiasi Bank Pembangunan Daerah (Asbanda) Agus H. Widodo menyoroti ketahanan industri perbankan nasional di tengah tekanan eksternal global, termasuk pelemahan rupiah dan kenaikan harga energi. Bagaimana kondisinya?

Bagaimana pandangan Asbanda terhadap kondisi industri perbankan saat ini?

Secara umum, industri perbankan nasional masih berada dalam kondisi yang resilient dan well-capitalized, meskipun saat ini menghadapi tekanan eksternal yang meningkat. Pelemahan nilai tukar rupiah, kenaikan harga energi global, serta dinamika geopolitik global mendorong peningkatan volatilitas pasar dan berpotensi menekan perekonomian domestik melalui inflasi, penurunan daya beli, dan kenaikan biaya produksi dunia usaha.

Namun demikian, penting untuk ditegaskan bahwa fundamental perbankan tetap kuat (permodalan, likuiditas, dan kualitas aset relatif terjaga), sistem keuangan masih berada dalam kondisi stabil, dan fungsi intermediasi tetap berjalan dengan baik. Kondisi saat ini lebih tepat dilihat sebagai phase of recalibration, di mana industri perbankan tidak lagi agresif ekspansi, tetapi bergeser pada penguatan kualitas, manajemen risiko, dan efisiensi. Dalam perspektif Asbanda, ini bukan sekadar tekanan, tetapi juga momentum untuk memperkuat daya tahan industri, mempercepat transformasi, dan meningkatkan disiplin dalam pengelolaan risiko.

Bagaimana tantangan pelemahan rupiah terhadap Bank Pembangunan Daerah (BPD)?

Secara langsung, dampak pelemahan rupiah terhadap BPD relatif terkendali, mengingat eksposur valuta asing BPD terbatas dan model bisnis BPD lebih berorientasi pada ekonomi domestik dan daerah. Namun demikian, tantangan utama justru berasal dari dampak tidak langsung (second-round effect), antara lain kenaikan harga energi yang akan berdampak meningkatkan biaya operasional dunia usaha, tekanan inflasi yang berpotensi menurunkan daya beli masyarakat, serta margin usaha pelaku ekonomi daerah semakin tertekan.

Dalam kondisi ini, risiko yang perlu diantisipasi adalah penurunan kemampuan bayar debitur, khususnya sektor-sektor sensitif terhadap biaya energi, potensi peningkatan credit risk dan tekanan kualitas aset, serta perlambatan permintaan kredit di beberapa sektor. Namun di sisi lain, BPD memiliki keunggulan struktural berupa kedekatan dengan ekosistem ekonomi daerah, pemahaman yang lebih granular terhadap karakteristik debitur, serta akses langsung terhadap dinamika fiskal daerah. Keunggulan ini memungkinkan BPD untuk melakukan early warning detection, pendekatan mitigasi yang lebih cepat dan tepat sasaran, serta menjaga kualitas intermediasi secara lebih adaptif.

Apa imbauan dan arah kebijakan Asbanda kepada seluruh BPD?

Dalam menghadapi kondisi saat ini, Asbanda mendorong seluruh BPD untuk menjalankan strategi yang balanced, disciplined, dan forward-looking, dengan fokus pada tiga pilar utama. Pertama, strengthening asset quality melalui memperketat monitoring portofolio kredit, terutama sektor yang terdampak inflasi dan kenaikan biaya energi, menguatkan early warning system dan risk-based portfolio management, serta mengedepankan prinsip selective growth over aggressive expansion.

Kedua, liquidity & efficiency discipline dengan menjaga likuiditas secara prudent di tengah potensi volatilitas dana, meningkatkan efisiensi operasional untuk menjaga profitabilitas, serta mengoptimalkan struktur pendanaan yang lebih stabil dan berbiaya rendah. Ketiga, sustaining regional economic role dengan tetap menjalankan fungsi intermediasi secara produktif, memprioritaskan pembiayaan pada sektor-sektor yang resilient terhadap tekanan inflasi dan memiliki multiplier effect tinggi terhadap ekonomi daerah, serta memperkuat peran sebagai financial backbone pembangunan daerah.

Di saat yang sama, kondisi ini harus dimanfaatkan sebagai momentum transformasi, khususnya dalam digitalisasi layanan, peningkatan kapabilitas risk management, serta penguatan governance.

Apa pesan penutup bagi BPD dalam menghadapi dinamika ekonomi saat ini?

Pada akhirnya, kunci bagi BPD bukan hanya kemampuan untuk bertahan dalam jangka pendek, tetapi bagaimana membangun fondasi yang lebih kuat, adaptif, dan kompetitif untuk jangka panjang, sehingga tetap relevan sebagai motor penggerak ekonomi daerah.

Bisnis.com, JAKARTA — Nilai tukar rupiah dibuka melemah terhadap dolar Amerika Serikat (AS) pada awal perdagangan hari ini, seiring meningkatnya ketidakpastian perdamaian di Timur Tengah.

Berdasarkan data analisis Doo Financial Futures pada pukul 09.05, Rupiah dibuka melemah 74 poin atau 0,43% ke level Rp17.255.

Pelemahan mata uang Garuda terhadap dolar AS sejalan dengan depresiasi sejumlah mata uang Asia Tenggara lainnya, yakni dolar Singapura turun 0,02%, ringgit Malaysia turun 0,09% peso Filipina yang melemah 0,27%, rupee India turun sebesar 0,30%,baht Thailand turun 0,08%, dan dolar Taiwan turun 0,02%.

Sementara mata uang Asia lainnya yen Jepang terhadap dolar AS cenderung menguat 0,03%, dolar Hong Kong menguat 0,02% won Korea Selatan menguat 0,01%, dan yuan China menguat 0,05%.

Analis Doo Financial Futures Lukman Leong memperkirakan nilai tukar rupiah kembali melemah terhadap dolar Amerika Serikat (AS) seiring penguatan mata uang Negeri Paman Sam di tengah meningkatnya eskalasi konflik dan ketidakpastian proses perdamaian di Timur Tengah.

Tekanan terhadap rupiah juga datang dari kenaikan harga minyak mentah global yang memicu kekhawatiran inflasi serta memperbesar beban impor energi bagi Indonesia. Kondisi ini dinilai turut mempersempit ruang penguatan mata uang domestik.

Di sisi lain, keputusan Bank Indonesia (BI) yang mempertahankan suku bunga acuan dinilai belum cukup kuat untuk menahan tekanan eksternal yang sedang meningkat.

Sikap wait and see dari pelaku pasar juga membuat pergerakan rupiah cenderung terbatas.

"Dengan berbagai sentimen tersebut, pergerakan rupiah pada perdagangan hari ini diproyeksikan berada dalam kisaran Rp17.150 hingga Rp17.250 per dolar AS," ujarnya, Kamis (23/4/2026).

Pelaku pasar disarankan mencermati perkembangan geopolitik global serta arah kebijakan moneter ke depan yang berpotensi memengaruhi pergerakan nilai tukar secara signifikan.

Bisnis.com, JAKARTA — Emiten properti mulai membidik momentum pemulihan pada 2026 di tengah tekanan pasar yang masih membayangi. Sejumlah pengembang memilih memasang target marketing sales secara konservatif, sembari menunggu perbaikan kondisi makroekonomi dan daya beli masyarakat.

Sejak awal tahun, sektor properti masih menghadapi tantangan, mulai dari suku bunga tinggi, pelemahan rupiah, hingga ketidakpastian geopolitik global. Kondisi ini mendorong pelaku industri untuk lebih berhati-hati dalam menyusun strategi bisnis.

Sejumlah pengembang besar menetapkan target yang relatif serupa dengan tahun sebelumnya. PT Bumi Serpong Damai Tbk. (BSDE) menargetkan Rp10 triliun, PT Ciputra Development Tbk. (CTRA) sebesar Rp9,5 triliun, serta PT Pantai Indah Kapuk Dua Tbk. (PANI) Rp4,3 triliun. Sementara itu, emiten properti lainnya umumnya membidik marketing sales di kisaran Rp1,5 triliun hingga Rp2 triliun.

Kehati-hatian ini tidak lepas dari capaian 2025 yang belum merata. Hanya beberapa emiten seperti BSDE dan PT Summarecon Agung Tbk. (SMRA) yang berhasil melampaui target, masing-masing dengan realisasi Rp10,04 triliun dan Rp5,52 triliun. Adapun CTRA dan PT Pakuwon Jati Tbk. (PWON) masih mencatatkan realisasi di bawah target, masing-masing sekitar 95% dan 83%.

Direktur CTRA Harun Hajadi mengatakan kondisi pasar saat ini masih berada dalam fase pelemahan, sehingga mempengaruhi permintaan properti.

“Tahun ini belum terlihat tanda-tanda membaik karena sentimen pasar yang kurang baik,” kata Harun, Senin (20/4/2026).

Sejauh ini pada kuartal I/2026, CTRA mencatat marketing sales sebesar Rp2,4 triliun atau setara 26% dari target tahun ini. Penjualan didominasi segmen rumah dan kavling dengan kontribusi 88%, diikuti ruko 10%, apartemen 2%, dan perkantoran 0,03%. Sebanyak 54% penjualan berasal dari produk yang memenuhi syarat insentif PPN Ditanggung Pemerintah (DTP).

Senada, Presiden Direktur PANI Sugianto Kusuma alias Aguan menyebutkan bahwa penetapan target tahun ini dilakukan dengan mempertimbangkan dinamika geopolitik global. Perseroan tetap mengandalkan segmen residensial sebagai motor utama penjualan, ditopang pengembangan kawasan PIK2.

Di tengah tantangan tersebut, PANI tetap optimistis terhadap prospek jangka panjang, didukung cadangan lahan yang luas serta penguatan infrastruktur kawasan.

Pendekatan serupa juga ditempuh BSDE. Direktur BSDE Hermawan Wijaya menegaskan perseroan memilih memasang target yang terukur untuk menjaga kredibilitas kinerja.

"Target 2026 senilai Rp10 triliun sama dengan tahun 2025. Kami tidak mau yang terlalu bombastis karena tidak ingin merevisi target," kata Hermawan.

Target tersebut, tambah Hermawan ditopang sektor residensial sebesar Rp5 triliun, segmen komersial Rp3,5 triliun, serta penjualan joint venture land lot sekitar Rp1,5 triliun.

Perbaikan Setelah Kinerja 2025

Sementara itu, PT Alam Sutera Realty Tbk. (ASRI) dan PT Metropolitan Land Tbk. (MTLA) juga membidik pemulihan kinerja pada 2026 dengan target marketing sales masing-masing Rp2,8 triliun dan Rp2 triliun.

Direktur Corporate Finance ASRI Edward Tanuwijaya mengatakan target tersebut ditetapkan dengan mempertimbangkan ketidakpastian global.

“Dengan mempertimbangkan ketidakpastian kondisi geopolitik saat ini yang dapat memengaruhi permintaan properti di dalam negeri, kami menetapkan target pertumbuhan marketing sales pada 2026 secara konservatif, yaitu sebesar Rp2,8 triliun,” ujar Edward, dikutip Senin (20/4/2026.

Target tersebut relatif lebih optimistis dibandingkan capaian 2025, ketika pendapatan ASRI turun 14,5% secara tahunan menjadi Rp2,9 triliun. Penurunan dipengaruhi oleh waktu serah terima proyek serta pengakuan pendapatan.

Di sisi lain, MTLA mencatat realisasi marketing sales sebesar Rp400 miliar atau 20% dari target tahun ini. Direktur MTLA Olivia Surodjo menyebut capaian tersebut mencerminkan tantangan yang masih membayangi sektor properti.

Menanti Katalis Pemulihan

Sejumlah analis menilai target yang dipasang emiten properti masih tergolong realistis, meskipun prospek sektor belum sepenuhnya pulih.

Head of Research KISI Sekuritas Muhammad Wafi mengatakan pencapaian target sangat bergantung pada optimalisasi insentif PPN DTP serta fokus pada segmen hunian tapak kelas menengah.

“Target marketing sales relatif realistis, terutama jika didukung oleh insentif pemerintah dan strategi yang tepat di segmen pasar yang masih kuat,” kata Wafi.

Namun demikian, Wafi menilai sektor properti masih menunggu momentum penurunan suku bunga untuk mendorong permintaan secara signifikan.

Senada, Head of Online Trading BCA Sekuritas Achmad Yaki mengatakan emiten saat ini lebih fokus menjaga stabilitas kinerja dibandingkan mengejar pertumbuhan agresif.

“Emiten saat ini lebih fokus menjaga performa agar tetap stabil, meski pertumbuhan cenderung moderat,” jelas Achmad.

Ke depan, prospek sektor properti dinilai masih memiliki peluang, terutama didorong oleh kebijakan pemerintah seperti perpanjangan insentif PPN DTP, program pembangunan 3 juta rumah, serta potensi pelonggaran suku bunga.

Namun, tantangan tetap membayangi, mulai dari suku bunga tinggi dalam jangka panjang, pelemahan rupiah, hingga daya beli masyarakat yang belum pulih sepenuhnya.

Dalam kondisi tersebut, analis menyarankan investor untuk menerapkan strategi selektif, sembari menunggu katalis utama yang dapat mendorong pemulihan sektor properti secara lebih solid.

“Pasar masih menunggu katalis utama, terutama dari arah suku bunga. Sampai saat itu terjadi, pendekatan selektif menjadi kunci,” pungkasnya.

______

Disclaimer: berita ini tidak bertujuan mengajak membeli atau menjual saham. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. Bisnis.com tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.

JAKARTA, KOMPAS.com – Nilai tukar rupiah kembali menjadi sorotan global setelah masuk dalam daftar mata uang terlemah di dunia pada 2026.

Di tengah dinamika ekonomi global dan kekhawatiran pasar terhadap arah kebijakan domestik, tekanan terhadap rupiah dinilai belum mereda.

Laporan Forbes Advisor menempatkan rupiah sebagai salah satu dari 10 mata uang dengan nilai terendah terhadap dollar AS.

Shutterstock/Pramata Ilustrasi rupiah.

Pada Senin (20/4/2026), kurs rupiah berada di level Rp 17.141 per dollar AS

Penilaian ini didasarkan pada jumlah unit mata uang yang dibutuhkan untuk memperoleh satu dollar AS, bukan pada kekuatan fundamental ekonomi suatu negara.

Namun demikian, posisi tersebut tetap mencerminkan tekanan nilai tukar yang sedang berlangsung.

Di sisi lain, laporan dari Fitch Solutions menilai pelemahan rupiah berpotensi berlanjut, seiring meningkatnya kekhawatiran terhadap kebijakan pemerintah.

Tekanan ini juga diperkuat oleh sentimen pasar terhadap pelebaran defisit anggaran dan ketidakpastian kebijakan ekonomi.

Rupiah dalam daftar mata uang terlemah di dunia

Dalam daftar yang dirilis Forbes Advisor pada awal April 2026, rupiah berada di peringkat kelima mata uang terlemah di dunia setelah rial Iran, pound Lebanon, dong Vietnam, dan kip Laos.

PIXABAY/DARNO BEGE Ilustrasi rupiah, uang rupiah. Mata uang paling lemah di Asia 2025.

Kondisi serupa juga terjadi pada sejumlah negara berkembang lain yang menghadapi tekanan inflasi, ketidakstabilan ekonomi, atau kebijakan moneter tertentu.

Forbes Advisor mencatat bahwa pelemahan rupiah terjadi akibat kombinasi faktor, termasuk inflasi tinggi dan kekhawatiran resesi.

Meski demikian, klasifikasi “mata uang lemah” ini tidak serta-merta mencerminkan lemahnya ekonomi secara keseluruhan. Penilaian tersebut lebih menitikberatkan pada nilai nominal tukar terhadap dollar AS.

Tekanan kebijakan dan sentimen pasar

Dari sisi domestik, tekanan terhadap rupiah juga dikaitkan dengan meningkatnya kekhawatiran pasar terhadap kebijakan fiskal pemerintah.

Analisis Fitch Solutions menyebutkan bahwa pelemahan rupiah dipengaruhi oleh “government policy concerns” atau kekhawatiran terhadap arah kebijakan pemerintah, khususnya terkait disiplin fiskal dan kredibilitas kebijakan ekonomi.

Sentimen ini sejalan dengan laporan pasar yang menunjukkan bahwa investor mulai mencermati potensi pelebaran defisit anggaran negara. Kekhawatiran ini mendorong tekanan terhadap nilai tukar dan meningkatkan volatilitas di pasar keuangan.

Rupiah melemah akibat kekhawatiran pasar terhadap pelebaran defisit APBN 2026. Kekhawatiran tersebut berkaitan dengan meningkatnya kebutuhan pembiayaan pemerintah di tengah berbagai program belanja negara.

Defisit APBN dan dampaknya ke rupiah

Kekhawatiran terhadap fiskal menjadi salah satu faktor utama yang membayangi pergerakan rupiah.

Dikutip dari Reuters, data menunjukkan, defisit anggaran Indonesia sempat melebar hingga mendekati 2,9 persen dari produk domestik bruto (PDB), lebih tinggi dari target pemerintah sebelumnya.

PIXABAY/MOHAMAD TRILAKSONO Ilustrasi rupiah.

Kondisi ini memicu kekhawatiran mengenai keberlanjutan fiskal dan meningkatkan tekanan terhadap pasar obligasi maupun nilai tukar.

Reuters melaporkan, pelebaran defisit tersebut menjadi salah satu pemicu keluarnya modal asing dari pasar domestik.

Tekanan ini kemudian berdampak langsung pada pelemahan rupiah di pasar valuta asing.

Selain itu, muncul pula kekhawatiran terkait kemungkinan perubahan aturan fiskal, termasuk batas defisit yang selama ini dijaga di bawah 3 persen dari PDB.

Fitch bahkan menilai bahwa pelonggaran kerangka fiskal berpotensi melemahkan kredibilitas kebijakan dan meningkatkan risiko pembiayaan defisit di masa depan.

Faktor global dan aliran modal

Selain faktor domestik, pelemahan rupiah juga tidak terlepas dari dinamika global.

Bank Indonesia menilai bahwa pergerakan nilai tukar dipengaruhi oleh faktor eksternal seperti ketidakpastian pasar global, inflasi internasional, dan pergerakan suku bunga.

Gubernur Bank Indonesia (BI) Perry Warjiyo menyatakan bahwa secara fundamental, rupiah seharusnya berada dalam kondisi yang lebih stabil.

“Faktor-faktor fundamental seperti indikator inflasi, pertumbuhan ekonomi, imbal hasil menunjukkan bahwa rupiah seharusnya lebih stabil,” ujar Perry, mengutip warta Reuters.

Namun, tekanan global tetap mendominasi pergerakan nilai tukar dalam jangka pendek, terutama akibat perubahan arus modal dan sentimen investor terhadap pasar negara berkembang.

Kondisi ini membuat rupiah menjadi salah satu mata uang dengan kinerja terburuk di kawasan Asia pada awal 2026.

SHUTTERSTOCK/MELIMEY Ilustrasi belanja pakai uang tunai atau cash.

Sensitivitas rupiah terhadap kebijakan

Rupiah dikenal sebagai mata uang yang relatif sensitif terhadap perubahan sentimen pasar, baik dari faktor global maupun domestik.

Kombinasi antara kebutuhan impor, arus modal asing, dan kebijakan fiskal membuat nilai tukar mudah terpengaruh oleh perubahan ekspektasi investor.

Kekhawatiran terhadap independensi bank sentral dan arah kebijakan ekonomi juga turut memperkuat tekanan tersebut.

Hal ini tercermin dari meningkatnya volatilitas pasar dan pelemahan rupiah hingga mencapai level terendah dalam sejarah terhadap dollar AS pada awal 2026.

Struktur ekonomi dan nilai tukar

Meski berada dalam daftar mata uang terlemah, Indonesia tetap merupakan ekonomi terbesar di Asia Tenggara dengan produk domestik bruto mencapai lebih dari 1,5 triliun dollar AS pada 2026.

Pertumbuhan ekonomi Indonesia yang stabil di kisaran 5 persen juga menjadi salah satu faktor yang menunjukkan ketahanan ekonomi domestik.

Namun, struktur ekonomi yang masih bergantung pada komoditas dan impor tertentu membuat nilai tukar rentan terhadap fluktuasi global.

Selain itu, perbedaan suku bunga antara negara maju dan berkembang juga memengaruhi aliran modal, yang pada akhirnya berdampak pada nilai tukar.

Antara nilai nominal dan fundamental

Penempatan rupiah dalam daftar mata uang terlemah dunia menimbulkan perdebatan mengenai relevansi indikator tersebut.

Sebagaimana dicatat Forbes Advisor, ukuran yang digunakan hanya berdasarkan nilai nominal terhadap dollar AS, bukan kekuatan ekonomi secara menyeluruh.

PEXELS/POLINA TANKILEVITCH Ilustrasi rupiah, uang rupiah.

Dengan kata lain, mata uang dengan denominasi besar belum tentu mencerminkan kondisi ekonomi yang lemah.

Namun, dalam praktiknya, nilai tukar tetap menjadi indikator penting karena berpengaruh terhadap inflasi, biaya impor, serta stabilitas sektor keuangan.

Tekanan yang masih berlanjut

Ke depan, tekanan terhadap rupiah diperkirakan masih akan berlanjut seiring kombinasi faktor global dan domestik.

Fitch menilai ketidakpastian kebijakan dan potensi pelebaran defisit menjadi risiko utama yang perlu dicermati oleh investor.

Sementara itu, dinamika global seperti inflasi dan suku bunga di negara maju juga akan terus memengaruhi arus modal ke pasar negara berkembang, termasuk Indonesia.

Di tengah kondisi tersebut, stabilitas nilai tukar menjadi salah satu tantangan utama yang dihadapi otoritas ekonomi nasional.

Bisnis.com, JAKARTA — Nilai tukar rupiah terhadap dolar AS hari ini Senin 20 April 2026 diperkirakan bergerak fluktuatif tetapi cenderung ditutup melemah pada rentang Rp17.100 hingga Rp17.250 per dolar AS.

Berdasarkan data tradingview, Jumat (17/4/2026), nilai tukar rupiah ditutup melemah 0,28% atau turun 48 poin menuju level Rp17.185.

Pelemahan mata uang Garuda terhadap dolar AS diikuti oleh mata uang yen Jepang terhadap dolar AS terdepresiasi 0,07%, yuan China melemah 0,09%, dolar Singapura melemah 0,03%, won Korea melemah sebesar 0,16%, dolar Hong Kong turun 0,07%dan dolar Taiwan turun 0,05%.

Mata uang di kawasan Asia Tenggara lainnya juga cenderung melemah terhadap dolar AS. Peso Filipina terhadap dolar AS turun 0,08%, disusul baht Thailand yang mencatatkan penurunan terdalam hingga 0,38%, dan ringgit Malaysia melemah 0,05%.

Sebaliknya penguatan terhadap dolar AS hanya terjadi untuk mata uang rupee India yang mampu terapresiasi sebesar 0,04%.

Analis Doo Financial Futures Lukman Leong mengatakan nilai tukar rupiah kembali tertekan dan mencatatkan posisi terlemah sepanjang sejarah dalam perdagangan terbaru. Pelemahan yang cukup tajam ini terjadi di tengah dominasi sentimen negatif dari dalam negeri yang terus membayangi pergerakan mata uang Garuda.

Tekanan terhadap rupiah dinilai tidak sepenuhnya berasal dari faktor eksternal. Meskipun indeks dolar Amerika Serikat sempat mengalami rebound, posisinya masih berada tidak jauh dari level terendah dalam enam pekan terakhir. Artinya, pelemahan rupiah lebih banyak dipicu oleh faktor domestik dibandingkan kekuatan dolar AS itu sendiri.

Kondisi ini mencerminkan masih lemahnya kepercayaan investor terhadap aset berbasis rupiah. Berbagai faktor, mulai dari kekhawatiran terhadap fundamental ekonomi hingga minimnya katalis positif, membuat mata uang domestik sulit bangkit meski tekanan global relatif mereda.

Memasuki awal pekan ini, pergerakan rupiah diperkirakan akan sangat dipengaruhi oleh perkembangan geopolitik di Timur Tengah. Harapan terhadap tercapainya perdamaian berpotensi menjadi sentimen positif yang dapat menahan pelemahan lebih lanjut. Namun, tanpa adanya perkembangan signifikan, rupiah diperkirakan tetap berada dalam tekanan.

Di sisi lain, pelaku pasar juga mulai mengalihkan perhatian pada agenda Rapat Dewan Gubernur Bank Indonesia (RDG BI) yang dijadwalkan berlangsung pekan ini. Hingga saat ini, pasar memperkirakan bank sentral akan mempertahankan suku bunga acuannya.

Ekspektasi tersebut justru dinilai dapat menjadi sentimen negatif tambahan bagi rupiah, karena tidak memberikan dorongan baru untuk menarik aliran modal asing ke pasar domestik.